Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) ( Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) )
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 110072 700 RMB, en hausse de 22,20% par rapport à la même période de l’année précédente; Le bénéfice total s’est élevé à 239554100 RMB, en hausse de 247,01% par rapport à la même période de l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 232798 800 RMB, en hausse de 128,33% par rapport à la même période de l’année précédente.
Principaux points d’investissement:
L’industrie des plantations est florissante et le volume et le prix des entreprises augmentent. L’épidémie mondiale perturbe la chaîne d’approvisionnement et stimule le marché des produits de base représenté par Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) . La demande de porcs vivants est restée élevée et la demande alimentaire et industrielle a encore soutenu les prix des matières premières pour l’alimentation animale, comme le maïs et le blé. Le prix du maïs a augmenté de façon significative au cours des dernières années. Le prix moyen annuel du maïs en 21 ans était de 2 753,94 yuan / tonne, en hausse de 30,4% par rapport au prix moyen annuel en 20 ans. Les conditions favorables du marché du maïs ont poussé les agriculteurs à planter des céréales, la demande de semences de maïs a augmenté et les prix des semences ont augmenté. Le prix moyen des semences de maïs pour la saison de plantation de 22 ans est de 28,62 yuan / kg, en hausse de 14,5% par rapport à la saison de plantation de 20 ans, atteignant un sommet de près de 5 ans. Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) Huit variétés sélectionnées par l’entreprise en 2021, dont 478, Ye 107, ont été sélectionnées comme « lignées consanguines nationales de maïs à contribution exceptionnelle », soit 14,55%. En 21 ans, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 978 millions de RMB pour les semences de maïs, soit 88,89% du chiffre d’affaires total, en hausse de 24,66% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le volume, il a augmenté de 9,43% d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années et le volume et le prix de l’ensemble des activités ont augmenté.
Commercialisation de la sélection biologique, mise en page coopérative de l’entreprise à l’avance. En janvier 22, quatre règlements relatifs à la sélection biologique, tels que les mesures de gestion pour l’évaluation de la sécurité des OGM agricoles et les mesures d’examen et d’approbation des principales variétés de cultures, sont entrés en vigueur. L’application industrielle de la sélection biologique devrait continuer de progresser de façon ordonnée et devrait être popularisée En 22 / 23. Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) L’entreprise coopère principalement avec Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385)
L’augmentation de la quantité et du prix devrait se poursuivre et la commercialisation de la sélection biologique devrait saisir de nouvelles possibilités. En volume, nous nous attendons à ce que les grandes quantités de céréales, comme le maïs, restent fortes et que la demande de semences demeure forte. En 21 ans, la production de semences de l’entreprise a augmenté de 103,16% par rapport à l’année précédente. Au cours des 22 dernières années, l’entreprise prévoit continuer d’accroître la superficie des semences en fonction de la situation du marché et des stocks. En ce qui concerne les prix, les coûts et l’offre et la demande, nous pensons que l’augmentation des prix est une grande probabilité. En ce qui concerne les coûts, le marché mondial en vrac a entraîné une augmentation des coûts des ressources agricoles et humaines liées à la plantation. En 21 ans, le coût global de l’industrie des semences de l’entreprise a augmenté de 7,77% par rapport à l’année précédente. Du côté de l’offre et de la demande, les stocks de semences de maïs ont continué de se désintégrer. En 2021, la production nationale de semences de maïs hybride a atteint 2,72 millions de mu, ce qui est encore à un niveau historiquement bas par rapport à 2011 – 2017. Dans le climat favorable à la plantation, la demande de semences devrait se poursuivre et les fondamentaux de l’offre et de la demande de semences devraient être soutenus. En outre, la commercialisation de la sélection biologique s’est progressivement étendue, l’industrie des semences s’est agrandie et le modèle a été remodelé. L’entreprise dispose d’une réserve de variétés pertinentes et espère saisir les possibilités historiques.
Conseils en matière d’investissement
L’entreprise est une entreprise leader dans l’industrie des semences de maïs. L’industrie des semences est en plein essor, la commercialisation de la sélection biologique progresse de façon ordonnée et la performance de l’entreprise devrait continuer à être forte. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 309,60 millions de RMB, 466,34 millions de RMB et 470,12 millions de RMB, et que le SPE sera respectivement de 0,35, 0,53 et 0,53 RMB, et que le PE correspondant sera respectivement de 72,39, 48,06 et 47,68 fois, ce qui donnera une cote d ‘« achat ».
