La hausse des prix mondiaux des céréales a entraîné une reprise du boom de l’industrie des engrais, avec de grandes différences entre les prix des engrais en Chine et à l’étranger.
Les engrais chimiques jouent un rôle irremplaçable dans la promotion du développement de la production alimentaire et agricole. Depuis 2015, les superficies cultivées ou les rendements des principales cultures mondiales, telles que le blé, le soja, le maïs, le riz et le riz, ont diminué à des degrés divers; L’agriculture chinoise connaît des problèmes tels que la pénurie de terres et de main – d’œuvre et le déséquilibre structurel entre l’offre et la demande de céréales. L’application d’engrais chimiques a grandement contribué à l’augmentation de la production céréalière. Le plan d’action pour une croissance zéro de l’utilisation d’engrais chimiques d’ici 2015 à 2020 a encouragé la réforme du côté de l’offre de l’industrie des engrais chimiques et a initialement atténué la surcapacité. Dans le contexte de l’épidémie mondiale de covid – 19 en 2020, l’importance de la sécurité alimentaire a été encore soulignée, l’indice mondial des prix des denrées alimentaires et des céréales a continué d’augmenter, ce qui a entraîné un réchauffement de la chaîne industrielle de plantation, une augmentation de la volonté des agriculteurs de planter et une augmentation de la demande et des prix des ressources agricoles. Sur le plan international, la Russie joue un rôle important dans l’approvisionnement mondial en céréales et en engrais. Après le conflit russo – ukrainien en février 2022, la pénurie mondiale de céréales et d’engrais s’est aggravée, ce qui, combiné à l’augmentation des coûts mondiaux du transport maritime et au prix élevé du gaz naturel à L’étranger, a également entraîné une libération inattendue de la capacité mondiale d’engrais et des importations et des exportations médiocres; Du côté de la Chine, la Chine est un important exportateur mondial d’engrais azotés et phosphatés et dépend fortement des importations d’engrais potassiques. Le système d’inspection des lois sur les exportations mis en œuvre en octobre 2021 a ralenti les exportations d’engrais et a fourni un soutien solide à la consommation d’engrais chimiques de la Chine en assurant un approvisionnement stable et des prix et des subventions alimentaires. Dans le contexte de l’équilibre progressif de l’offre et de la demande et de l’importance croissante des céréales, le boom de l’industrie des engrais chimiques s’est redressé et les prix ont commencé à augmenter. Selon les données de Wind, jusqu’au 14 avril, l’urée, le Phosphate monoammonique, le phosphate diammonique et l’engrais potassique en Chine étaient respectivement de 2925, 3600, 3970 et 4940 yuan / tonne, avec une augmentation de 57,3%, 77,3%, 60,1% et 148,2% par rapport au début de 2021. En outre, les prix des engrais à l’étranger sont généralement plus élevés que ceux de la Chine et les exportations d’engrais sont très rentables.
L’application d’engrais chimiques a grandement contribué à l’augmentation de la production céréalière.
Engrais azotés: l’urée est la principale variété d’engrais azotés, la production d’urée à tête de charbon en Chine représente plus de 70%, le taux d’utilisation de la capacité industrielle a augmenté à plus de 70% après la réforme du côté de l’offre, et la capacité de production cr5 est inférieure à 20%; La part de l’urée dans les applications non agricoles telles que les panneaux à base de bois, la mélamine et l’urée automobile augmente progressivement, et les entreprises d’urée à tête de gaz ont plus d’espace de profit sous le prix élevé du charbon en Chine. Engrais phosphatés: le Phosphate monoammonique et le Diammonium sont les principales variétés, et l’industrie des engrais phosphatés dépend fortement des ressources en minerai de phosphate. La réforme du côté de l’offre de la Chine et l’amélioration des « trois phosphores » ont considérablement stimulé la chaîne industrielle de l’industrie chimique du phosphore. Depuis 2022, les prix des matières premières, comme le minerai de phosphore, le soufre et l’acide sulfurique, ont augmenté, et les bénéfices des entreprises de phosphate d’ammoni Avec l’élimination continue de la capacité de production de l’industrie chimique du phosphore en Chine, les entreprises de phosphate d’ammonium seront plus compétitives pour soutenir les ressources en minerai de phosphate en amont et construire l’intégration de la chaîne industrielle. Engrais potassiques: le chlorure de potassium est la principale variété. En raison des ressources limitées en potasse, la dépendance de la Chine à l’égard des importations d’engrais potassiques est restée supérieure à 50% depuis longtemps. Les importations chinoises d’engrais potassiques proviennent principalement du Canada, du Bélarus et de la Russie. Le conflit russo – ukrainien a encore resserré l’approvisionnement en engrais potassiques. Les entreprises chinoises d’engrais potassiques sont fortement concentrées dans l’industrie, Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) et Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) Engrais composés: il y a encore de la place pour l’amélioration de la concentration et du taux de recombinaison de l’industrie chinoise des engrais composés. La plupart des entreprises de phosphate d’ammonium soutiennent la capacité de production d’engrais composés. Les principales entreprises qui ont des avantages dans les coûts, la technologie, la marque, le service et les ressources des concessionnaires devraient bénéficier de l’amélioration du modèle concurrentiel de l’industrie à l’avenir. Objet du bénéfice: engrais potassiques ( Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) , Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) , Zangge Holding Company Limited(000408) ), engrais azotés ( Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Sichuan Meifeng Chemical Industry Co.Ltd(000731) ), engrais phosphorés (composés) ( Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) , Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312)
Conseils sur les risques: ralentissement macroéconomique, mise en œuvre des politiques moins rapide que prévu, forte baisse des prix des produits, etc.
