En mars 2022, la valeur totale des importations et des exportations chinoises en dollars américains était de 504,79 milliards de dollars américains, en hausse de 7,5% par rapport à l’année précédente. La valeur totale des exportations a atteint 276,08 milliards de dollars, en hausse de 14,7% par rapport à l’année précédente; Les importations ont totalisé 228,7 milliards de dollars, en hausse de – 0,1% par rapport à l’année précédente; L’excédent commercial s’est élevé à 47,38 milliards de dollars, en hausse de 302,14% par rapport à l’année précédente. Les données montrent que la valeur totale des importations et des exportations de la Chine a maintenu une forte croissance, bien que le taux de croissance des importations et des exportations ait diminué par rapport à janvier – février, mais qu’il demeure résilient. En ce qui concerne les exportations, l’épidémie mondiale a repris en mars, la demande de matériel de prévention des épidémies à l’étranger a augmenté et la logique de substitution des exportations chinoises a été renforcée. Dans le même temps, bien que l’écart entre l’offre et la demande à l’étranger continue de soutenir la croissance des exportations chinoises, l’effet de base élevé et l’amélioration de la prévention et du contrôle des épidémies en Chine ont quelque peu freiné la croissance des exportations. En ce qui concerne les importations, la production et la consommation chinoises se sont considérablement affaiblies sous l’influence d’une nouvelle épidémie, tandis que l’effet de base élevé de la même période de l’année dernière a été ajouté. Les importations sont restées au même niveau en mars que l’année précédente, et le taux de croissance est passé de positif à négatif.
La demande à l’étranger reste résiliente et les exportations augmentent à deux chiffres
En mars 2022, la valeur totale des exportations chinoises s’élevait à 276,08 milliards de dollars américains, en hausse de 14,7% par rapport à l’année précédente. La croissance des exportations a maintenu une croissance à deux chiffres, ce qui indique que les exportations chinoises demeurent résilientes. Cela s’explique principalement par une nouvelle épidémie mondiale en mars 2022, à Omicron ba. L’infection par le Sous – type 2 s’est intensifiée et la propagation de l’épidémie s’est accélérée en Europe. La situation épidémique en France et au Royaume – Uni est relativement grave. Jusqu’aux dernières données publiées, 6 933000 nouveaux cas ont été confirmés en Allemagne en mars, 2 832000 en France en mars, 9 People.Cn Co.Ltd(603000) en Corée du Sud en mars, la demande de matériel de prévention des épidémies à l’étranger a augmenté et la logique de substitution des exportations chinoises a été renforcée. Dans le même temps, la demande à l’étranger reste résiliente et l’écart entre l’offre et la demande persiste, ce qui soutient la croissance des exportations chinoises. Les données montrent que la valeur initiale de l’IPM de l’industrie manufacturière américaine en mars 2022 a été enregistrée à 58,5, ce qui est supérieur à la valeur précédente, et que la demande de production a continué de se redresser, toujours dans la zone d’expansion; L’IPM de l’industrie manufacturière dans la zone euro s’est établi à 56,5 en mars, ce qui est supérieur aux prévisions du marché et légèrement inférieur à la valeur précédente, mais l’activité de production continue d’augmenter; Au Japon, l’IPM de l’industrie manufacturière était de 54,1 en mars, la reprise de l’industrie manufacturière s’étant ralentie mais en expansion. Le facteur prix est également la raison importante pour laquelle le taux de croissance des exportations chinoises reste élevé. Les conflits géographiques se poursuivent et la pression inflationniste mondiale s’intensifie, ce qui fait grimper les prix des produits de base à l’exportation et continue de soutenir les exportations. En outre, d’après nos prévisions, la tendance à la hausse du taux de croissance est conforme à nos attentes, mais l’ampleur de la hausse est légèrement inférieure à nos attentes, d’une part, parce que les prévisions sous – estiment l’effet de compression de l’effet de base élevé de la même période l’an dernier sur le taux de croissance des exportations au cours de la période en cours; D’autre part, l’amélioration des mesures de prévention et de contrôle des épidémies en Chine a eu un certain impact sur les expéditions d’exportation.
En ce qui concerne les pays exportateurs en mars, les exportations de la Chine vers l’UE, les États – Unis, l’ANASE et le Japon ont augmenté de 22,38%, 21,43%, 9,71% et 10,38% d’une année sur l’autre au cours du mois, ce qui représente une reprise par rapport aux données de février sur la croissance des exportations. Dans l’ensemble, la croissance des exportations de la Chine vers ces pays est restée relativement élevée.
En ce qui concerne les produits d’exportation en mars, les exportations chinoises de produits mécaniques et électriques se sont élevées à 161986 milliards de dollars, soit 58,67% du total des exportations chinoises, ce qui est resté la principale force d’exportation de la Chine, avec une croissance annuelle de 11,17%, inférieure à la croissance annuelle des exportations de 14,7%, ce qui a entraîné un certain ralentissement de la croissance des exportations, dont 13 504 milliards de dollars de circuits intégrés d’exportation, avec une croissance annuelle de 15,49%. L’épidémie de mars en Chine a eu un impact négatif sur la production dans de nombreuses villes, la croissance des exportations chinoises de produits mécaniques et électriques ayant légèrement ralenti la croissance des exportations. Les exportations de produits textiles sont demeurées saines, dont les exportations de vêtements et d’accessoires vestimentaires se sont élevées à 25 461 millions de dollars, en hausse de 10,5% par rapport à l’année précédente; Les exportations de fils, de tissus et de produits textiles se sont élevées à 11 825 millions de dollars, en hausse de 22,2% par rapport à l’année précédente; Sacs et contenants similaires 1 963 millions de dollars, en hausse de 32,65% par rapport à l’année précédente; Cela s’explique principalement par le fait que l’effet d’attraction de l’accord du rcep sur les exportations chinoises est progressivement apparu, ce qui est propice à une coopération plus étroite entre la Chine et les industries textiles des pays membres du rceap.
Une nouvelle vague d’éclosions la demande chinoise s’est fortement affaiblie et les importations sont restées stables par rapport à la même période l’an dernier.
En mars 2022, les importations chinoises se sont élevées à 228,7 milliards de dollars américains, en hausse de – 0,1% d’une année sur l’autre, passant d’une croissance positive à une croissance négative, nettement inférieure aux prévisions du marché. Cela s’explique principalement par le nouveau cycle d’éclosions en Chine en mars, avec de graves épidémies dans de nombreuses régions. Les mesures de prévention et de contrôle à Shenzhen, Shanghai et d’autres régions ont été renforcées et modernisées, ce qui a eu un impact important sur la production et la demande de consommation de la Chine. L’IPM de la Chine était de 49,5 en mars, qui est situé sous la ligne de production sèche et la production est dans la zone de contraction. Les données montrent que l’IPM des importations chinoises en mars était de 46,9, inférieur à la valeur précédente et inférieur à la ligne de production, ce qui indique que la demande d’importations demeure insuffisante. Entre – temps, la base de la même période l’an dernier était relativement élevée, ce qui a entraîné une certaine compression de la croissance des importations en mars. En outre, d’après nos prévisions, le taux de croissance des importations en mars a été beaucoup plus faible que prévu pour trois raisons principales: premièrement, nous avons sous – estimé l’effet de compression de l’effet de base élevé de la même période de l’année dernière en réponse au taux de croissance des importations en mars; Deuxièmement, sous – estimer l’effet inhibiteur du cycle actuel de l’épidémie sur la demande de production et de consommation en Chine; Le retard dans le dédouanement des importations en raison de l’escalade des mesures de prévention et de contrôle de l’épidémie est également une raison importante de la forte baisse du taux de croissance des importations.
En ce qui concerne les pays importateurs en mars, les importations chinoises vers les États – Unis, l’Union européenne, le Japon, la Corée du Sud, l’ANASE et la Nouvelle – Zélande ont augmenté respectivement de – 11,95%, 11,62%, 9,77%, 6,77%, 2,70% et – 14,51% par rapport à L’année précédente. On peut voir que le taux de croissance des importations de la Chine vers la Corée du Sud et l’ANASE est supérieur à celui d’autres pays, et que les importations continuent de dépendre principalement des membres du rcep. L’effet de soutien de l’accord RECP sur le taux de croissance des importations de la Chine est encore plus évident.
En ce qui concerne les produits de base importés en mars, les importations de minerai de fer et de concentrés de minerai de fer, de pétrole brut, de charbon et de lignite, de gaz naturel et d’acier ont augmenté de – 5,2%, – 8,1%, – 24,2%, – 5,1% et – 13,4%, respectivement, avec une tendance à la baisse; En ce qui concerne Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061)
L’épidémie et la géopolitique demeurent des facteurs importants qui influent sur les importations et les exportations futures.
En ce qui concerne l’avenir, on s’attend à ce que la croissance des exportations maintienne une forte croissance à court terme. D’une part, à court terme, la demande à l’étranger reste résiliente, l’écart entre l’offre et la demande à l’étranger persiste et l’épidémie à l’étranger réapparaît, ce qui est propice au renforcement de la logique de substitution des exportations chinoises. D’autre part, la poursuite des conflits géographiques, l’augmentation de la pression inflationniste mondiale, la promotion des prix des produits de base à l’exportation à des niveaux élevés, les facteurs de prix continueront de soutenir les exportations chinoises pendant une certaine période.
La croissance des importations devrait être faible à court terme et se stabiliser lentement à long terme. D’une part, un nouveau cycle récent d’éclosions, de graves épidémies dans de nombreuses régions, l’amélioration des mesures de prévention et de contrôle des épidémies, l’affaiblissement considérable de la demande de production et de consommation de la Chine, la croissance des importations à court terme ou sera faible; D’autre part, sur la base du ton de la politique de croissance stable de l’année en cours, la politique budgétaire et la politique monétaire ont progressivement pris de l’ampleur à long terme, et la force de régulation anticyclique et transcyclique est favorable à la reprise de la demande de la Chine ou constituera un certain soutien aux importations.
