Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) )
Évaluation du rendement
Les résultats ont été conformes aux attentes et les recettes ont continué d & apos; augmenter. Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) 1q22 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2,59 milliards de RMB, en hausse de 79,62% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 916 millions de RMB, en hausse de 111,92% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 878 millions de RMB, en hausse de 116,91% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme aux attentes du marché.
Analyse des opérations
Volume des expéditions: la capacité de livraison mensuelle actuelle de l’entreprise est supérieure à 400 millions de m2, les expéditions du premier trimestre sont de 1,1 milliard de m2, l’anneau est augmenté de 30 à 50 millions de m2, et il n’y a pas eu d’interférence avec le Festival du printemps et les jours de février. En avril et mai, le calendrier de production a été maintenu à plus de 400 millions de m2, le rapport mensuel a continué d’augmenter et les expéditions annuelles ont été maintenues à plus de 4,5 à 5 milliards de m2.
Bénéfice net de nivellement unique: calculé sur la base du bénéfice non net de 878 millions de RMB déduit du 1q22, déduction faite de la contribution des bénéfices des entreprises traditionnelles de 300 millions de RMB, plus le bonus du Festival de printemps de 110 à 130 millions de RMB et le bénéfice et la perte des actionnaires minoritaires de 53 millions de RMB, le bénéfice net de nivellement unique du 1q22 est de 0,92 à 0,94 RMB / niveau, avec une croissance annuelle de 9,9% – 12,1%, avec une croissance annuelle de 28,2% – 30,7%. La rentabilité s’est nettement améliorée et le bénéfice net d’un seul niveau devrait rester supérieur à 0,95 – 1 yuan / niveau en 2022.
Revenus & coûts: 1q22 les revenus ont augmenté de 79,62% d’une année sur l’autre, en baisse de 1,9% d’une année sur l’autre. La baisse d’une année sur l’autre s’explique principalement par le fait que le premier trimestre est la saison morte des activités traditionnelles de l’entreprise, les revenus des activités traditionnelles ont diminué d’une année sur l’autre par rapport à 4q21, et les revenus des diaphragmes ont augmenté d’ 1q22 les coûts ont augmenté de 2,2% d’une année sur l’autre, tandis que la marge brute a diminué de 1,3 PCT d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des éléments de coût dans les coûts d’exploitation en raison des vacances de printemps de février et des primes aux producteurs.
Taux de dépenses: les dépenses de vente, de gestion et de financement de 1q22 sont respectivement de 0,26 / 0,61 / – 06 millions de RMB, le taux de dépenses de la période est de 3,1%, en baisse de 0,9 PCT par rapport à l’année précédente; Parmi eux, la variation des charges financières par rapport à l’année précédente est principalement due à la baisse continue du prix des fonds empruntés par les banques au cours de la période considérée et à l’augmentation des gains de change sur les emprunts en devises. 1q22 les d épenses de R & D de l’entreprise se sont élevées à 107 millions de RMB, en hausse de 43,87% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des investissements de R & D de l’entreprise pour répondre à la demande du marché.
Conseils en matière d’investissement
Le boom de l’industrie des véhicules électriques a continué de dépasser les attentes, les avantages de l’entreprise en matière de coûts et l’expansion de la clientèle dans le domaine du diaphragme humide sont évidents. L’entreprise construit une sector – forme de matériaux polymères, la courbe de croissance des nouveaux produits commence à se manifester. Nous prévoyons que les résultats de la compagnie pour les années 22 / 23 / 24 seront respectivement de 50,0 / 75,8 / 11,39 milliards de RMB. En ce qui concerne les sociétés comparables, la société a reçu 60 fois PE sur 22 ans, avec une valeur de marché cible de 300 milliards de RMB et un prix cible correspondant de 258 RMB / action, et a maintenu la cote d ‘« achat».
Conseils sur les risques
Les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont été inférieures aux prévisions, la demande de diaphragmes a diminué en raison des changements apportés au système de batteries au lithium, les contrôleurs et les administrateurs, les superviseurs et les cadres supérieurs réels ont réduit le risque de détention d’actions et l’expansion de la capacité de production de l’entreprise a été inférieure aux prévisions.
