Discussion hebdomadaire: les grandes banques d’État sont fortement augmentées par les fonds
Récemment, les fonds publics ont publié des données sur les participations importantes au cours du premier trimestre de 2022. Étant donné que le changement de position du Fonds de biais actif peut mieux refléter la préférence du marché, nous choisissons le Fonds général de biais, le Fonds mixte de biais, le Fonds flexible et le Fonds mixte équilibré comme représentants du Fonds de biais actif pour effectuer une analyse statistique de la position du Fonds.
Le ratio de capitalisation boursière des participations lourdes dans le secteur bancaire a augmenté d’une année sur l’autre.
Du point de vue de l’ensemble du secteur bancaire, la proportion de banques de position lourde avec des fonds d’actions biaisés actifs a augmenté et le secteur bancaire est resté dans un état de faible allocation:
Le secteur bancaire (secteur primaire de CITIC) se classe au septième rang en termes de capitalisation boursière. En ce qui concerne les sous – secteurs, la capitalisation boursière des positions lourdes des fonds actifs du 22q1 s’élevait à 2417693 milliards de RMB, les trois principales industries de capitalisation boursière des positions lourdes étant respectivement le matériel électrique et les nouvelles énergies, les médicaments et les boissons alimentaires, et la capitalisation boursière des positions lourdes du secteur bancaire s’élevait à 93 322 milliards de RMB, se classant septième dans toutes les industries.
Le ratio de capitalisation boursière des positions lourdes des banques a augmenté d’une année sur l’autre. La valeur marchande des positions lourdes des banques représente 3,86% de la valeur marchande totale des positions lourdes des fonds, en hausse de 1,02 PCT par rapport au 21q4, ce qui prolonge la tendance à la baisse de la part des positions bancaires depuis le 21q2. D’une part, en raison de la grande fluctuation du marché du changement de style de secteur, les banques sont favorisées par les fonds en tant que secteur de défense, et d’autre part, en raison de l’ajout de politiques d’assouplissement, les attentes pessimistes du marché à l’égard du secteur bancaire sont corrigées.
Le secteur bancaire est à faible allocation. À la fin du 22q1, la valeur marchande de la libre circulation du secteur bancaire des actions a représentait 7,37% de la valeur marchande totale de la circulation, tandis que la valeur marchande de la position bancaire dans la position lourde du Fonds était de 3,86% et la répartition inférieure était de 4,53%. Par rapport au 21q4, La répartition inférieure s’est élargie. La répartition inférieure est le niveau le plus bas depuis 2018, mais à l’exception du financement bancaire, elle est toujours au niveau le plus élevé de la répartition inférieure de chaque secteur.
Les grandes banques d’État ont été fortement augmentées par les fonds
Du point de vue des actions individuelles, il existe une grande différenciation des actions individuelles dans le secteur bancaire, la préférence des fonds pour les variétés différenciées présentant des caractéristiques distinctives et une forte croissance, tandis que les grandes banques d’État obtiennent une augmentation substantielle des participations des fonds:
Les positions lourdes du Fonds sont relativement concentrées, les cinq premières étant China Merchants Bank Co.Ltd(600036) (32,2%), Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) (22,8%), Industrial Bank Co.Ltd(601166) (8%), Ping An Bank Co.Ltd(000001) (5,3%) et Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) (4,8%), Représentant
Parmi les grandes banques d’État, le nombre de positions lourdes de fonds a augmenté d’une année sur l’autre, dont Bank Of Communications Co.Ltd(601328) et Bank Of China Limited(601988) ont augmenté beaucoup plus rapidement que les quatre autres Principalement parce que l’investissement dans les infrastructures est le principal moteur de cette croissance stable, les banques d’État accordent des prêts relativement plus rapidement.
Parmi les banques commerciales rurales urbaines, Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) et Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009)
Stratégie d’investissement: depuis le deuxième trimestre, les politiques d’assouplissement ont continué d’augmenter, ce qui a contribué à atténuer la pression sur la qualité des actifs et l’écart de taux d’intérêt net auxquels sont confrontées les banques, ce qui a entraîné une amélioration marginale de l’environnement opérationnel des banques. Nous suggérons de prêter attention à deux types de banques: la première est une grande banque d’État, et l’investissement dans les infrastructures est le principal moteur de cette croissance stable. Par conséquent, nous prévoyons que l’investissement dans le crédit des banques d’État continuera d’augmenter d’année en année. Nous suggérons de prêter attention aux banques d’État qui ont d’excellents fondamentaux, tels que Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) et China Construction Bank Corporation(601939) . La deuxième catégorie est celle des grandes entreprises agricoles et commerciales urbaines situées dans la région. D’après les rapports trimestriels de 22 ans publiés par Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) et Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128)
Conseils sur les risques: risques liés aux politiques; Risque de reprise macroéconomique moins élevé que prévu; Risque d’aggravation continue de l’éclosion de covid – 19.
