Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) ( Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) )
L’entreprise leader de l’intégration de l’élevage et de la promotion du maïs hybride en Chine a reçu la cote « buy » pour la première fois.
L’entreprise est la première entreprise pilote à mettre en oeuvre l’intégration de la reproduction et de la promotion en Chine, en mettant l’accent sur l’hybridation compacte du maïs. Depuis 1972, 146 générations de variétés à haut rendement ont été sélectionnées et plus d’une centaine de variétés hybrides de maïs compact à haut rendement ont été mises au point. La superficie totale de plantation a dépassé 1,3 milliard de mu. À court terme, la performance de l’entreprise devrait bénéficier de la forte demande de semences causée par le boom des prix des céréales de base du maïs. À moyen et à long terme, les produits de l’entreprise devraient ouvrir davantage l’espace de performance en tant que récepteurs de haute qualité sur le marché des semences génétiquement modifiées. Sur la base des hypothèses ci – dessus, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 326 / 4,37 / 493 millions de RMB et que le SPE sera de 0,37 / 0,50 / 0,56 RMB respectivement de 2022 à 2024, et que le prix actuel des actions sera de 60,6 / 45,2 / 40,1 fois PE respectivement, et que la cote « buy » sera attribuée pour la première fois pour la couverture.
La force de R & D est en avance sur les pairs, et la mise en place de la nouvelle méthode des semences assure l’innovation scientifique de l’entreprise
L’entreprise a travaillé en profondeur dans le domaine de la recherche et du développement sur les semences de maïs pendant de nombreuses années, le nombre de variétés de maïs surévaluées a largement conduit d’autres entreprises chinoises de semences, denghai 605, denghai 618 et d’autres grandes parts de marché de produits uniques se classant au premier rang de l’industrie. Plus de 30 lignées consanguines dérivées ont été mises au point et plus de 58 hybrides ont été obtenus, ce qui constitue une base importante de germoplasme pour les lignées consanguines de base dans la région de huanghuaihai. Depuis 2020, la politique de revitalisation de l’industrie des semences a été publiée intensivement et l’amélioration de la protection des droits de propriété intellectuelle et du niveau de protection de l’industrie des semences est le thème principal de la politique actuelle de l’industrie des semences. La concentration de l’industrie devrait augmenter et la structure du marché devrait être reconstruite dans le contexte d’une norme d’approbation des variétés plus stricte. La nouvelle loi sur les semences et une série de documents connexes ont été publiés pour assurer la promotion de sources de semences de haute qualité. On s’attend à ce que l’entreprise continue de bénéficier d’une période de dividende pour l’élaboration de normes industrielles et l’amélioration de la concentration.
La demande de semences de maïs a atteint un point d’inflexion, ce qui devrait ouvrir davantage l’espace de performance grâce à la commercialisation des OGM.
Du point de vue de l’offre, le processus de déstockage du maïs stocké en Chine a atteint sa fin, le stock effectif de semences de maïs est faible et la demande d’alimentation du maïs est encore élevée après la période de culture. En outre, les facteurs de perturbation de l’offre à l’étranger se poursuivent, l’offre des principaux pays exportateurs de maïs est également très serrée, sous la pression de l’approvisionnement garanti de la Chine, le prix du maïs et la demande de semences sont soutenus. En ce qui concerne la commercialisation des semences transgéniques, les variétés réceptrices dans les zones de plantation appropriées ne nécessitent qu’un an d’essais de production pour demander un certificat de biosécurité. Les variétés de maïs locales traditionnelles de haute qualité seront les récepteurs cibles prioritaires pour les sociétés de développement de caractères transgéniques et les éléments essentiels pour promouvoir la Mise en place officielle de variétés commerciales. L’entreprise espère améliorer encore la part de marché des variétés individuelles de haute qualité dans les principales zones de plantation de maïs.
Conseils sur les risques: les risques de catastrophe naturelle tels que les conditions météorologiques, l’augmentation des coûts de production de semences, la recherche et la promotion de nouvelles variétés ne sont pas aussi bonnes que prévu.
