Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ( Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) )
Événements
Le 25 avril, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022, 1q22 a réalisé un chiffre d’affaires de 1,34 milliard de RMB, en hausse de 41% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 530 millions de RMB, en hausse de 64% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 510 millions de RMB, en hausse de 65% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme aux attentes.
Analyse des opérations
La rentabilité a continué d’augmenter, avec une marge brute de 64% pour 1q22. En 2021, la marge brute globale de la société était de 59,5%, en hausse de 7,2 PCT par rapport à l’année précédente, de 64% pour 1q22 et de 5,4 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net sur 21 ans était de 36,6%, en hausse de 11,9 PCT par rapport à l’année précédente, le taux d’intérêt net sur 1q22 était de 39,8%, en hausse de 7,6 PCT par rapport à l’année précédente. Les d épenses de R & D de la société se sont élevées à 180 millions de RMB, en hausse de 127% d’une année sur l’autre, Représentant 13,6% des revenus d’exploitation, en hausse de 11,8% par rapport à 2021.
La demande de circuits intégrés spéciaux a explosé et le Service a connu une croissance rapide. La société a publié un chiffre d’affaires de 5,34 milliards de RMB en 2021, en hausse de 63,4% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1,95 milliard de RMB, en hausse de 142% par rapport à l’année précédente. En 2021, les produits spéciaux IC ont réalisé un chiffre d’affaires de 3,36 milliards de RMB, en hausse de 101% d’une année sur l’autre, Représentant 63% du chiffre d’affaires de la société, avec une marge bénéficiaire brute de 77%. La filiale Shenzhen Guo microélectronique a réalisé un bénéfice net de 1,83 milliard de RMB, en hausse de 109% d’une année sur l’autre, contribuant à 94% du bénéfice de la société en 2021; Les produits de puces de sécurité intelligentes ont réalisé un chiffre d’affaires de 1,66 milliard de RMB, en hausse de 22% d’une année sur l’autre, représentant 31% du chiffre d’affaires de l’entreprise, avec une marge brute de 31,2%. Les filiales ont réalisé un bénéfice net de 55 millions de RMB, en hausse de 49,5% d’une année sur l’autre. La société par actions ziguang Tongchuang a réalisé un chiffre d’affaires de 780 millions de RMB, en hausse de 148% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 40,96 millions de RMB, ce qui a dépassé les attentes.
L’entreprise a fait des percées dans de nombreux nouveaux produits et a continué d’augmenter sa part de marché. Domaine spécial des puces: Les microprocesseurs et les produits de chipset correspondants sont continuellement lancés et le domaine d’application est continuellement élargi; Les produits de la série 2x Nano FPGA sont progressivement devenus les principaux produits et occupent une position importante sur le marché, et le développement de produits de haute performance de nouvelle génération est également en cours. Dans le domaine des produits analogiques, la part de marché des puces d’alimentation électrique, des modules d’alimentation électrique, de la surveillance de l’alimentation électrique et d’autres produits de l’entreprise continue d’augmenter. Domaine des puces de sécurité intelligentes: les parts de marché à l’étranger des cartes SIM et des cartes IC bancaires continuent d’augmenter. L’approvisionnement stable en cartes d’identité et le marché des cartes de sécurité sociale ont permis de réaliser des percées dans de nombreux projets, ce qui a entraîné une forte augmentation des expéditions. En outre, l’entreprise a accéléré la création de scénarios d’application plus sûrs, plus pratiques et plus efficaces pour l’Internet des objets et l’Internet des véhicules, et le système de puces de sécurité au niveau de la réglementation des véhicules de l’entreprise a été mis en œuvre pour le commerce par lots dans de nombreuses entreprises automobiles. Domaine général de la FPGA: production de masse de la FPGA haut de gamme, amélioration continue des modèles de la FPGA à petite et moyenne échelle, et augmentation rapide des expéditions dans les domaines des communications, du contrôle industriel et de la consommation.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
L’entreprise bénéficie d’un climat favorable continu dans l’industrie spéciale de l’IC et d’une reprise rapide de la marge bénéficiaire des puces de sécurité intelligentes. On s’attend à ce que le chiffre d’affaires de l’entreprise en 2022 – 24 soit de 76 / 10 / 13 milliards de RMB et augmenté de 7% / 8% en 22 – 23. Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 28 / 39 / 53 milliards de RMB, en hausse de 42% / 39% / 36% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à une PE de 35 / 25 / 18, maintenant la cote d
Conseils sur les risques
La demande de circuits intégrés spéciaux est inférieure aux attentes, le risque de baisse de la marge brute de circuits intégrés spéciaux et le risque indirect de restructuration des actifs des actionnaires.
