Hundsun Technologies Inc(600570) ( Hundsun Technologies Inc(600570) )
Événement: le chiffre d’affaires de la société q122 s’élevait à 973 millions de RMB, soit + 29,6% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère était de – 41 millions de RMB, soit – 124,5% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 70,4% et – 1,9 PCT d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires du segment a augmenté d’une année sur l’autre: Big Retail it + 35,8%, Big Asset Management IT + 35,9%, Corporate Finance, insurance core and infrastructure IT + 19,3%, Data Risk and Platform Technology it + 74,0%, Internet Innovation Business + 16,4%, non – Financial Business – 30,8%.
Attribution des résultats: [croissance favorable des activités de base] grâce à l’augmentation de la demande des sociétés de valeurs mobilières et des organismes de gestion d’actifs, les activités de TI financières ont connu une croissance considérable. Q122 revenu net de placement + résultat de la variation de la juste valeur – 71 millions de RMB, soit – 159,3% d’une année sur l’autre. Selon le rapport annuel 2021 de la société, la structure des actifs financiers transactionnels de la société est la suivante: les actifs de capitaux propres représentent 1,2%, le financement bancaire, les fiducies de fonds, etc., représentent 98,8%, q122 la fluctuation du marché des capitaux, le faible revenu ou même la perte de produits tels que le financement bancaire, etc., ont une grande influence sur le revenu de placement de la société. [le taux des coûts d’exploitation et le taux des dépenses sont essentiellement stables] le taux des coûts d’exploitation est de 28,2%, d’une année sur l’autre + 0,5 PCT, le taux des dépenses de vente est de 9,7%, d’une année sur l’autre + 0,7 PCT, le taux des dépenses de gestion est de 12,7%, d’une année sur l’autre – 1,1 PCT, le taux des dépenses de R & D est de 49,0%, d’une année sur l’autre – 0,5 PCT.
La position de leader est stable et l’espace de marché est large: à court terme, l’entreprise bénéficie de l’introduction de nouvelles politiques, de nouveaux produits et de nouvelles licences dans l’industrie financière, ainsi que de la demande de modernisation et de transformation des systèmes existants; À long terme, le développement du marché des capitaux mérite encore d’être attendu, le processus d’institutionnalisation progresse régulièrement, les produits de l’entreprise couvrent l’ensemble de la chaîne de l’industrie financière, la coopération avec plus de 80% des institutions financières, l’avantage technologique et la valeur de la marque sont remarquables, en tant que marché des capitaux “vendre des pelles” bénéficiera continuellement.
Conseils en matière d’investissement: Compte tenu de l’impact important du rendement des investissements sur les résultats à court terme de l’entreprise et de l’incertitude qui subsiste actuellement sur le marché des capitaux, nous avons réduit l’hypothèse du rendement des investissements et, sur la base de cette réduction, nous avons réduit les prévisions de bénéfices pour 2022 – 24, soit 7,3%, 9,1% et 9,6%. À l’heure actuelle, PS (TTM) de l’entreprise est de 8,52x, ce qui est absolument faible au cours des cinq dernières années. Nous sommes optimistes quant au développement de Hundsun Technologies Inc(600570)
Conseils sur les risques: les dépenses en ti des institutions financières sont inférieures aux prévisions, la volatilité du marché des capitaux s’intensifie et la concurrence entre les banques s’intensifie.
