Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) ( Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) )
Aperçu de l’événement
Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 515 millions de RMB, en baisse de 2,9% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 111 millions de RMB, en baisse de 34% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net déduit était de 108 millions de RMB, en baisse de 36% par rapport à l’année précédente. La marge brute de la société a augmenté de 0,24 PCT à 83,98%. Le bénéfice de base par action de la société était de 0,21 Yuan, en baisse de 34% par rapport à l’année précédente.
Jugement analytique:
Les services de télécommunications à valeur ajoutée ont maintenu une croissance régulière et la vente de fonds a diminué en raison de l’impact du marché.
Au cours du premier trimestre de 2022, les marchés des capitaux propres ont donné de piètres résultats, mais le chiffre d’affaires quotidien des deux marchés a encore dépassé des billions de dollars et le sentiment de négociation est resté. Au cours de la période considérée, le passif contractuel de la société a augmenté de 104 millions de RMB par rapport au début de l’année, en hausse de 9,96% par rapport à l’année précédente. Les activités de télécommunications à valeur ajoutée de la société ont maintenu une croissance régulière. Nous sommes optimistes quant à la correction de L’évaluation après le marché. Toutefois, l’échelle des nouveaux fonds de développement du marché a diminué de façon significative au premier trimestre, l’échelle totale des fonds collectés n’étant que de 273,8 milliards de RMB, en baisse de 74% par rapport au 21q1, ce qui a entraîné une piètre performance des activités de vente de fonds de la société. Les autres créditeurs de la société sont passés de 464 millions de RMB au 21q1 à 310 millions de RMB, en baisse de 33,32% par rapport à l’année précédente.
L’investissement dans la R & D continue d’augmenter et l’augmentation de la rémunération des employés a une incidence sur les flux de trésorerie.
Au cours de la période considérée, les dépenses de vente ont diminué de 11,68% pour atteindre 71,64 millions de RMB. En outre, l’entreprise continue de maintenir un investissement élevé dans la recherche et le développement dans le domaine de l’intelligence artificielle et explore de nouveaux points de croissance des bénéfices dans de nombreux domaines. Les d épenses de R & D du 22q1 ont augmenté de 47,81% pour atteindre 261 millions de RMB d’une année sur l’autre, et le taux des dépenses de R & D a augmenté de 17,39 PCT à 50,7% par rapport au 21q1. En raison de l’augmentation du personnel, en particulier du personnel de R & D, les flux de trésorerie nets d’exploitation de l’entreprise ont diminué de 52,79% à 89,43 millions de RMB d’une année sur l’autre. Nous croyons que l’entreprise met fermement en œuvre la stratégie allinai, tout en fournissant une meilleure expérience de produit aux clients, elle continue de tamponner et d’élargir les douves dans le domaine de la technologie financière, et elle s’attend à ce que l’évaluation future du marché soit rétablie.
Conseils en matière d’investissement
Compte tenu de la forte fluctuation du marché des capitaux propres depuis le début de l’année, nous avons ajusté nos prévisions de bénéfices et nous nous attendons à ce que la compagnie réalise un bénéfice d’exploitation de 31,41 / 38,25 / 4913 milliards de RMB (initialement prévu à 46,3 / 60,2 / 783 milliards de RMB) en 2022 – 2024, avec une croissance annuelle de – 10,5% / 21,8% / 28,5% (initialement prévu à 32% / 30% / 30%); De 2022 à 2024, le bénéfice net attribuable à la mère était de 16,92 / 21,22 / 2727 milliards de RMB (selon les prévisions initiales de 25,48 / 33,37 / 4357 milliards de RMB), en hausse de – 11,5% / 25,4% / 28,5% d’une année sur l’autre (selon les prévisions initiales de 33% / 31% / 30,6%); Le SPE pour la période 2022 – 2024 est de 3,15 / 3,95 / 5,07 RMB (prévision initiale 4,7 / 6,2 / 8,1 RMB), ce qui correspond à un pe de 23 X / 18 x 14 x pour le prix de clôture de l’action de 72,19 RMB le 26 avril 2022, ce qui maintient la note d’achat.
Conseils sur les risques
L’intensification de la concurrence industrielle; La politique d’innovation en matière de science et de technologie financières n’a pas répondu aux attentes.
