Conseils en matière d’investissement
Point de vue de cette semaine: le sentiment du marché a fluctué cette semaine, ce qui a entraîné une pression sur la plupart des industries, et le secteur de l’alimentation et de l’eau a été plus rationnel. L’épidémie à grande échelle qui a éclaté en mars a eu un impact considérable sur la consommation sociale, en particulier sur l’industrie de la restauration. Selon les données du Bureau national de statistique, les ventes au détail de biens de consommation ont totalisé 3 423,3 milliards de RMB en mars, en baisse de 3,5% par rapport à l’année précédente. Dont 293,5 milliards de RMB de recettes de restauration, en baisse de 16,4% par rapport à l’année précédente. Vers la fin du mois d’avril, l’épidémie nationale n’a toujours pas atteint le point d’inflexion, les mesures de contrôle sont généralement plus strictes et les préoccupations du marché persistent. Cette semaine, nous avons passé en revue les recherches récentes sur les canaux, suivi l’amélioration des fondamentaux de l’entreprise et prospecté les possibilités d’investissement après l’épidémie.
Liqueur: l’humeur de la plaque a légèrement diminué au cours de la semaine, ce qui est dû à la pression sur l’humeur globale du marché. Récemment, la situation épidémique à Shanghai s’est ralentie. Nous suggérons de continuer à prêter attention à la récupération de l’humeur des consommateurs pendant la saison de pointe du bateau Dragon. En ce qui concerne les vins haut de gamme, le modèle Maotai d’avril a été lancé et a été livré successivement récemment, avec un inventaire relativement faible; Depuis la fin du mois de mars, l’entreprise a progressivement adopté le contrôle des prix d’arrêt des marchandises et renforcé le contrôle des prix de facturation, etc., et le rapport des prix de lot a été amélioré sous la digestion progressive des stocks. Dans l’ensemble, nous pensons que la certitude des vins haut de gamme est encore forte, et l’influence de la fluctuation externe est encore faible, ce qui est encore la première poussée. À l’heure actuelle, l’impact sur les fondamentaux de la province est encore faible, l’impact à l’extérieur de la province est dispersé et l’impact sur l’Est et le nord – est de la Chine est légèrement plus élevé. Nous pensons que le niveau inférieur et le niveau supérieur sont encore très élastiques, et nous recommandons une attention soutenue. En ce qui concerne l’alcool immobilier, l’humeur s’est réchauffée cette semaine, principalement en raison: ① Le marché de base est stable et a une forte capacité de résistance aux risques, et le moteur de croissance ne dépend pas de l’attraction des investissements; Le taux de rotation de l’alcool Suzhou et de l’alcool Huizhou a diminué en raison de l’influence de la situation épidémique au stade initial, l’amélioration marginale de la situation épidémique récente dans l’est de la Chine et les besoins compensatoires tels que le banquet du bateau Dragon méritent d’être anticipés; Forte défensive, faible évaluation et marge de sécurité élevée, il est recommandé de sous – estimer et d’améliorer le chef de file.
Bière: la production des entreprises nationales de bière au – dessus de la taille désignée était de – 10,3% en mars et de – 1,5% en janvier – mars. En avril, le taux approximatif de bière verte s’est amélioré d’une année sur l’autre par rapport à mars, mais le degré n’est pas nécessairement très élevé: 1) Bien que la situation épidémique du Shandong se soit améliorée en avril, la situation épidémique du Shaanxi, de Shanghai et du Hebei s’est répétée; L’impact de nombreuses épidémies n’est apparu successivement qu’à la mi – mars et a duré plus longtemps en avril qu’en mars. Nous avons estimé à titre préliminaire que les ventes de bière verte de janvier à avril ont chuté d’environ le chiffre médian. En supposant que la consommation de représailles n’est pas prise en compte, la demande est revenue au niveau de 19 ans de mai à décembre, et les ventes cumulatives de l’année entière pourraient être stables. Il est recommandé de prêter attention aux progrès de la prévention et du contrôle des épidémies en haute saison et d’avoir une valeur d’allocation à long terme.
Produits laitiers: la perturbation de la situation épidémique a eu un certain impact sur les ventes finales et le transport logistique de Yili et Mengniu, mais relativement parlant, les entreprises laitières ont une forte capacité de résistance aux risques et la demande est restée forte. Nous nous attendons à ce que le lait pur Yili Q1 augmente d’environ 10%, à un chiffre moyen – élevé d’ammushi, à une croissance de 15 à 20% de Jindian et à une croissance globale d’environ 12%.
Synthèse des aliments: Nous pensons que le secteur de la synthèse des aliments peut saisir trois lignes principales: 1) en raison de la pression de base, de la récurrence des épidémies, etc., Q1 est le point bas de la croissance des performances de la plupart des entreprises alimentaires, il est suggéré de continuer à prêter attention à L’amélioration marginale des fondamentaux suivants, il existe une certaine cible élastique. Sous la catalyse de l’épidémie, la demande d’entreposage à domicile a considérablement augmenté, ce qui a favorisé une partie des aliments de loisir et des produits surgelés de l’extrémité c. Certaines entreprises ont l’énergie potentielle de la réforme fondamentale cette année. Après 21 ans d’ajustement et de polissage, il est prévu de libérer des cibles élastiques dans 22 ans, comme ganyuan. Actuellement, il est suggéré de prêter attention aux nouveaux magasins de produits et aux progrès ultérieurs de la promotion des investissements.
Condiments: par rapport à 2021q2, le déstockage des canaux de condiments et la pression sur les achats collectifs communautaires ont diminué cette année, de sorte que la hausse des prix sera entièrement mise en œuvre. Toutefois, le coût de certaines matières premières (comme le soja, l’huile, la mélasse, etc.) reste élevé, et l’impact de la lutte contre l’épidémie sur la demande est encore plus important. Il faut prêter une attention particulière au point d’inflexion de l’épidémie si la performance du Q2 peut être corrigée comme prévu. Au cours du deuxième semestre de l’année à venir, le secteur de la restauration connaîtra une reprise après l’éclosion. Q3 est la nouvelle saison de production de matières premières. La pression du côté des coûts devrait diminuer à mesure que les entreprises explorent activement le potentiel et augmentent l’efficacité et investissent prudemment. À l’heure actuelle, l’évaluation de l’industrie a été ajustée à un intervalle raisonnable. Il est recommandé d’améliorer considérablement les coûts de mise en page à court terme et de tirer parti de la cible défensive Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507)
Conseils sur les risques: risque macroéconomique à la baisse / risque récurrent continu d’épidémie / risque de concurrence sur les marchés régionaux.
