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Les plats préparés sont définis comme des produits finis ou semi – finis préparés à partir de produits agricoles, animaux, volailles et aquatiques et de divers ingrédients auxiliaires, tels que la coupe, le mélange, le salage, le laminage, le moulage et l’assaisonnement. Depuis l’éclosion, Jingdong Seven fresh, meituan Buying Food, Hungry, Box Horse, Daily excellent fresh, Ding Dong Buying Food, etc., sont entrés successivement sur le marché des plats préfabriqués. Pour les entreprises de restauration de l’extrémité B, il est difficile d’opérer en raison de l’épidémie, mais le coût de production des plats préfabriqués est faible et le taux de profit est plus élevé; Pour les consommateurs du côté C, la situation épidémique a donné naissance à l ‘« économie du logement ». Les plats préfabriqués présentent à la fois des avantages tels que la commodité, la rapidité et la variété des goûts, ce qui en fait un nouveau favori sur de plus en plus de tables familiales, avec une forte augmentation des ventes.
En ce qui concerne les propositions d’investissement, on s’attend à ce que le développement rapide de l’industrie soit davantage catalysé par la sensibilisation accrue des consommateurs aux plats préfabriqués et à la culture des habitudes de consommation. Selon les données du ncbd (Food Treasure Dictionary), l’échelle du marché chinois des plats préfabriqués dépassera 300 milliards de RMB en 2021 et devrait dépasser 830 milliards de RMB d’ici 2025, dont près de 30% dans le segment c. Selon le plan de travail quinquennal (2021 – 2025) de l’Association culinaire chinoise, le taux de pénétration des plats préfabriqués chinois n’est actuellement que de 10 à 15%, ce qui devrait atteindre 15 à 20% d’ici 2030. Au Japon, la perméabilité des plats préfabriqués a atteint plus de 60%, ce qui est similaire à la culture alimentaire japonaise sur le marché chinois de la restauration. La perméabilité des plats préfabriqués peut encore être grandement améliorée. Il est recommandé de prêter attention aux objectifs de la chaîne industrielle en amont et en aval, y compris Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) , Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) .
Le marché chinois des légumes préfabriqués en est encore au stade initial de développement et l’industrie se développe rapidement. Mais en même temps, en raison du faible seuil d’entrée de l’industrie, le nombre de petites et moyennes entreprises sur le marché est plus élevé, le nombre d’entreprises à petite échelle est plus faible, il n’y a pas encore d’entreprises de premier plan à grande échelle qui dirigent le marché, et l’industrie est encore un océan bleu. Du point de vue de la structure de la demande, l’industrie de la cuisine préfabriquée est principalement axée sur la restauration et complétée par la vente au détail. Pour les clients de la restauration, les plats préfabriqués peuvent augmenter la vitesse de sortie, réduire la superficie de la cuisine arrière, enrichir les catégories, etc. Pour les clients de détail, les plats préfabriqués peuvent être préparés rapidement et facilement, ce qui permet d’économiser du temps et d’assurer une alimentation saine.
Selon les propositions d’investissement, la co – production du côté de la Colombie – britannique entraînera une augmentation de la demande de plats préfabriqués en Chine, et on s’attend à ce que le marché dispose d’un vaste espace de développement à l’avenir. En ce qui concerne l’aspect cible, l’accent peut être mis sur l’arôme de saveur, Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215)
Huaxin Securities: The Prefabricated Vegetation industry is in the Blue Sea stage! Le terminal de la Colombie – britannique ouvre de vastes possibilités de développement
Les plats préparés proviennent des États – Unis et sont entrés dans une phase accélérée après l’éclosion. Les plats préfabriqués sont des plats qui peuvent être cuits ou consommés directement après avoir été coupés, agités, marinés, roulés, moulés, aromatisés, etc., en utilisant des produits agricoles, animaux, volaille et aquatiques comme matières premières, ainsi que divers matériaux auxiliaires ou additifs alimentaires. Dans les années 1960, la cuisine préfabriquée a commencé aux États – Unis. Dans les années 80 du XXe siècle, le développement des plats préfabriqués a progressivement mûri; Dans les années 90 du XXe siècle, des entreprises de transformation en profondeur de légumes semi – finis comme Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) Vers 2010, l’extrémité B du plat préfabriqué est entrée dans la période de décharge; Après l’éclosion de 2020, la demande de C – end a fortement augmenté et les entreprises de légumes préfabriqués ont mis en place le marché de C – end. Selon le degré de transformation des matières premières et la commodité de la consommation, les plats préfabriqués peuvent être divisés en aliments prêts à manger, c’est – à – dire les aliments chauds, c’est – à – dire les aliments cuits, c’est – à – dire les aliments préparés.
Les acteurs de l’industrie sont nombreux et il n’y a pas encore de leader évident. L’industrie des plats préfabriqués comprend cinq principaux acteurs, qui ont chacun des avantages en termes de canaux, de produits et de chaîne d’approvisionnement: 1) entreprises d’approvisionnement en matières premières: forte capacité de la chaîne d’approvisionnement, avantage en matière de coûts. Représenter des entreprises telles que Zhanjiang Guolian Aquatic Products Co.Ltd(300094) , Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) , Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) , longda Food, etc.; Entreprise de production de légumes préfabriqués: elle a une formation professionnelle dans la production de légumes préfabriqués. Représenter des entreprises telles que Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) Entreprise alimentaire surgelée: elle bénéficie d’avantages en matière de transformation et de transport de la chaîne du froid et d’un degré élevé de normalisation de la production. Entreprises représentatives telles que Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Sanquan Food Co.Ltd(002216) , Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) Chaîne d’entreprises de restauration: construire une cuisine centrale pour réaliser la production normalisée de plats préfabriqués. Représentant des entreprises telles que Seabed Salvage, Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) , Tongqinglou Catering Co.Ltd(605108) Détaillant: les plats préfabriqués deviennent un nouveau point de croissance et ont une forte capacité de promotion. Représenter des entreprises telles que Ding Dong pour acheter des légumes, Box ma Xiansheng, Yonghui Superstores Co.Ltd(601933)
À l’heure actuelle, l’industrie des plats préfabriqués se trouve à l’étape de l’océan bleu, et l’extrémité de la C. – B. est confrontée à des possibilités de développement et à un vaste espace de développement. Nous avons accordé à l’industrie une cote de « surpoids » et nous recommandons de mettre l’accent sur Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) , Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215)
L’essence de la cuisine préfabriquée est de normaliser le processus de fabrication de la nourriture chinoise, puis de passer de la salle à manger arrière (extrémité b), de la cuisine familiale (extrémité c) à l’entreprise de transformation de la nourriture avant, afin de réaliser la production à grande échelle. Les entreprises de transformation des aliments peuvent tirer parti de l’avantage d’échelle, de la réduction des coûts et de l’amélioration de l’efficacité des restaurants, de la commodité et de la rapidité de la récolte des consommateurs et de l’efficacité de l’ensemble de la chaîne industrielle. Au cours des dernières années, avec l’augmentation des coûts de main – d’oeuvre et de location dans l’industrie de la restauration, la demande à l’extrémité B est devenue de plus en plus forte. Entre – temps, la technologie de conservation (pour résoudre les problèmes de conservation), les condiments composés (pour résoudre les Problèmes de goût) et la logistique de la chaîne du froid (pour résoudre les problèmes de transport) représentés par le gel rapide se sont développés rapidement, et les plats préfabriqués chinois sont entrés dans la voie du développement rapide.
L’épidémie a catalysé l’offre et la demande, et la perméabilité réelle a augmenté. En raison de la restriction de la nourriture de salle à manger, les entreprises de restauration ont commencé à vendre des aliments à emporter, des plats préfabriqués et d’autres activités non alimentaires, la quantité de produits alimentaires préfabriqués a considérablement augmenté. Dans le même temps, la demande de cuisine et de stockage de marchandises est énorme pendant la période d’isolement des consommateurs. La restriction de la nourriture de salle pendant les vacances a également stimulé la demande du marché des banquets familiaux. Pendant la période épidémique, l’industrie a cultivé la sensibilisation des consommateurs. Les entreprises de restauration, de nouveaux détaillants, de nouveaux consommateurs et d’autres entreprises sont entrées dans le Bureau l’une après l’autre, et ont mené une exploration approfondie sur les scénarios de consommation et les bandes de prix, jetant les bases du développement futur du terminal
À l’heure actuelle, l’industrie en est encore au stade initial de son développement, et la demande de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité des entreprises de restauration à l’extrémité B est relativement claire. Nous nous attendons à ce que l’espace de marché à long terme de l’extrémité B des plats préfabriqués chinois dépasse Des billions de yuans. En raison de la grande variété de types de plats chinois et de la grande différence de processus de cuisson, le modèle industriel de dispersion globale et de concentration
L’accent est mis sur trois types de possibilités d’investissement: 1) L’automatisation et l’échelle du côté de la production. Les entreprises qui ont la capacité de créer de grands produits uniques détiendront une part de marché plus élevée dans les catégories avantageuses en fonction de l’avantage de rapport qualité – prix, et Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Pour les entreprises dont le modèle de magasin unique est excellent et qui s’appuient sur la chaîne d’approvisionnement pour former le mode « Cuisine centrale + terminal » du fossé, il est recommandé de Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) , Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) .
Les plats préfabriqués sont des produits finis ou semi – finis fabriqués à partir de produits agricoles, animaux, volailles et aquatiques comme matières premières et avec des matières auxiliaires par prétraitement. Il s’agit d’une sorte de plats à main rapide qui se situe entre l’alimentation et la restauration et qui est industrialisé et produit intensivement par les entreprises de transformation des aliments et la cuisine centrale. Du point de vue du stade de développement, l’extrémité B des plats préfabriqués en Chine est en phase d’infiltration accélérée et l’extrémité c est catalysée par la situation épidémique et a reçu une attention initiale. Pour les consommateurs 2B, les plats préfabriqués peuvent économiser des coûts de main – d’oeuvre tout en améliorant l’efficacité et la normalisation des repas. Pour les consommateurs 2c, les plats préparés simplifient les étapes de cuisson tout en offrant un goût délicieux. Nous estimons que l’échelle de l’industrie chinoise des légumes préfabriqués en 2021 est d’environ 240 milliards de RMB. En raison de la résonance de la demande entre 2B et 2C, nous prévoyons que la capacité de l’industrie atteindra près de 480 milliards de RMB et environ 18% du cagr en 2025. À l’heure actuelle, il y a de nombreux nouveaux arrivants. Les types d’entreprises peuvent être divisés en six catégories: les entreprises traditionnelles de légumes préfabriqués, les entreprises de congélation rapide, les entreprises d’agriculture, de foresterie, d’élevage et de pêche, la sector – forme de vente au détail de produits frais, la cuisine centrale de restauration et la sector – forme de la chaîne d’approvisionnement de restauration. À court terme, on s’attend à ce que la tendance à la fragmentation de l’industrie se maintienne; À moyen et à long terme, les entreprises qui ont l’avantage de la chaîne d’approvisionnement en amont, de la conception de produits en aval et de la vente de canaux en aval sont optimistes.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) : précast wind up! Ouverture de l’âge d’or de la résonance multifactorielle
Vent préfabriqué: résonance multifactorielle, début de l’âge d’or. Nous prévoyons que la taille des ventes au détail de l’industrie chinoise des plats préfabriqués atteindra 601,7 milliards d’ici 2030, ce qui correspond à 12,7% du tcac au cours des 21 à 30 prochaines années. Les moteurs futurs sont la demande claire des entreprises de restauration de bout B et l’expansion attendue du marché après la culture des habitudes de consommation de bout c. Le modèle actuel est relativement dispersé (selon Zhiyuan Consulting, la part de marché totale de l’industrie cr10 en 2020 n’est que de 14,2%), limité par le coût élevé du transport de la chaîne du froid et les difficultés des consommateurs, l’entreprise a une forte régionalisation, l’élément concurrentiel de base actuel est l’avantage de coût sous l’efficacité d’échelle, et l’efficacité élevée devrait gagner.
En ce qui concerne le circuit de nouilles de riz surgelées à l’étape de la croissance et de la maturité, leader Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) / sanquan se concentre respectivement sur les bâtonnets d’huile / boulettes d’eau, la Division professionnelle du travail ou la façon de briser la situation. Les entreprises concernées continuent de croître dans leurs catégories avantageuses. D’un point de vue à long terme, l’industrie peut présenter une situation d’intégration par catégorie.
Sur la base du marché japonais et compte tenu de la croissance des plats préfabriqués chinois, nous avons repris le marché japonais en profondeur. Par rapport au Japon, l’industrie chinoise des plats préfabriqués connaît un contexte macro et industriel similaire à celui de sa phase d’explosion (70 – 80 ans). Nous pensons que le marché chinois des plats préfabriqués se développera vers une perméabilité élevée et une concentration élevée à l’avenir. En explorant la voie de croissance du Groupe refroidi par le soleil et de la production de Kobe, nous pensons que les éléments communs pour les entreprises de plats préfabriqués sont la diversification des catégories de produits, la prise en compte du canal BC et l’amélioration de la disposition de la chaîne d’approvisionnement.
Western Securities Co.Ltd(002673) : voir le développement futur de la chaîne alimentaire chinoise dans une perspective plus longue
Sous l’impact de la situation épidémique à court terme, la stabilité des bénéfices des magasins de restauration de style chinois est grandement mise à l’épreuve. Bien que la gestion des entreprises de restauration soit encore très difficile à court terme, si nous considérons le développement futur de la chaîne de restauration chinoise dans une perspective plus longue, nous ne pensons pas qu’il soit nécessaire d’être pessimiste: 1) La tendance à la hausse de la consommation de restauration de marque chinoise vient tout juste de commencer, l’épidémie ou la faiblesse de la consommation à court terme, mais ne change pas la tendance à long terme; L’espace du marché chinois de la restauration est vaste, d’une part, parce que la proportion de repas chinois à l’extérieur de la Chine a encore augmenté sans précédent par rapport aux marchés développés tels que les États – Unis, d’autre part, les jeunes consommateurs ont un fort sentiment d’identité avec la culture chinoise de la restauration, ce qui contribue à la montée de la marque de la chaîne chinoise de la restauration; D’après l’expérience de développement des chefs de file de la restauration à l’étranger, la détérioration de l’environnement extérieur et l’expansion aveugle de l’entreprise peuvent entraîner des difficultés de fonctionnement de l’entreprise, mais les difficultés sont souvent la fenêtre de l’auto – transformation de l’entreprise. Les entreprises ayant une forte capacité d’auto – correction survivront à la crise et reprendront leur croissance.
En ce qui concerne les suggestions d’investissement, nous pensons que la période la plus difficile de la chaîne de restauration de marque est dans le passé. Avec l’amélioration de la situation épidémique, la reprise du flux de passagers hors ligne et l’augmentation des dépenses de consommation des résidents dans l’industrie des services de restauration à l’avenir, la restauration des magasins sera fortement soutenue. À moyen et à long terme, il y a encore beaucoup d’espace pour que les magasins de marques de restauration de la chaîne locale de la Chine coulent, ce qui montre une meilleure rentabilité sous l’avantage des loyers et des coûts de main – d’oeuvre sur le marché de troisième et quatrième niveaux. Il est suggéré d’accorder une attention particulière à la pêche sous – marine, à la pêche sous – marine, à la Division Helen, au thé Nei Xue, à la pêche sous – marine et à la pêche sous – marine.
Changjiang Securities Company Limited(000783) : l’impact de l’épidémie pourrait ralentir progressivement à l’avenir, et l’industrie des produits semi – finis de restauration est toujours le marché de l’océan bleu
La chaîne d’approvisionnement de la restauration, l’inversion progressive, n’a pas peur du vent et de la pluie n’a pas peur du froid. L’industrie de la chaîne d’approvisionnement de la restauration continue de croître rapidement et il y a encore beaucoup d’espace au plafond à l’avenir. Selon les données Ibis, en 2019, la part des ventes de l’extrémité de restauration des aliments surgelés en Chine était d’environ 36%. Parmi eux, la part des matériaux de chaudière surgelés était d’environ 60%. Les nouilles de riz surgelées et d’autres produits étaient relativement faibles. Si l’on considère le volume de l’ensemble de l’industrie de 120 à 130 milliards de RMB, l’échelle du marché de l’extrémité de restauration était d’environ 43 à 47 milliards de RMB. L’épidémie de covid – 19 a eu un grand impact sur l’industrie de la restauration, ce qui a eu un impact négatif sur les aliments surgelés en amont. L’impact de l’épidémie pourrait s’atténuer progressivement à l’avenir. L’industrie de la restauration devrait se redresser progressivement et légèrement. L’industrie des produits semi – finis de la restauration est toujours sur le marché de l’océan bleu.
Du point de vue à court terme, l’accent est mis sur l’évolution des coûts, de la demande et du modèle. Coût: la tendance à la hausse des prix des matières premières se poursuit, la pression des différentes entreprises n’est pas différente et une partie de la pression peut être transférée par la hausse des prix; Demande: en attendant la reprise à un stade ultérieur de l’épidémie, la tendance de l’industrie alimentaire est prévisible et la logique d’amélioration de la perméabilité de la conversion des stocks à court terme peut être suffisante pour soutenir une croissance considérable; Structure: la concurrence de subdivision peut s’intensifier, les principales entreprises prenant la capacité de R & D comme cible et l’effet d’échelle comme bouclier, et elles devraient continuer à se démarquer. Dans une perspective à long terme, choisissez une bonne piste + une bonne entreprise. En ce qui concerne le choix du circuit, il est suggéré de se concentrer sur l’industrie à grande échelle en aval, à croissance rapide et à développement rapide de la chaîne de marques; Selon l’examen préalable de l’entreprise, les obstacles à la concurrence des entreprises de la chaîne d’approvisionnement axée sur la production sont généralement plus forts que ceux des entreprises axées sur les services. Pour les entreprises axées sur la production de haute qualité, la capacité de transformation en profondeur est l’obstacle central. En outre, s’il y a un avantage comparatif dans l’acquisition de matières premières, la recherche et le développement de nouveaux produits et le contrôle des canaux, la compétitivité sera améliorée.
