Iflytek Co.Ltd(002230) ( Iflytek Co.Ltd(002230) )
Les scénarios d’application en aval de la sector – forme + Track Layout, l’éducation, la sector – forme ouverte et les consommateurs sont les principaux moteurs de la croissance. L’entreprise, soutenue par la technologie de base de l’intelligence artificielle, continue de promouvoir la stratégie « sector – forme + piste ». En ce qui concerne la « sector – forme», elle s’appuie sur la sector – forme ouverte IFLYTEK ai pour fournir des capacités et des solutions d’IA aux développeurs d’Internet et de matériel intelligent afin de construire un écosystème industriel; En ce qui concerne l’application de la « piste de course», des travaux approfondis ont été réalisés autour de scénarios tels que l’éducation intelligente, les soins médicaux intelligents, les villes intelligentes, les consommateurs (bureaux), les voitures intelligentes et la finance intelligente. De 2018 à 2021, la société a réalisé des revenus de 79,17, 100,79, 130,25 et 18 314 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 45%, 27%, 29% et 41%. Le bénéfice net de la société attribuable à la société mère est respectivement de 542, 819, 1364 et 1556 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 25%, 51%, 66% et 14%. Du point de vue de la dynamique de croissance, les principaux moteurs de la croissance des revenus de l’entreprise sont l’éducation, la sector – forme ouverte et les consommateurs. Les revenus dans le domaine de l’éducation sont passés de 2144 milliards de RMB en 2018 à 6231 milliards de RMB en 2021, avec un taux de croissance composé de 42,71%. Les revenus des sectorformes ouvertes et des entreprises de consommation sont passés de 1707 milliards de RMB en 2018 à 4688 milliards de RMB en 2021, avec un taux de croissance composé de 40,05%. Le chiffre d’affaires des villes intelligentes (y compris la politique et le droit intelligents et l’ingénierie de l’information) est passé de 2732 milliards de RMB en 2018 à 4973 milliards de RMB en 2021, avec un taux de croissance composé de 22,10%.
Focus Ai2. 0 stratégie, entrée dans la période de mise en oeuvre à grande échelle de l’IA, l’efficacité par habitant s’est améliorée et le bénéfice net devrait être réalisé. Ai1. 0 l’essence de la stratégie est l’exploration, Ai2. 0 l’essence de la stratégie est la promotion. La société a lancé Ai2 en 2019. 0 stratégie, concentrer les ressources sur 8 lignes de produits de base, y compris l’éducation, les consommateurs, la sector – forme ouverte, les villes intelligentes et les soins de santé, entrer officiellement dans la phase « ai2.0 », élargir l’échelle d’application, effectuer l’itération « algorithme + données », les produits atterrissent continuellement, entrer dans la période de bonus de la technologie de l’IA atterrissant à grande échelle. Société Ai2. L’accent est mis sur l’amélioration de la qualité et de l’efficacité. Avec l’amélioration de l’efficacité par habitant de l’entreprise et l’amélioration de la normalisation des produits, les résultats d’exploitation de l’entreprise montrent que le bénéfice net devrait être réalisé. Du point de vue du développement de l’industrie, l’algorithme + la puissance de calcul + les données continuent de faire des percées, l’industrialisation de l’IA est entrée dans une période d’accélération, la technologie de l’intelligence artificielle est en cours de maturation de la production, et l’industrie des circuits de technologie de subdivision partielle a traversé une période de croissance rapide et est entrée dans une période de montée constante.
Fournir un soutien aux activités de base et établir des avantages à long terme en aval. En 2021, les « activités de base » de la société représentaient plus de 50% des revenus totaux. Les critères d’évaluation des activités de base sont la dépendance bénigne des utilisateurs, la capacité de gestion à long terme, le potentiel de croissance durable et la valeur de démonstration de l’industrie. Les activités de base comprennent les bases d’éducation (enseignement en fonction des aptitudes, Manuel d’apprentissage personnalisé, examen d’écoute et de parole en anglais, machine d’apprentissage B + c), les bases de consommation (position de marketing en ligne, marketing ai), les bases médicales (assistant de médecin généraliste, assistant de médecin de famille, etc.), les bases de la ville de zhihuicheng (sector – forme générale de Big Data Jianghuai, Bureau de communication Anhui, ville de coopération stratégique), etc. À l’heure actuelle, les services techniques d’IA en aval nécessitent une étude approfondie de l’industrie. La coopération entre les experts techniques d’IA et les experts de l’industrie, en mettant l’accent sur les scénarios d’application de l’industrie, sera une stratégie prioritaire dans l’environnement actuel du marché; Aller au cœur de l’industrie, maîtriser le savoir – faire de l’industrie, avoir des clients collants et occuper des données de haute qualité, créant ainsi des obstacles à la concurrence. Iflytek Co.Ltd(002230)
La proportion de produits du côté c a augmenté et le modèle d’entreprise a été amélioré. Le matériel intelligent du terminal c a progressivement formé une matrice de produits parfaite dans les scénarios éducatifs et de bureau. L’influence de la marque et la viscosité des utilisateurs améliorent le modèle d’entreprise de TOG / B puis toc dans le domaine de l’éducation. Manuel d’apprentissage personnalisé, basé sur le nombre de sujets ouverts par chaque étudiant à payer chaque semestre, la promotion de Tob au début, le paiement de C – end à la fin, le modèle d’entreprise est en fait btobtoc. L’amélioration continue de l’échelle et de la proportion des revenus des produits de l’extrémité c est importante pour améliorer le modèle d’entreprise de l’entreprise. Tout d’abord, les données et les activités du c ôté sont reliées au G / B, ce qui aide à accumuler les données de haute qualité et l’expérience des scénarios d’application nécessaires à la formation sur les modèles d’IA et à l’évolution de l’ensemble du système de produits. Deuxièmement, vérifier le modèle d’entreprise de l’IA, d’abord construire la base industrielle de la CCB, puis réaliser par des produits ou des services basés sur la technologie de l’IA. À l’heure actuelle, l’exploration de l’entreprise dans l’industrie de l’éducation a commencé à porter ses fruits. La stratégie à long terme à l’avenir est d’étendre continuellement les produits de bout en bout dans les domaines des soins de santé, du Bureau et d’autres domaines. Troisièmement, le niveau élevé de normalisation des produits C – end, avec un avantage de coût marginal, est propice à l’amélioration de la rentabilité de l’entreprise. Quatrièmement, les utilisateurs de produits C – end dans le domaine de l’IA ont une grande viscosité et peuvent former un modèle d’entreprise plus stable. Par rapport au système de projet traditionnel, l’exploitation à long terme est plus stable.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement: le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 est estimé à 19,7 / 31,5 / 4,07 milliards de RMB, le SPE à 0,85 / 1,35 / 1,75 RMB et le PE correspondant à 44 X / 27 x / 21 x respectivement. Iflytek Co.Ltd(002230) Dans le domaine de l’éducation, du Bureau et d’autres scénarios d’application, la part de marché est en tête. Il n’y a pas d’entreprises en Chine et à l’étranger dont la structure d’entreprise est entièrement conforme à Iflytek Co.Ltd(002230) Compte tenu du fait que Shang Tang, Green Shen Tong et innovation Qizhi n’ont pas encore réalisé de bénéfices, leur PE n’est pas calculé pour le moment, et la moyenne de PE des trois autres entreprises comparables sur 22 ans est 63 fois. Iflytek Co.Ltd(002230)
Facteurs de risque: la disposition du terminal c est inférieure aux attentes; Une concurrence accrue sur le marché; Risque d’expansion lente du marché à l’extérieur de la province; Le risque de fuite des cerveaux; Risques liés à la surveillance des politiques industrielles;
