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Événement: le 29 avril, la société a publié l’annonce du plan d’émission d’obligations de sociétés convertibles à des objets non spécifiques. Le montant total des fonds collectés pour l’émission proposée d’obligations de sociétés convertibles ne doit pas dépasser 646 millions de RMB pour le projet de construction de matériaux semi - conducteurs avec une production annuelle de 1764 tonnes, le Projet de construction de centres de recherche et de développement et le Fonds de roulement supplémentaire.
Il est proposé d'émettre des obligations convertibles et d'élargir la base du Jiangxi. La société a l’intention d’émettre des obligations de sociétés convertibles pour recueillir des fonds d’au plus 646 millions de RMB, dont 383 millions de RMB pour la construction d’une production annuelle de 1764 tonnes de matériaux semi - conducteurs, 73 millions de RMB pour la construction d’un Centre de recherche et de développement et 190 millions de RMB pour compléter le Fonds de roulement. Afin d'approfondir la répartition des activités de l'entreprise dans le domaine des matériaux semi - conducteurs haut de gamme et d'améliorer la couverture des produits et la compétitivité globale de l'entreprise, l'entreprise étendra sa base de production sur le site vacant existant par l'intermédiaire de Jiangxi huate et étendra l'échelle de production de gaz spéciaux existante. Le projet est principalement mis en œuvre par Jiangxi huate Electronic Chemicals Co., Ltd., une filiale à part entière de la société. La période de construction prévue est de deux ans. L'investissement total du projet est de 466 millions de yuan RMB. Une fois terminé, le projet produira 1764 tonnes de monoxyde de carbone de haute pureté, d'oxyde nitrique de haute pureté, d'hexafluoropropane et d'isomères, de bromure d'hydrogène, de trichlorure de bore, d'hydrogène de très haute pureté, de krypton de très haute pureté, de néon de très pureté, d'hélium de très pureté et de xénon L'expansion de la base de Jiangxi marque la détermination de l'entreprise à saisir les possibilités de développement de l'industrie et à se préparer à l'expansion de la production de Wafers.
Une base de clients de haute qualité jette les bases du développement. Les clients cibles du projet d'investissement du Fonds de collecte de fonds coïncident fortement avec les ressources des clients actuels de l'entreprise. À l'heure actuelle, l'entreprise a atteint avec succès une couverture client de plus de 80% pour les fabricants chinois de circuits intégrés de plus de 8 pouces, a résolu les restrictions à l'importation de divers matériaux gazeux pour les clients de Yangtze River Storage, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Nous pensons que ce projet de capital - investissement est basé sur la base de clients de haute qualité de l'entreprise, avec de vastes perspectives de marché pour la digestion de la capacité, et nous espérons qu'il augmentera encore les bénéfices après son lancement.
La recherche et le développement sont axés sur le développement, sans oublier que le premier cœur continue de travailler profondément. L'entreprise a maintenant une capacité de production de plus de 200 types de gaz, mais par rapport aux géants internationaux, il existe encore un certain écart dans la couverture des produits. Le projet prévoit d’investir 76,65 millions de RMB dans la construction d’un Centre R & D, d’une part, pour renforcer la réserve technologique de base de l’entreprise et développer davantage de types de gaz spéciaux, de précurseurs et d’autres matériaux semi - conducteurs; D’autre part, il peut répondre à la demande croissante d’installations et d’équipements de R & D de l’entreprise. Au 31 mars 2022, la société détenait 157 brevets autorisés, dont 21 brevets d'invention, 133 brevets de modèle d'utilité et 3 brevets de dessin ou modèle. L’entreprise est basée sur la recherche et le développement, n’oubliez pas l’esprit initial, basée sur l’expérience existante, l’entreprise peut rapidement et précisément saisir la tendance de l’industrie, afin de consolider son avantage de premier plan.
Proposition d'investissement: le bénéfice par action de la société est estimé à 1,48, 2,13 et 2,90 RMB respectivement en 2022 - 2024, et le PE correspondant est 32, 23 et 17 fois respectivement, de sorte que la cote d '« achat» est maintenue.
Conseils sur les risques: la demande en aval n'est pas à la hauteur des attentes, le risque de fluctuation des devises, le calendrier des projets d'expansion de la production n'est pas à la hauteur des attentes et le développement de nouveaux clients n'est pas à la hauteur des attentes.
