Conclusion de base: ① la tendance de l’industrie est déterminée par les fondamentaux à moyen et à long terme, et influencée par les facteurs du marché à court et à moyen terme. Lorsque la performance de l’industrie est extrême, la valeur moyenne revient, comme le pendule près du point culminant, puis revient au point central. Indicateurs décrivant la position du pendule dans l’industrie à court et à moyen terme: rendement excédentaire, évaluation relative, chaleur de transaction, etc. À l’heure actuelle, il y a une tendance évidente à la chaleur dans les industries du charbon, de la chaîne immobilière, des banques et du froid dans les industries du TMT, de l’électricité et de l’industrie militaire.
La régularité périodique de la rotation industrielle. Dans la comparaison de l’industrie, la tendance des bénéfices est une base importante pour identifier la force et la faiblesse à long terme de l’industrie. En prenant l’exemple des aliments et des boissons, nous pouvons constater que la tendance relative des bénéfices des aliments et des boissons par rapport à toutes les actions a a atteint un point d’inflexion évident après 15q2. Dans le contexte d’un bénéfice supérieur continu, le secteur des aliments et des boissons a remporté le marché à long terme Depuis le deuxième semestre de 2015. Cependant, la trajectoire de développement à long terme des choses n’est pas linéaire, et la tendance à la force relative de l’industrie dans les dimensions à court et à moyen terme sera inversée par étapes. Par exemple, le secteur des aliments et des boissons, qui est supérieur à l’indice du marché à long terme, a perdu 13 points de pourcentage de l’ensemble de l’indice du vent au cours de la période 18 / 06 – 18 / 10, tandis que l’indice de l’industrie des forces de défense, qui a continué de perdre au cours de la période précédente, a perdu 5 points de pourcentage au cours de la même période; Par exemple, de 19 / 11 à 20 / 02, les aliments et les boissons ont encore perdu 19% de a, tandis que l’indice des équipements électriques a continué à perdre en 16 – 19 ans, mais à ce moment – là, le rendement excédentaire a atteint 18%. La loi de régression de la valeur moyenne est en fait derrière la transformation de la relation entre la force et la faiblesse à court et à moyen terme entre les industries. Plus l’humeur est élevée et l’industrie montre des extrêmes au début, plus il est probable que le marché subséquent se refroidira progressivement, tout comme le pendule retournera probablement au Centre après avoir atteint le point extrême.
Comment saisir la position actuelle du pendule dans chaque industrie
Tout d’abord, le rendement excédentaire est un indicateur intuitif de la tendance à la force relative de l’industrie, alors qu’il tend à converger par étapes lorsqu’une industrie gagne le marché. À l’heure actuelle, les grands secteurs financiers et cycliques de toutes les grandes catégories ont dépassé la croissance globale, seule une partie de l’industrie de la consommation a affiché une forte tendance au rendement excédentaire, tandis que la plupart des industries de la fabrication et de la science et de la technologie se trouvent dans des régions en surpoids. Du point de vue des sous – secteurs, les secteurs qui ont manifestement dépassé la croissance sont le charbon, la chaîne immobilière et les banques, tandis que l’électronique, l’automobile, l’électricité et l’industrie militaire ont considérablement dépassé la baisse.
L’évaluation et les perspectives commerciales sont axées sur la chaleur des industries. En plus des rendements excédentaires, le classement historique des indices d’évaluation et de négociation de l’industrie permet également de mieux juger si le sentiment de l’industrie a été « surchauffé ». Dans l’ensemble, l’immobilier financier et le cycle sont les secteurs les plus chauds de toutes les grandes catégories de secteurs au cours des dernières années, tandis que les secteurs de la fabrication et de la technologie sont généralement moins chauds. Du point de vue de la Sous – industrie, l’industrie dont la chaleur globale est actuellement élevée est la chaîne du charbon et de l’immobilier, en outre, il y a des secteurs inversés difficiles tels que l’agriculture, la foresterie, l’élevage, la pêche et les services aux consommateurs, tandis que l’électronique, les appareils ménagers, les assurances, l’informatique et l’industrie militaire ont une faible chaleur. Enfin, en combinant les deux dimensions du revenu excédentaire et de la chaleur de l’industrie, le revenu excédentaire et la chaleur de l’industrie de la chaîne immobilière, de la Banque et du secteur des ressources représenté par le charbon sont devenus plus évidents, tandis que la technologie, le financement non bancaire, l’électricité et l’industrie militaire et d’autres industries manufacturières, le revenu excédentaire et la chaleur de l’industrie ont été plus faibles.
Conseil de risque: l’inflation continue de monter en flèche et les politiques macro économiques extérieures de la Chine se resserrent.
