Description de l’événement:
Le 18 avril, le Bureau national de statistique a publié des données sur les ventes au détail totales de biens de consommation sociale pour le premier trimestre de 2022.
Commentaires sur l’événement:
Au premier trimestre de 2022, la croissance de la société a été de 3,3% d’une année sur l’autre, et la croissance du marché de la consommation a été inférieure aux prévisions en mars. Au premier trimestre de 2022, la Chine a réalisé un volume total de ventes au détail de biens de consommation sociaux de 10,87 billions de yuans, soit + 3,3% d’une année sur l’autre; Parmi eux, les ventes au détail de biens de consommation autres que les automobiles se sont élevées à 9,79 billions de yuans / + 3,6%. Après déduction des prix, le volume total des ventes au détail de biens de consommation a augmenté de 1,3% en termes réels d’une année sur l’autre au premier trimestre. En mars, les ventes au détail de biens de consommation ont totalisé 3,42 billions de yuans, soit – 3,5% d’une année sur l’autre. Sous l’influence de la propagation de l’épidémie en Chine, l’échelle globale du marché de la consommation a diminué d’une année sur l’autre et le taux de croissance a été inférieur aux prévisions en mars.
Du point de vue des canaux, les ventes en ligne ont continué de croître et de s’infiltrer, ce qui a entraîné une perturbation de la consommation des magasins hors ligne. En ligne, les ventes en ligne ont continué de croître, mais sous l’influence d’une base élevée et d’une consommation anticipée, les ventes en ligne ont été relativement stables en mars, bien que la pénétration en ligne ait augmenté. Les ventes au détail en ligne au premier trimestre ont atteint 3,01 billions de RMB, soit + 6,6% d’une année sur l’autre; Parmi eux, le volume des ventes au détail en ligne de biens physiques a atteint 2,53 billions de RMB / + 8,8%, ce qui a continué de croître sur la base d’une base élevée, Représentant 23,2% du volume total des ventes au détail de biens de consommation sociaux, en hausse de 1,2 PCT par rapport à janvier – février, et la pénétration en ligne a continué d’augmenter cette année. Parmi les ventes au détail en ligne de produits physiques, les produits alimentaires, les produits vestimentaires et les produits de consommation ont augmenté respectivement de 13,5%, 0,9% et 10,6%. En ce qui concerne les ventes hors ligne, le volume des ventes au détail hors ligne de marchandises physiques au premier trimestre a été d’environ 727 millions de RMB, soit + 1,66% d’une année sur l’autre, dont 2,24 billions de RMB en mars, soit – 3,92% d’une année sur l’autre et + 4,74% le mois dernier. À court terme, les facteurs perturbateurs de l’épidémie chinoise ont exercé une pression constante sur la consommation sociale des magasins physiques. Selon le mode de vente au détail, le volume des ventes au détail des supermarchés, des dépanneurs, des magasins spécialisés et des magasins spécialisés dans les unités de vente au détail au – dessus de la limite du premier trimestre a augmenté de 3,2%, 10,1%, 6,6% et 1,0% d’une année sur l’autre, tandis que celui des grands magasins a diminué de 3,3% d’une année sur l’autre. Les dépanneurs ont continué de jouer leur avantage de proximité et le taux de croissance a été meilleur que celui des autres magasins physiques.
En ce qui concerne les catégories, les biens de consommation obligatoires ont connu une croissance stable et sont meilleurs que les biens de consommation facultatifs. Les ventes au détail de marchandises au premier trimestre se sont élevées à 9,8 billions de RMB, soit + 3,6% d’une année sur l’autre; Les ventes au détail de marchandises ont atteint 3,13 billions de yuans en mars, soit – 2,1% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les différentes catégories, les produits de base de la vie quotidienne ont maintenu une croissance stable sur une base élevée, en partie en raison de l’effet de stockage causé par le confinement des épidémies. Q1 limite supérieure céréales, huiles, aliments et boissons + 9,3% / + 11,8% d’une année sur l’autre, dont + 12,5% / + 12,6% d’une année sur l’autre en mars et + 4,6 PCT / 1,2 PCT d’une année sur l’autre; En ce qui concerne les produits de première nécessité, Q1 a augmenté de + 6,6% d’une année sur l’autre et de – 0,8% d’une année sur l’autre en mars. Le taux de croissance des produits de base de consommation a diminué au cours du mois en cours, principalement en raison de la base élevée + de la situation épidémique, dont les vêtements / or, argent et bijoux en mars étaient respectivement de – 12,7% / – 17,9% par rapport à l’année précédente, et la fluctuation des prix de l’or a également eu un certain impact négatif; Les catégories cosmétiques et Haut – parleurs d’appareils ménagers ont diminué de – 6,3% / – 4,3% d’une année sur l’autre.
Suggestions d’investissement: sous l’influence de la propagation de l’épidémie en Chine, la situation en matière de prévention et de contrôle de l’épidémie dans les grandes villes du Nord, de Shenzhen et d’autres villes n’est pas encore stable, la consommation, les voyages et la logistique sont limités et l’effet de base de la superposition est affecté. La consommation collective sociale devrait être sous pression en avril et la consommation en ligne ralentira. Sous l’influence continue de l’épidémie, le rendement de la consommation obligatoire est plus élevé que celui de la consommation facultative. Il est suggéré d’accorder plus d’attention au nouveau modèle de vente au détail qui couvre de nombreux scénarios, tels que l’achat collectif communautaire et la vente au détail en temps réel. Entre – temps, avril est dans la période de divulgation centralisée des rapports annuels et trimestriels. Il est recommandé de se concentrer sur les chefs de file sous – évalués qui peuvent encore maintenir des performances annuelles stables et de bonnes performances de détail au terminal Q1 sous l’impact de l’épidémie, en mettant l’accent sur les secteurs du maquillage et de l’or et des bijoux, en mettant l’accent sur les lignes principales suivantes: 1) Les marques nationales de produits sont proches de la demande des consommateurs locaux et accélèrent la pénétration de la subsidence, et les principales entreprises continuent d’augmenter leur part de marché par le marketing des nouveaux médias: Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) ; La consommation de bijoux tend à être quotidienne, la demande de villes de faible niveau augmente et les canaux sont densifiés: Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) ; La valeur des canaux hors ligne a été remodelée et les entreprises physiques ont ajouté des codes pour la vente au détail en temps réel. L’évaluation actuelle est proche du Bas: Yonghui Superstores Co.Ltd(601933)
Indice de risque: ralentissement de la croissance macroéconomique; L’effet d’amélioration de la consommation n’est pas aussi bon que prévu; Le détournement de nouveaux types d’entreprises et l’intensification de la concurrence sur le marché; La propagation de l’épidémie en Chine a affecté la confiance et la volonté des consommateurs.
