Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) ( Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) )
Principaux points d’investissement
Événement: la société a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 2,97 milliards de RMB, en hausse de 30,4% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1,14 milliard de RMB, en hausse de 30,2% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 1,12 milliard de RMB, en hausse de 28,7% d’une année sur l’autre.
Jinsai Pharmaceutical a connu une croissance rapide et une libération continue d’hormone de croissance. Jinsai Pharmaceutical a réalisé un bénéfice d’exploitation de 2,98 milliards de RMB, en hausse de 30,4% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 1,14 milliard de RMB, en hausse de 30,2% par rapport à l’année précédente. La situation épidémique au début de 2020 a entraîné un ralentissement de la croissance de l’hormone de croissance. Avec l’élimination de la situation épidémique, les ventes d’hormone de croissance ont rebondi rapidement. Entre – temps, l’entreprise a ajusté sa stratégie de marketing, et les ventes d’hormone de croissance ont connu une reprise rapide au deuxième semestre de 2020. En 2021, l’hormone de croissance a continué à croître rapidement. À l’heure actuelle, l’entreprise continue de promouvoir la réforme des ventes et d’améliorer l’échelle des ventes d’hormone de croissance sur le marché de base. Avec l’avancement de la réforme des ventes, le marché de base devrait ouvrir un nouvel espace pour l’hormone de croissance. Entre – temps, l’entreprise devrait accroître la Promotion dans le domaine des adultes, et la contribution des revenus devrait être progressivement reflétée, et devrait devenir un nouveau point de croissance.
682276 2022q1 682276 Au cours du premier trimestre de 2022, les revenus et les bénéfices de baike ont diminué d’une année sur l’autre en raison de l’épidémie de Changchun et à l’échelle nationale, et la croissance devrait commencer au deuxième trimestre de 2022. Le nouveau vaccin contre la grippe par pulvérisation nasale est le premier vaccin vivant atténué contre la grippe par pulvérisation nasale en Chine. Il est facile à immuniser à grande échelle et présente des avantages de différenciation remarquables. Il est prévu qu’il deviendra un complément efficace au vaccin quadrivalent contre la grippe. On s’attend à ce que le vaccin contre la grippe par pulvérisation nasale contribue à une augmentation significative des performances de l’entreprise. Le vaccin contre le zona en est au stade de la demande. Le marché du vaccin contre le zona a un grand espace et un bon modèle de concurrence.
Les activités immobilières et les activités de TCM ont connu une croissance régulière et devraient continuer de contribuer à stabiliser les flux de trésorerie. L’immobilier de haute technologie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 170 millions de RMB, en hausse de 503,4% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 200 millions de RMB, en hausse de 485,2% d’une année sur l’autre. Huakang Pharmaceutical a réalisé un bénéfice d’exploitation de 170 millions de RMB, en hausse de 10,2% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 09 millions de RMB, en baisse de 21,6% par rapport à l’année précédente. Les activités immobilières ont connu une forte croissance cette année en raison du nombre relativement faible de projets confirmés au cours de la même période l’an dernier et de la faible base. Les activités de la compagnie dans le domaine des médicaments brevetés chinois sont demeurées stables et devraient encore contribuer à des flux de trésorerie stables à l’avenir.
Prévisions de bénéfices et notations. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 5,04 milliards de RMB, 6,35 milliards de RMB et 7,57 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, et que le SPE sera de 12,46 RMB, 15,69 RMB et 18,69 RMB respectivement, ce qui correspond à l’évaluation actuelle du cours des actions de 12, 9 et 8 fois respectivement, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Indice de risque: risque de libération d’hormone de croissance inférieure aux prévisions; Risque que le produit en cours de développement ne progresse pas comme prévu.
