Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) ( Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) )
Principaux points de vue:
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 33033 milliards de RMB, en hausse de 32,39% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 1 516 millions de RMB, en hausse de 9,74% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice de base par action est de 0,34 yuan / action. Parmi eux, le chiffre d'affaires du quatrième trimestre de la société s'élevait à 8979 milliards de RMB, en hausse de 13,19% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 209 millions de RMB, en baisse de 47,51% par rapport à l'année précédente.
La pression du côté des coûts est importante et la marge brute de l'entreprise est sous pression. Au cours de la période considérée, la marge brute globale de la compagnie était de 12,19%, en baisse de 4,55% par rapport à l'année précédente, dont 11,42% au quatrième trimestre de 2021, en baisse de 4,99% par rapport à l'année précédente et en hausse de 1,81% par rapport à l'année précédente. La marge brute de l'entreprise a diminué, principalement en raison de la forte hausse des prix de la pâte à papier au cours du deuxième semestre, de l'augmentation des coûts supplémentaires de superposition, de l'énergie, des transports et d'autres coûts d'exploitation.
Le contrôle des dépenses a été efficace et le taux d'intérêt net a légèrement diminué d'une année sur l'autre. Le taux de dépenses pour la période de la compagnie était de 9,94%, en baisse de 1,16% par rapport à l'année précédente. Parmi eux, le taux des frais de vente était de 1,07%, en baisse de 0,3% par rapport à l'année précédente; Le taux des frais généraux était de 4,12%, en baisse de 0,38% par rapport à l'année précédente; Le taux des dépenses financières était de 2,11%, en baisse de 1,01% par rapport à l'année précédente; Le taux des d épenses de R & D était de 2,63%, en hausse de 0,52% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le taux d'intérêt net, le taux d'intérêt net de la compagnie au cours de la période visée par le rapport était de 4,7%, en baisse de 0,86% par rapport à l'année précédente. Le taux d'intérêt net de la compagnie au 21q4 était de 2,28%, en baisse de 2,86% Par rapport à l'année précédente et en baisse de 1,16% par rapport à l'année précédente.
Le développement coordonné de la Chine à l'étranger et la distribution continue de pâtes recyclées à l'étranger. En ce qui concerne le marché chinois, l'entreprise continue d'améliorer la répartition de la capacité de production de la Chine. Actuellement, elle possède cinq grandes bases de fabrication du papier, avec une production annuelle de papier brut de 602,13 tonnes, en hausse de 18,03% par rapport à l'année précédente; La disposition de la plaque d'emballage est proche de la zone de rassemblement des clients principaux, avec une production annuelle de plus de 1,9 milliard de mètres carrés, se classant deuxième en Chine. En ce qui concerne les marchés étrangers, la société déploie activement des marchés étrangers de matières premières et de produits: elle a établi une base de production de matières premières dans les pays riches en ressources en fibres, a maintenant une capacité d'approvisionnement de 1,1 million de tonnes de ressources en pâte recyclée, et prévoit mettre en production 320000 tonnes supplémentaires de capacité de pâte recyclée au cours du premier semestre de 2022. Entre - temps, au cours de la période considérée, la société a récupéré 2,39 millions de tonnes de fibres recyclées par le biais du commerce à l' Les produits étrangers sont principalement des types de papier haut de gamme, la société par actions Nordic Paper Industry a une capacité de 500000 tonnes de pâte spéciale haut de gamme, la société holding Phoenix Paper Industry a une capacité de 300000 tonnes de papier culturel Multi - catégories par an.
Suggestion d'investissement: l'entreprise se concentre sur l'industrie principale de la fabrication du papier, construit l'avantage du canal de matières premières, réduit les coûts, augmente l'efficacité et augmente régulièrement la valeur du marché grâce à la double distribution à l'extérieur de la Chine. On s'attend à ce que l'entreprise réalise eps0 en 2022 / 23 / 24. 47 / 0,58 / 0,68 yuan / action, PE correspondant à 7x / 5X / 4x, maintenir la cote « recommandée ».
