Wencan Group Co.Ltd(603348) ( Wencan Group Co.Ltd(603348) )
2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1243 milliard de RMB et un bénéfice net de 79,4 millions de RMB pour la société mère.
2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1243 milliard de RMB (YOY + 18,4%, YOY + 8,4%), un bénéfice net de 79,4 millions de RMB (YOY + 58,3%, YOY + 180,2%), une marge brute de 19,42% (YOY – 1,63 PCT, YOY + 0,55 PCT) et un bénéfice net de 6,39% (YOY + 1,62 PCT, YOY + 3,92 PCT). Les résultats ont dépassé les attentes, principalement en raison de l’augmentation des commandes manuelles, de la stabilisation des prix des matières premières et du renforcement de l’effet d’échelle, ce qui a entraîné une amélioration significative de la rentabilité. Q1 le chiffre d’affaires a augmenté rapidement et le point d’inflexion de l’exploitation est sur le point d’arriver. Nous avons augmenté les prévisions de bénéfices de la société pour 2022 – 2024, et nous avons estimé que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère pour 2022 – 2024 était de 3,47 / 5,76 / 8,28 (valeur initiale: 2,24 / 4,71 / 762) milliards de RMB, et le SPE était de 1,32 / 2,20 / 3,16 RMB / action, ce qui correspond au prix actuel de l’action PE était 27,4 / 16,5 / 11,5 fois, maintenant la cote d’achat.
Extrémité des revenus: commandes complètes à la main, augmentation continue de la durée de vie
En 2021, l’entreprise a obtenu deux points fixes pour le projet d’intégration du plancher arrière, de l’assemblage avant et du pilier CD, ainsi que des points fixes pour la boîte à batterie du client dans le domaine de l’automobile et du stockage d’énergie, Byd Company Limited(002594) sous – cadre arrière et le boîtier du moteur Weilai. Les grandes structures intégrées de l’entreprise ont été mises à l’essai avec succès et on s’attend à ce qu’elles présentent un avantage de premier plan dans ce domaine. Courbe de croissance de la contribution de plusieurs types de produits, période d’augmentation des revenus futurs de l’entreprise.
Côté coût: transmission efficace de la pression à la hausse des prix des matières premières aux clients en aval
Selon Changjiang Nonferrous Metals Network, le prix moyen de l’aluminium incluant la taxe en 2021q1 / Q2 / q3 / Q4 / 2022q1a00 est respectivement de 1,62 / 1,86 / 2,05 / 2,00 / 22 200 yuan / tonne, tandis que la marge brute trimestrielle de la compagnie est de 21,1% / 17,8% / 15,9% / 18,9% / 19,4%. Bien que les prix des matières premières restent élevés, la reprise de la marge brute reflète le fait que l’entreprise a progressivement exercé une pression sur les coûts en aval et que le processus de transmission lui – même (ajustement / compensation) est à la traîne.
Fin des dépenses: l’effet d’échelle dilue les dépenses et améliore la qualité des opérations.
2022q1 le taux total des ventes / gestion (à l’exclusion de la recherche et du développement) / dépenses financières de l’entreprise est de 7,59%, soit – 2,7 PCT d’une année sur l’autre et – 1,1 PCT d’une année sur l’autre; La perte de valeur des actifs / crédit représente 1,29% du chiffre d’affaires total, soit – 0,4 PCT d’une année sur l’autre et – 2,7 PCT d’une année sur l’autre, ce qui reflète la dilution des dépenses et l’amélioration de la qualité de l’exploitation résultant de l’amélioration de l’effet d’échelle de L’entreprise.
Conseils sur les risques: le volume des ventes des principaux clients est inférieur aux prévisions, l’épidémie se répète et les prix des matières premières augmentent.
