Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) ( Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) )
Événement: Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033)
Nous nous attendons à ce que le chiffre d’affaires des services de télécommunications à valeur ajoutée personnels au 22q1 diminue de 10% d’une année sur l’autre, soit environ 300 millions de RMB, ce qui représente 60% du chiffre d’affaires total. Bien que le taux de croissance du chiffre d’affaires trimestriel soit négatif, nous voyons deux signaux de données positifs. L’un est que les rentrées de fonds d’exploitation de 730 millions de RMB au premier trimestre de 22 ans sont 215 millions de RMB plus élevées que le chiffre d’affaires au cours de la même période, ce qui revient à un niveau historiquement élevé. Deuxièmement, l’échelle des engagements contractuels à la fin du premier trimestre a augmenté de 74,5 millions de RMB d’une année sur l’autre et de 104 millions de RMB d’une année sur l’autre à 1,15 milliard de RMB, atteignant un sommet de deux ans. Ces deux données montrent que les services de télécommunications à valeur ajoutée ont commencé à se rétablir progressivement après une surveillance stricte des canaux de vente d’électricité et des remboursements des clients au deuxième semestre de l’année dernière. Nous prévoyons que les revenus des télécommunications à valeur ajoutée personnelles augmenteront de 6% d’une année sur l’
Bien que les nouveaux comptes ouverts sur l’ensemble du marché aient diminué de 12% d’une année sur l’autre au cours du premier trimestre, nous prévoyons que les revenus des activités publicitaires et Internet au cours du premier trimestre de Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) augmenteront de 25 à 30% d’une année sur l’autre, ce qui représente environ 25% des revenus totaux; En 20 – 21 ans Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) Nous prévoyons une augmentation d’environ 10% par rapport à l’année précédente de ses revenus de publicité et d’Internet;
La marge bénéficiaire d’exploitation de 22q1 Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) a diminué de 11 PCT à 25,9% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la croissance de 48% et 23% des dépenses de recherche et de développement et des dépenses de gestion, qui est beaucoup plus élevée que la baisse de 2,9% des revenus. Nous nous attendons à ce que ces deux dépenses soient relativement rigides tout au long de l’année;
Suggestions d’investissement: Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) Les données sur le bénéfice net du rapport trimestriel de 22 ans ne sont pas idéales, mais les revenus reflètent la ténacité, et l’amélioration des flux de trésorerie d’exploitation et l’augmentation du passif contractuel montrent une tendance positive des services de télécommunications à valeur ajoutée personnels, qui sont influencés par la forte fluctuation et la faible performance du marché des capitaux propres de 22 ans. Nous avons réduit notre chiffre d’affaires de 22 ans et notre bénéfice net attribuable à la société mère de 4,1% et de 9,1% respectivement à 3,65 milliards de RMB et 1,74 milliard de RMB (les valeurs précédentes étaient de 4,06 milliards de RMB et 2,17 milliards de RMB), le prix actuel des actions correspondant à PE est 26,3 fois plus élevé et la cote d’achat est maintenue;
Conseils sur les risques: le marché des capitaux fluctue considérablement et le montant des transactions diminue considérablement; Les prix des services de télécommunications à valeur ajoutée de l’entreprise ont considérablement diminué; La désabonnement des clients a considérablement augmenté; Les politiques réglementaires relatives à l’ouverture de comptes de dérivation par des tiers ont considérablement changé; Le risque d’écart par rapport à la situation réelle;
