Événement: le Bureau général du Conseil d’État a publié des avis sur la promotion du développement des pensions personnelles (ci – après dénommés « avis») afin de promouvoir la construction d’un système d’assurance – dotation à plusieurs niveaux et à piliers multiples et de promouvoir le développement durable du système d’assurance – dotation afin de répondre à La demande croissante d’assurance – Dotation diversifiée.
Principaux points d’investissement
Après plus de quatre ans de mise à l’essai de l’assurance pension différée fiscale, le système de compte de pension individuel a été exploré. L’organisme responsable de l’émission des avis est le Conseil d’État. Par rapport au Ministère des finances, l’organisme responsable de l’émission des avis met en évidence l’importance accordée à la surveillance et l’ampleur de la promotion future et de l’augmentation du plafond des paiements sera plus importante. Il est précisé dans l’avis que le système d’accumulation, dans lequel le paiement est entièrement supporté par les participants eux – mêmes, permet aux particuliers d’acheter directement des produits financiers qualifiés et que la richesse des produits dans le système de compte est considérablement améliorée. Le plafond annuel de cotisation à la pension individuelle est de 12 000 RMB, et la politique fiscale spécifique doit être précisée dans le document. La sector – forme d’information est construite uniformément par le Département des ressources humaines et de la protection sociale, et la Banque a l’avantage d’ouvrir un compte. Nous nous attendons à ce qu’il soit très attrayant pour la population de la classe moyenne. Prenons Shanghai par exemple, le rapport entre les avantages fiscaux annualisés et le revenu annuel avant impôt de la population dont le revenu mensuel avant impôt se situe entre 10 000 et 58 000 yuans est supérieur à la moyenne (0,53%) et devrait devenir la principale force de paiement.
Le projet pilote de politique de retraite individuelle a pleinement tiré les leçons de l’expérience précédente de l’assurance – Dotation différée de l’impôt, qui visait à améliorer l’enthousiasme du public. Le plafond annuel de cotisation à la pension individuelle est de 12 000 RMB, la limite de 6% du revenu au cours de la période pilote de prolongation de l’impôt sur les pensions a été supprimée, ce qui devrait accroître l’enthousiasme du public à participer. L’étape de paiement est achetée directement par l’individu lui – même, sans qu’il soit nécessaire de fournir les pièces justificatives pertinentes à l’unit é de retenue à la source; L’avis met l’accent sur la fourniture de services pratiques et rapides visant à résoudre les inconvénients de la période pilote d’extension fiscale de l’assurance – dotation, tels que les inconvénients d’un fonctionnement gênant et d’un processus compliqué, et espère améliorer l’enthousiasme des participants.
Le système de compte de pension individuel ouvre un espace supplémentaire pour les banques commerciales, les fonds publics et les compagnies d’assurance. Selon les avis, les fonds du compte de capital de pension individuel sont utilisés pour acheter des produits financiers répondant aux préférences des différents investisseurs, tels que la gestion financière bancaire, les dépôts d’épargne, l’assurance – Dotation commerciale, les fonds publics, etc., qui sont sûrs, matures et stables dans l’exploitation et qui mettent L’accent sur la protection à long terme. Les banques ont l’avantage naturel d’ouvrir des comptes et d’enrichir les ressources des points de vente et les réserves des clients. L’avantage concurrentiel des fonds publics réside dans leur forte capacité de gestion active des actifs et leur capacité d’investissement et de recherche, mais il y a encore place à l’amélioration de la philosophie d’investissement à long terme de la population de base. Les compagnies d’assurance ont certains avantages concurrentiels dans les domaines de la capacité de gestion des fonds d’investissement à long terme, de la gestion des risques liés à la longévité, de la coordination de l’industrie des soins de santé et des soins aux personnes âgées, etc., mais il y a encore place à l’amélioration de l’accumulation de la marque.
Calcul de l’espace de participation au paiement des pensions personnelles. Après avoir prédit le nombre futur de contribuables de l’impôt sur le revenu des particuliers, le rythme d’ouverture de la zone pilote, le taux de participation des particuliers et la limite supérieure de déduction des cotisations, nous estimons que les nouvelles cotisations de retraite des particuliers pour l’année en cours seront de 52,5 milliards de RMB en 2022, 243,9 milliards de RMB en 2025 et 482,8 milliards de RMB en 2030; Cela correspond à un montant cumulé de 564,2 milliards de RMB de cotisations de retraite individuelles jusqu’en 2025 et 215,2 milliards de RMB d’ici 2030, ce qui représente un énorme potentiel de croissance. Du point de vue des participants du côté des produits, nous nous attendons à ce que les banques commerciales prennent l’initiative d’acquérir des parts grâce à l’avantage du compte. Les fonds publics bénéficient d’une augmentation rapide de la part des résultats historiques des investissements et d’une part relativement stable des institutions d’assurance. Nous prévoyons que les banques commerciales, les fonds publics et les compagnies d’assurance augmenteront leur part de marché des paiements de 47%, 38% et 15% d’ici 2025.
Conseils en matière d’investissement: la croissance du compte ira aux États – Unis exige de l’accumulation de temps, du soutien politique, de la croissance de la classe moyenne et de la co – prospérité des marchés financiers. L’exploration du système des comptes de pension individuels en Chine en est encore à ses balbutiements, et le domaine du financement des pensions est une occasion importante pour l’industrie financière de saisir la courbe de croissance secondaire. Nous nous attendons à ce que la prochaine étape du projet pilote de politique commence par la création d’un compte de pension individuel unique, dédié et à vie, tout en ouvrant un canal de transfert d’actifs entre les deuxième et troisième piliers de l’assurance – dotation, afin d’améliorer encore l’espace de croissance du système de compte de pension individuel. À l’heure actuelle, l’évaluation du secteur des assurances et des sociétés de valeurs mobilières est au bas absolu de l’histoire. L’exploration du système de compte de pension individuel devrait catalyser l’évaluation du secteur. Le secteur des assurances recommande Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) .
Conseils sur les risques: la croissance du revenu disponible des résidents n’a pas été aussi rapide que prévu, la croissance du plafond des cotisations au compte de pension individuel n’a pas été aussi rapide que prévu, le rendement réel des placements du compte n’a pas été très attrayant et le processus de promotion des politiques a été plus lent que prévu.
