Nous croyons que les attentes actuelles et les fondamentaux dominent la performance du secteur, que le climat de l’industrie est toujours dans le contexte, et que le vent de l’alcool devrait commencer après le point d’inflexion de l’épidémie. Il est préférable d’avoir une forte force opérationnelle et une forte capacité de lutte contre les risques – les principaux marchés de base sont moins touchés par la situation épidémique – la force motrice de la performance provient d’un seul produit mature plutôt que d’attirer des investissements – l’évaluation est raisonnable – le taux de croissance de la performance du 22q2 est supérieur à celui du 22q1.
Principaux points d’investissement
Tirer les leçons de l’histoire: l’impact du SRAS en 2003 a été court, et l’impact de l’épidémie de covid – 19 en 20 ans a été plus profond.
Nous avons exploré « comment le marché boursier s’est – il comporté face à la première épidémie grave depuis le XXe siècle? » « comment le marché boursier a – t – il fonctionné face à l’épidémie de covid – 19 au cours des 20 dernières années » et « comment le marché considérera – t – il l’épidémie grave de 22h1 après deux épidémies graves » pour explorer les possibilités de reprise après la pandémie:
03h1: l’épidémie de SRAS est « courte et rapide » et a un impact temporaire sur le secteur de l’alcool. Comme l’épidémie de SRAS est « courte et rapide », la période d’impact sur la performance de l’économie et du cours des actions de la Chine n’est qu’environ un trimestre. Par la suite, l’économie et l’industrie de l’alcool de la Chine sont entrées dans la voie de la hausse. En ce qui concerne l’industrie de l’alcool, bien que le rendement relatif de l’ensemble de l’année 2003 n’ait pas surpassé le marché, il a commencé à bénéficier de la hausse des prix en 2004 et a obtenu un rendement relatif remarquable tout au long de l’année.
20h1: l’épidémie de covid – 19 accélère la modernisation de l’industrie de l’alcool et la plaque post – épidémie a une grande élasticité: le taux élevé d’infection de l’épidémie de covid – 19 au cours des deux dernières années a eu un impact profond sur les données économiques et sociales nulles. Au début de l’épidémie, l’aversion pour le risque a souvent fait entrer le marché dans la période d’ajustement. Cependant, les sous – secteurs ayant des performances de haute qualité au début de la période ont tendance à rebondir au milieu et à la fin de la période (le secteur de l’alcool de 20 ans a bénéficié de l’accélération de la mise à niveau de la consommation, tandis que le secteur de l’alcool de 20 ans a bénéficié d’une forte croissance des bénéfices grâce à l’augmentation des prix et à la mise à niveau de la structure, et le secteur de l’alcool de 20 Q2 – 3 a obtenu des bénéfices absolus et relatifs remarquables).
22q1: l’incertitude à plusieurs niveaux est la principale cause de l’ajustement du secteur et la situation épidémique est le catalyseur: le Centre d’évaluation du secteur de l’alcool a été révisé à 28 – 30X à l’heure actuelle. La principale raison en est que le marché s’inquiète du ralentissement de la croissance économique ou de l’impact sur la demande de l’industrie de l’alcool / le climat de l’industrie ou le ralentissement. Entre – temps, il est prudent de considérer le début du Festival de printemps de l’industrie de l’alcool 22q1 sous la situation épidémique avant le festival et est très sensible aux données négatives ponctuelles telles que les ventes mobiles
À l’heure actuelle: attentes & les fondamentaux dominent la performance de la plaque et l’alcool devrait commencer après le tournant de l’épidémie
Du point de vue de « quelles entreprises vinicoles ou quelles entreprises vinicoles sont peu touchées par la situation épidémique » & « quelles entreprises vinicoles / segments de prix peuvent sortir du marché structuré indépendant par la suite », nous pensons qu’il existe deux grandes différences d’attente sur le marché actuel:
À moyen et à long terme: Nous pensons que l’industrie de l’alcool en est encore au stade de faible fluctuation cyclique au cours de la période de croissance, dans laquelle l’expansion et la croissance de la capacité de l’alcool haut de gamme et de l’alcool bas de gamme sont plus rapides ou plus rapides que prévu. Nous prévoyons que le taux de croissance annuel composé de l’échelle de l’alcool sera de 8% entre 20 et 2024, et que le taux de croissance annuel composé de l’alcool haut de gamme et de l’alcool bas de gamme atteindra 18% / 17%;
À court terme: sous l’influence de l’épidémie, le rendement des entreprises de vin de qualité 22q2 peut encore dépasser les attentes.
Fondamentalement: après les quatre caractéristiques de l’industrie de l’alcool 22q1 proposées précédemment, nous pensons que la capacité des décideurs est plus importante dans l’environnement actuel. En même temps, comme la période épidémique est une étape importante de l’invitation à l’investissement, les entreprises axées sur l’invitation à l’investissement en volume peuvent faire face à une certaine pression. En résum é, nous pensons que: il est préférable d’avoir une forte force opérationnelle et une forte capacité de résistance aux risques & les principaux marchés de base sont moins touchés par la situation épidémique & le moteur de performance provient d’un seul produit mature plutôt que de la promotion des investissements & 22q2 le taux de croissance de la performance est encore supérieur à celui de 22q1 (les conditions de prêt sont excellentes / les stocks sont faibles / les prix de lot sont stables à la hausse, et jusqu’à présent, les progrès de prêt des principales entreprises vinicoles sont excellents).
Aspect de l’évaluation: l’évaluation actuelle du secteur de l’alcool / Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) est d’environ 64,5 / 68,7 points au cours des cinq dernières années. Compte tenu de la forte certitude de la performance de Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) comme point d’ancrage de l’évaluation du secteur, le rapport qualité –
Aspect émotionnel: l’anticipation du sentiment du marché est le facteur clé qui détermine actuellement le point d’inflexion du style de la plaque. Nous prévoyons que lorsque l’épidémie entrera dans le point d’inflexion, le sentiment du marché s’améliorera ou profitera à l’ensemble de la plaque d’alcool à la hausse, avec une forte certitude des Possibilités structurelles.
Conseils en matière d’investissement
Dans le contexte de la prospérité de l’industrie, la mise en œuvre progressive des mesures de réforme des entreprises de boissons alcoolisées au cours de la saison des rapports annuels en cours sera le principal catalyseur à ce stade. Compte tenu du fait que la plaque précédente a connu une baisse de type « essentiellement axée sur la bonne tendance et principalement perturbée par le niveau émotionnel», l’évaluation de la plaque a également été rentable, et l’épidémie ou le point d’inflexion imminent devrait stimuler le sentiment du marché, il est suggéré d’adopter une disposition positive. À l’heure actuelle, nous pensons que:
Optimiser la distribution des vins haut de gamme dont l’impact sur le rendement est faible ou qui ont une capacité de résistance aux risques; Il est préférable que le taux de croissance du rendement du 22q2 ait une forte certitude & un changement marginal positif & une cible d’évaluation raisonnable, dont les éléments spécifiques comprennent: une forte force opérationnelle et une capacité anti – risque & les principaux marchés de base sont moins touchés par la situation épidémique & le moteur du rendement provient d’éléments matures plutôt que d’attirer des investissements & le taux de croissance du rendement du 22q2 est supérieur à celui du 22q1. Objet connexe: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , etc.
Les indices de risque sont les suivants: 1. La fermentation continue, la prévention et le contrôle de l’épidémie en Chine, ou l’influence de la récupération globale des ventes de liqueur; 2. Risques pour la sécurité alimentaire.
