Le 18 avril, le Bureau national de statistique a publié officiellement les données sur les ventes au détail de biens de consommation pour la période janvier – mars 2022.
De janvier à mars 2022, les ventes au détail de biens de consommation ont totalisé 108659 milliards de RMB, en hausse de 3,3% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les ventes au détail de biens de consommation autres que les automobiles ont atteint 9 792 milliards de RMB, en hausse de 3,6%. Après déduction du facteur prix, le total des ventes au détail de biens de consommation a augmenté de 1,3% en termes réels d’une année sur l’autre de janvier à mars.
En mars 2022, le total des ventes au détail de biens de consommation sociaux s’élevait à 3 423,3 milliards de RMB, en baisse de 3,5% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les ventes au détail de biens de consommation, à l’exception des automobiles, se sont élevées à 3 056 milliards de RMB, en baisse de 3,0%.
L’épidémie a eu un impact sur la faible performance de la société zéro, la reprise de la consommation a été bloquée. Depuis mars, les épidémies se sont produites fréquemment en Chine et des mesures de prévention et de contrôle ont été mises en œuvre dans diverses régions, ce qui a eu un impact négatif significatif sur l’environnement de consommation global et la confiance des consommateurs. En mars 2022, le taux de croissance a diminué de 3,5% d’une année sur l’autre et de 10,2 PCT d’une année sur l’autre. D’un point de vue régional, le degré d’influence des zones urbaines et rurales était proche: en mars, le volume total des ventes au détail de biens de consommation urbains était de – 3,6% (qoq – 10,3 PCT) et celui des zones rurales de – 3,3% (qoq – 10,4 PCT). En ce qui concerne le type de classification, les produits de base ont été relativement peu touchés et la frustration à l’égard de la restauration a été significative: en mars, le total des ventes au détail de produits de base a été de – 2,1% (qoq – 8,6 PCT), dont – 0,4% par rapport à L’année précédente; Le total des ventes au détail de services de restauration était de – 16,4% (qoq – 25,3 PCT) d’une année sur l’autre, et le total des ventes au détail de services de restauration par Unit é supérieure à la limite était de – 15,6% d’une année sur l’autre. Depuis avril, la situation en matière de prévention et de contrôle de l’épidémie demeure grave et la tendance à la reprise de la consommation devrait continuer d’être bloquée à court terme.
Il y avait une différence significative entre la consommation obligatoire et la consommation facultative, et la situation épidémique avait une grande contusion sur la consommation facultative. Le taux de croissance de la consommation obligatoire est relativement stable, avec – 0,8% pour les produits de base, 12,6% pour les boissons, 12,5% pour les céréales, les huiles et les aliments, 7,2% pour le tabac et l’alcool et 11,9% pour les médicaments en mars. Les autres catégories, à l’exception des produits de base, ont continué d’augmenter d’une année sur l’autre, et le taux de croissance des boissons, des céréales, des huiles et des médicaments a encore augmenté d’une année sur l’autre. La consommation optionnelle a subi de graves contusions, dont 12,7% pour les vêtements, 6,3% pour les cosmétiques, 17,5% pour les bijoux, 4,3% pour les appareils ménagers, 9,8% pour les bureaux culturels, 8,8% pour les meubles, 3,1% pour les communications, 10,5% pour les produits pétroliers, 7,5% pour Les automobiles, 0,4% pour les matériaux de construction et de décoration, et 6 des 10 sous – catégories ont connu une croissance négative. La vitesse de croissance de toutes les catégories a diminué à des degrés divers. La vitesse de croissance des vêtements, des cosmétiques, des bijoux et des appareils ménagers a diminué respectivement de 17,5 PCT, 13,3 PCT. 37,4 PCT et 17,0 PCT ont été significativement affectés par l’épidémie.
La croissance en ligne a été affectée par la performance globale de la consommation et la logistique a été entravée sous le contrôle de l’épidémie. De janvier à mars, les ventes au détail de produits alimentaires, vestimentaires et consommables en ligne ont augmenté de 13,5%, 0,9% et 10,6% d’une année sur l’autre. De janvier à mars, le volume des ventes au détail en ligne de marchandises physiques a augmenté de 8,8%, Représentant 23,2% du volume total des ventes au détail de la société (22,0% de janvier à février). Selon nos calculs, le volume des ventes au détail en ligne de marchandises physiques a augmenté de 2,9% (qoq – 9,4 PCT) au cours du mois de mars, ce qui est légèrement supérieur au niveau global de la consommation. Selon les données du Service de messagerie publiées par l’Administration postale de l’État, les votes du Service de messagerie ont diminué de – 3,1% d’une année sur l’autre en mars (22,8 PCT d’une année sur l’autre), ce qui correspond à une augmentation annuelle de 6,0% du commerce électronique ASP en mars (11,0 PCT d’une année sur l’autre), ce qui est conforme aux caractéristiques du comportement des consommateurs en période épidémique.
L’exploitation de certaines zones centrales du commerce électronique s’est progressivement améliorée et l’accent a été mis sur la promotion du processus de reprise des noeuds par le commerce électronique de mai à juin. Prenons l’exemple de Shanghai, la principale ville de prévention et de contrôle de l’épidémie. Selon les données communiquées par JD, au 15 avril, le nombre de commandes de distribution achevées par JD Shanghai a augmenté de 67% par rapport à la veille et est revenu à 43% de la moyenne quotidienne avant l’épidémie (seulement 20% il y a une semaine). Avec les renforts déployés par JD dans tout le pays, on s’attend à ce qu’ils reviennent à 60% avant l’épidémie le 17 et à 80% une semaine plus tard. Selon les données publiées par les autorités de Shanghai, 42 entrepôts de la sector – forme de commerce électronique de Shanghai ont repris leurs activités le 16 avril, avec un taux d’ouverture de 95,5%; 779 entrepôts non liés à la maladie ont été rouverts, soit un taux d’ouverture de 66,2%. À l’heure actuelle, il y a plus de 18 000 cavaliers à emporter en service et environ 1,8 million de commandes de livraison par jour. Le développement du commerce électronique à Shanghai est entré dans une période de reprise. Étant donné que Q1 et Q2 sont traditionnellement hors saison au début du commerce électronique et qu’ils ont relativement peu d’impact sur les résultats de l’année, il est recommandé de prêter une attention positive au processus global de reprise du commerce électronique des noeuds en mai – juin.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Recommander JD Group – SW (09618, buy), pingduo (pdd.o, buy), Alibaba – SW (09988, buy); Recommander la sector – forme de commerce électronique à contenu émergent Express – W (01024, achat); Recommander meituan – W (03690, achat) comme chef de file du commerce électronique local des services de vie; Dans la chaîne industrielle du commerce électronique, il est recommandé de Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) ( Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) , achat) et de prêter attention à Saturday Co.Ltd(002291) ( Saturday Co.Ltd(002291) , non évalué).
Conseils sur les risques
L’impact de l’épidémie; Les fluctuations macroéconomiques; La reprise de la consommation n’a pas été aussi rapide que prévu; Concurrence accrue dans l’industrie
