Entre le 31 décembre et le 12 avril 2021, le marché a connu un repli important, l’indice de Shanghai et l’indice GEM ayant chuté respectivement d’environ 11,2% et 24,1%. Du point de vue de l’industrie, l’immobilier, les banques, le charbon en tant que représentant des dividendes élevés, la croissance stable de l’industrie a été remarquable, le rendement relatif est remarquable. Dans l’histoire des actions a, chaque fois que la performance du marché est faible, le portefeuille de dividendes élevés a tendance à être relativement bon, ce qui attire souvent l’attention du marché. Le présent rapport résume les caractéristiques et les règles correspondantes de la répartition des portefeuilles de dividendes élevés en analysant le rendement des actions individuelles ayant un taux de dividende élevé de 2010 à 2022q1.
Conclusion 1: les actions à taux de dividende élevé sont principalement concentrées dans les industries traditionnelles
Le taux de dividende de toutes les actions a au début de 2010 a été divisé en 10 groupes selon le percentile inférieur à élevé. En analysant la distribution de l’industrie dans le Groupe de dividende le plus élevé (90 – 100% percentile), nous pouvons constater que, bien qu’il y ait eu un certain changement dans L’industrie des actions avec le taux de dividende le plus élevé au cours des dernières années, il se concentre toujours principalement sur l’immobilier, la Banque, le transport, l’automobile, le textile, l’industrie chimique de base et d’autres industries traditionnelles. Il convient de noter que le taux de dividende de l’industrie pharmaceutique et biologique a augmenté depuis 2019.
Conclusion 2: en ce qui concerne la dimension du taux de dividende élevé et faible, le rendement du portefeuille de dividende élevé est significativement plus élevé que celui du portefeuille de dividende faible et du portefeuille de dividende nul, et le rendement relatif du portefeuille de dividende le plus élevé est plus évident lorsque le marché est en baisse.
Le taux de dividende des actions a au début de chaque année depuis 2010 est divisé en 10 groupes selon le quantile de faible à élevé. En comparant le rendement de chaque groupe au cours de l’année suivante, on constate que le rendement global du portefeuille à dividende élevé (60 – 100% du sous – groupe) est meilleur que celui du portefeuille à faible dividende (0 – 50% du sous – groupe) et du portefeuille sans dividende. En outre, lorsque le marché est en baisse, le rendement relatif du portefeuille de dividendes le plus élevé (sous – position 90 – 100%) est plus évident, et le rendement du portefeuille de dividendes le plus élevé est significativement plus élevé que celui du portefeuille de dividendes le plus faible et du portefeuille de dividendes le moins élevé En période de baisse du marché.
Conclusion 3: dimension de la comparaison industrielle, en termes annuels, le rendement du portefeuille à haut rendement est supérieur à celui de la plupart des indices industriels.
À l’exception de certains marchés extrêmement structurés, les rendements des portefeuilles de dividendes élevés (sous – positions 90 – 100%) se classent en tête de liste pour toutes les industries de niveau de risque au cours de la plupart des périodes. En outre, le classement du portefeuille de dividendes élevés et de l’industrie Shenwan en fonction du taux de rendement annuel et de l’agrégation des classements au fil des ans montre que le portefeuille de dividendes élevés se classe au bas de l’ensemble de l’industrie au cours des 12 dernières années et que la variance des classements annuels est absolument faible, de sorte que le portefeuille de dividendes élevés est stable par rapport aux autres industries; Au cours de la période de baisse du marché, le portefeuille de dividendes élevés a un rendement relatif plus évident que les autres industries, et sa capacité de résistance à la baisse n’est que légèrement inférieure à celle du secteur bancaire; En ce qui concerne la dimension à long terme, le portefeuille de dividendes élevés a augmenté d’environ 179% de 2010 à 2021 (12 ans), se classant troisième dans l’ensemble de l’industrie, avec un rendement relatif à long terme très important.
Dans le contexte de la faiblesse actuelle du marché, le portefeuille de dividendes élevés a une valeur d’allocation plus élevée.
Selon les caractéristiques du portefeuille de dividendes élevés ci – dessus, dans l’environnement où la tendance actuelle du marché est faible et où l’appétit global pour le risque est évidemment supprimé à l’intérieur et à l’extérieur, nous sélectionnons toutes les actions a cotées avant le 1er janvier 2022 comme échantillons et les sélectionnons selon les conditions suivantes: ① les actions dont le taux de dividende (près de 12 mois) était de 90 à 100% le 3 janvier 2022; La valeur marchande au 3 janvier 2022 était supérieure à 10 milliards de RMB. On a 315 actions sous – jacentes. En ce qui concerne l’industrie des actions individuelles, elle se concentre principalement sur l’immobilier, les banques, le textile et l’habillement, l’acier et d’autres industries. En ce qui concerne le taux de dividende, les cinq principales industries du taux de dividende moyen sont l’automobile, l’immobilier, l’alimentation et les boissons, l’acier et le commerce de détail.
Conseils sur les risques
Il est facile d’ignorer les fluctuations à court terme en utilisant le taux de rendement annuel; Les limites de l’étude comparative historique; L’effet de l’apprentissage du marché influence la loi historique
