L’étude de cette semaine se concentre sur la géométrie de l’impact de cette épidémie sur la production et la vente d’appareils ménagers.
Depuis avril, l’épidémie de Shanghai et de Jilin s’est étendue et a eu un impact profond. Entre – temps, il y a eu des épidémies sporadiques dans de nombreuses régions du pays. Afin d’explorer l’impact de l’épidémie sur les ventes d’appareils ménagers, nous avons mené l’enquête sous trois angles: la production, la logistique et les ventes finales. Dans l’ensemble, la situation épidémique de ce cycle a entravé l’offre et la distribution logistique, ce qui a eu une incidence sur les ventes finales, mais l’impact négatif sur la demande est contrôlable, à l’exclusion des contraintes logistiques et de production. La baisse de la croissance des canaux hors ligne dans les principales catégories A diminué par rapport à Q1 depuis le cycle épidémique. Nous croyons que la demande globale s’est encore améliorée et que les facteurs d’influence de l’offre de suivi sont stables, ce qui devrait entraîner une amélioration de la production et des ventes.
Du côté de l’offre: l’influence de la capacité de production d’électricité blanche est limitée, et la capacité de production d’électricité de cuisine et d’appareils de nettoyage est fortement affectée; Blocage de la distribution logistique dans l’Est, le nord – Est et le nord de la Chine
Niveau de production: les entreprises d’électricité blanche possèdent de nombreux parcs industriels et sont réparties de façon dispersée, tandis que les petites entreprises d’électricité domestique ont une répartition relativement centralisée de la capacité de production et sont également fortement touchées par l’épidémie. Les principales entreprises d’électricité blanche ont construit de nombreux parcs industriels dans tout le pays, et la répartition géographique de la capacité est relativement dispersée. En ce qui concerne le nord – Est et l’est de la Chine, où de nombreux nouveaux cas ont été signalés depuis le cycle actuel de l’épidémie, bien qu’une partie de la capacité des trois grandes entreprises d’électricité blanche ait été touchée, dans l’ensemble, nous nous attendons à ce que l’impact global soit limité En raison de la large répartition de la capacité nationale. La distribution des appareils de cuisine et des petits appareils électroménagers est relativement concentrée, de sorte que certaines régions sont fortement touchées. Le parc industriel des entreprises d’électroménager de cuisine est principalement situé dans la province du Zhejiang, principalement distribué à Haining et Shengzhou, dans la province du Zhejiang Nord, tandis que les petites entreprises d’électroménager sont principalement situées à Shunde, dans la province du Guangdong, tandis que les bases de production des entreprises d’électroménager telles que Lake, Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) et Chunguang sont principalement situées à Suzhou, dans la province du Jiangsu. Les entreprises de la région du delta du fleuve Yangtze ont été touchées à des degrés divers dans la production depuis le cycle actuel de l’épidémie, parmi lesquelles les politiques de prévention et de contrôle à Suzhou et Haining ont eu une grande influence sur la capacité de production locale pertinente, tandis que Guangdong a été relativement peu touchée par le cycle actuel de l’épidémie, de sorte que nous avons estimé que les entreprises d’appareils électriques propres et d’appareils de cuisine ont été touchées à un degré plus élevé du point de vue de la production.
Niveau logistique: la plupart des provinces et des régions du pays sont touchées à des degrés divers, dont l’Est, le nord – Est et le nord de la Chine. La diminution du flux de personnel et de l’efficacité de la circulation logistique causée par l’épidémie est devenue un autre facteur important qui influe sur l’offre. D’après les informations de la sector – forme de commerce électronique, les principales provinces et régions du pays sont touchées à des degrés divers, dont l’Est et le nord – est de la Chine, où l’épidémie est grave, et le nord de la Chine, où l’épidémie continue de se propager, sont plus touchés, et certaines provinces ont plus de trois unités administratives municipales qui ne peuvent pas être livrées.
Côté demande: les ventes hors ligne sont meilleures que les ventes en ligne, les petits appareils ménagers sont meilleurs que les gros appareils ménagers
Canal: les ventes hors ligne sont meilleures que les ventes en ligne. Contrairement à l’épidémie précédente, l’épidémie d’Omicron a eu un impact négatif sur le fonctionnement normal des ventes en ligne en raison d’une plus grande infectiosité, ce qui a entraîné une intensification du contrôle logistique dans toutes les régions. En outre, en raison de l’accumulation de stocks dans les magasins et les concessionnaires hors ligne, La situation de blocage de l’approvisionnement causée par l’épidémie est relativement faible en ligne. D’après les données, le taux de croissance annuel des appareils ménagers de la taille des canaux en ligne au cours des deux premières semaines d’avril était inférieur à celui de janvier à mars, tandis que le taux de croissance annuel des appareils ménagers de la taille des canaux hors ligne au cours des deux premières semaines d’avril était inférieur à celui de janvier à mars.
Catégorie: les petits appareils ménagers sont meilleurs que les grands. En ce qui concerne la performance des données, le degré d’influence de l’appareil domestique au cours des deux premières semaines d’avril est évidemment plus élevé que celui de l’appareil domestique de petite taille, ce qui montre que la valeur des ventes de fil domestique et le taux de croissance au cours des deux premières semaines d’avril ont diminué significativement par rapport à janvier – mars, tandis que le taux de croissance au cours des deux premières semaines d’avril de l’appareil domestique de petite taille est essentiellement le même que celui de janvier – mars. Nous pensons que la demande d’électricité de tout le monde est faible en raison des raisons suivantes: le montant de l’électricité de tout le monde est relativement élevé, la volonté de consommation des résidents est réduite pendant la période épidémique, ce qui entraîne une réticence à renouveler les produits achetés à l’avance; Dans le même temps, l’installation électrique de tout le monde a souvent besoin d’un service de porte à porte, les activités connexes sont limitées pendant l’épidémie. En raison de l’augmentation du temps de résidence des résidents pendant la période épidémique, la dépendance à l’égard des petits appareils ménagers de cuisine et des appareils de nettoyage augmente, ce qui favorise la consommation des catégories pertinentes.
Évolution des prix des matières premières: le 15 avril 2022, les prix de règlement au comptant du cuivre et de l’aluminium de shfe étaient respectivement de 75 700 et 21 820 RMB / t; Shfe Copper vs. last week + 2.44%, aluminium vs. last week – 0.14%; Cette année, les prix du cuivre et de l’aluminium ont augmenté respectivement de + 8,62% et + 7,65%. Le 15 avril 2022, l’indice des prix de plastic City of China était de 101986, contre – 0,78% la semaine dernière et + 2,71% cette année. Le 15 avril 2022, l’indice composite des prix de l’acier était de 141,41, contre – 0,77% la semaine dernière et + 7,29% cette année.
Conseils en matière d’investissement: À court terme, nous pensons que l’industrie de la consommation et des appareils ménagers sera toujours dans une situation de choc, que la tendance à la reprise de la demande sera encore affectée par la situation épidémique dans tout le pays, et que la logistique sera bloquée ou retardée dans une large mesure. Il est recommandé de choisir en priorité des cibles de haute qualité avec des ancres d’évaluation claires, en attendant que l’impact de l’épidémie soit passé. Il est recommandé de [ Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ], [ Midea Group Co.Ltd(000333) ], [ Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) ], [ Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ], [ Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ].
Conseils sur les risques: l’expansion de l’épidémie, le marché immobilier, le taux de change, le risque de fluctuation des prix des matières premières, etc.
