Ping An Bank Co.Ltd(000001) ( Ping An Bank Co.Ltd(000001) )
Le chiffre d'affaires a encore augmenté d'une année sur l'autre et les résultats ont fortement augmenté.
La compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022, les revenus et les bénéfices nets attribuables à la société mère ont augmenté de 10,57% et 26,83% d'une année sur l'autre, et le taux de croissance d'une année sur l'autre a augmenté de 0,26 PCT et 1,22 PCT par rapport à l'année complète de 2021. Le revenu net d'intérêt et les activités autres que les intérêts ont augmenté de 7,31% et 18,66% d'une année sur l'autre, ce qui a entraîné une augmentation de 1,26 PCT et une baisse de 3,74 PCT par rapport à 2021. Nous croyons que la forte croissance du rendement de l'entreprise est principalement attribuable à l'échelle des actifs portant intérêt et à la rétroaction des provisions.
L'écart net de taux d'intérêt a augmenté d'une année sur l'autre, ce qui a permis d'obtenir de bons résultats en matière d'octroi de crédit.
La marge d'intérêt nette de 22q1 était de 2,80%, en hausse de 6 pb par rapport à 21q4, principalement en raison de la hausse des taux d'intérêt des prêts. Du côté de l'actif, le crédit est resté actif, le solde quotidien moyen des prêts du 22q1 a augmenté de 13,65% d'une année sur l'autre. Le solde quotidien moyen des prêts publics et de détail a augmenté de 4,04% et 16,19% d'une année sur l'autre, et le rendement moyen a augmenté de 2 pb et 28 pb par rapport au 21q4. Plus précisément, 70% des nouveaux prêts accordés aux entreprises du 22q1 ont été accordés à des entreprises privées, dont le solde des prêts à la fin de la période a continué d'augmenter pour atteindre 73,1%. Les nouveaux prêts au détail tendent à être accordés à de nouveaux prêts et à des prêts de financement automobile, ce qui constitue un soutien au rendement global des prêts au détail. En outre, le solde quotidien moyen du cycle et de l'échelonnement des cartes de crédit 22q1 a augmenté de 19,3% par rapport à l'année précédente, ce qui a entraîné une croissance rapide des revenus des cartes de crédit.
Du côté du passif, en raison des fluctuations du marché des capitaux et de la migration des fonds des résidents et des entreprises vers les dépôts à terme, le solde moyen des dépôts à terme du 22q1 a augmenté de 19,04% d'une année sur l'autre. Toutefois, dans le cadre du renforcement continu du contrôle des coûts et de la promotion des dépôts à faible taux d'intérêt, le taux d'intérêt moyen des dépôts du 22q1 a diminué de 1 pb d'une année sur l'autre et a légèrement augmenté de 2 pb d'une année sur l'autre. Dans l'ensemble, le solde moyen des dépôts du 22q1 a augmenté de 14,48% d'une année sur l'autre, Représentant 68,16% du passif portant intérêt, ce qui a permis d'optimiser la structure du passif. L'augmentation de la proportion de dépôts à faible taux d'intérêt a entraîné un taux de coût du passif portant intérêt stable d'une année sur l'autre.
L'aum de détail maintient un taux de croissance élevé et la croissance des clients ayant une valeur nette élevée est importante.
À la fin du 22q1, l'aum de détail et l'aum du secteur privé ont augmenté respectivement de 19,91% et 20,82%, et le taux de croissance de l'aum du secteur privé a continué d'être plus élevé que celui du client de détail dans son ensemble. À la fin du 22q1, le nombre de clients du secteur privé a augmenté de 17,12% d'une année sur l'autre, soit 8,78% de plus que le nombre de clients de détail, et l'aum moyen des clients du secteur privé a augmenté de 3,16% d'une année sur l'autre, ce qui a mis en évidence la croissance des clients ayant une valeur nette élevée.
La qualité des actifs est restée stable et les risques liés aux activités immobilières sont globalement contrôlables.
Le taux de non - exécution à la fin du 22q1 était de 1,02%, inchangé par rapport à la fin du 21q4. La proportion de prêts concernés et le taux de retard ont diminué de 1 pb et augmenté de 1 pb respectivement. Le compactage de la qualité des actifs a réduit la pression de la provision pour créances irrécouvrables et la perte de valeur des prêts du 22q1 a diminué de 0,33% d'une année sur l'autre. Entre - temps, la radiation des prêts non productifs du 22q1 a augmenté de 93,77% d'une année sur l'autre, ce qui a permis de maintenir le taux de couverture des provisions à un niveau élevé et d'augmenter de 0,68 PCT à 289,10% d'une année sur l'autre à la fin du 22q1. En ce qui concerne la ventilation de l'immobilier, le taux de non - performance de l'immobilier public dans le tableau est de 0,45%, qui reste faible, le solde du risque d'entreprise non supporté hors bilan a diminué de 0,68% par rapport à l'année précédente, et l'exposition au risque a continué de se comprimer.
Conseils en matière d'investissement: consolider les fondamentaux et obtenir des résultats positifs
Le taux de croissance du chiffre d'affaires de l'entreprise s'est encore amélioré, tandis que la qualité des actifs continue de se consolider et de jeter les bases solides de la libération des performances. Grâce à l’avantage financier et écologique global du Groupe, la contribution à la performance de la gestion du patrimoine devrait s’accélérer et la croissance annuelle du bénéfice net attribuable à la mère devrait être ajustée de 19,34%, 17,40% et 14,61% à 24,60%, 19,77% et 15,50% en 2022 - 24. À la fin du 26 avril, la société Pb (LF) était 0,93 fois supérieure à l’objectif de 2022 pb 1,4 fois supérieure au prix cible correspondant de 26,35 RMB, et la cote « buy - in» a été maintenue.
Conseils sur les risques: faiblesse macroéconomique, insuffisance de la demande de crédit, volatilité du risque de crédit
