Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) ( Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) )
Résumé de l’événement: le 29 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel de 21 ans, avec un chiffre d’affaires de 12 577 milliards de RMB en 21 ans, soit + 8,91% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 965 millions de RMB, soit + 95,96% d’une année sur l’autre. Entre – temps, la compagnie a publié un rapport trimestriel de 22 ans, avec un chiffre d’affaires de 3 359 millions de RMB au 22q1, soit + 5,10% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 251 millions de RMB, soit + 5,56% d’une année sur l’autre.
Les résultats de 21 ans ont été conformes aux attentes et les bénéfices du 22q1 ont augmenté d’une année sur l’autre. En 21 ans, le chiffre d’affaires de la société s’est élevé à 12 577 milliards de RMB, soit + 8,91% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 965 millions, soit + 95,96% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme aux attentes du marché. Parmi eux, le chiffre d’affaires du 21q4 s’est élevé à 3247 milliards de RMB, soit – 13,61% d’une année sur l’autre et + 9,48% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 147 millions, soit – 22,94% d’une année sur l’autre. Principalement en raison de l’épidémie et de la pénurie de carottes, les ventes mondiales d’automobiles au Q4 ont diminué de – 14,8% d’une année sur l’autre, et certaines usines à l’étranger ont fermé des coûts ponctuels et des frais de transport plus élevés que prévu, ce qui a entraîné des résultats au Q4 de l’entreprise. 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 3359 milliards de RMB, soit + 5,1% d’une année sur l’autre et + 3,76% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 251 millions, soit + 5,46% d’une année sur l’autre et + 70,52% d’une année sur l’autre. L’amélioration significative du ratio bénéfice / cycle est principalement due à la promotion de la stratégie de gestion raffinée de l’entreprise, à la mise en place d’un système mondial de structure organisationnelle et à la facilitation de la réalisation continue du point d’inflexion des bénéfices de l’entreprise. 22q1 le taux des quatre frais de la compagnie est de 13,49%, comparativement à – 2,22pcts. Parmi eux, le taux des ventes / gestion / R & D / frais financiers est de 2,65% / 5,60% / 4,55% / 0,68%, et – 0,67 pts / + 0,03 pts / – 0,73 pts / – 0,85 PTS d’une année sur l’autre. Sous l’influence multiple de la pénurie de puces, de L’augmentation des prix des matières premières et des coûts de transport maritime et de la situation en Russie et en Ukraine, l’entreprise peut encore maintenir une forte croissance des bénéfices d’une année sur l’autre et maintenir la résilience opérationnelle.
La première année de la localisation de la suspension a érienne, la Chine commande manuellement 2,48 milliards de dollars à libérer. Au cours des 21 dernières années, le chiffre d’affaires de la suspension aérienne s’est élevé à 631 millions de RMB, soit – 19,07% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’impact de l’épidémie et de la pénurie de puces sur le marché d’outre – mer; Toutefois, la marge brute a augmenté à 16,81%, soit + 4,75 PTS par rapport à l’année précédente, et le dessaisissement des activités principales non suspendues d’amk a donné des résultats initiaux et a permis d’améliorer considérablement la rentabilité. La localisation de l’entreprise de suspension d’air a continué de faire des percées. À l’heure actuelle, la ligne d’assemblage du moteur électrique et de l’unit é d’alimentation en air de la Chine a été achevée. AMEC Anhui a contribué pour la première fois au chiffre d’affaires de 27,78 millions en 21 ans, ce qui indique que la localisation de suspension d’air est sur la bonne voie. À l’heure actuelle, le montant total des nouvelles commandes en Chine s’élève à 2485 milliards de RMB. Selon le cycle de vie de cinq ans, on s’attend à ce que l’augmentation annuelle déterminée de 500 millions de RMB soit apportée aux activités de suspension aérienne de la compagnie à l’avenir, et la localisation de suspension aérienne connaît une croissance rapide.
La stratégie des châssis intelligents continue de progresser et de répondre pleinement à la réforme de l’industrie de l’intelligence électrique. Le Service de châssis intelligent améliore considérablement la valeur des véhicules individuels de soutien de l’entreprise. Avec la localisation en profondeur des produits de base suspendus à l’air, l’entreprise devrait continuer à prendre la tête de ses concurrents, réaliser la substitution des importations et devenir le leader mondial de l’électronique automobile. La valeur d’un seul véhicule dans les activités traditionnelles de l’entreprise n’est que de quelques centaines de yuans, et la valeur d’un seul véhicule dans le système de châssis intelligent, y compris la suspension creuse, le poids léger et les conduites de gestion thermique, est de plus de 10 000 yuans, ce qui a considérablement augmenté et devrait ouvrir l’espace de marché de l’entreprise. Grâce à l’acquisition, à l’intégration et à l’atterrissage inversé d’entreprises européennes mondiales en Chine au début, l’entreprise a de fortes barrières commerciales et un grand espace de réduction des coûts. À l’avenir, avec le « renforcement complet » continu de la chaîne industrielle dans laquelle les produits pertinents sont situés, l’entreprise espère réaliser le remplacement des importations et devenir le leader mondial des pièces électroniques automobiles. À l’heure actuelle, l’entreprise de châssis intelligent a dépassé 12 milliards de commandes manuelles, ce qui a entraîné une augmentation du volume et des prix des performances de l’entreprise et une évaluation de « Davis double Click ».
Suggestions d’investissement: l’activité des châssis intelligents a progressé sans heurt. Nous avons révisé à la hausse nos prévisions de revenus pour 22 – 23 ans. Nous prévoyons que l’entreprise réalisera un chiffre d’affaires de 138,07 / 15,16 milliards de RMB d’ici 2022 – 2023 et un bénéfice net pour la société mère de 1 184 / 1 392 millions de RMB. L’introduction du chiffre d’affaires 2024e et du bénéfice net pour la société mère est de 165,98 / 1 560 millions de RMB. La valeur actuelle du marché correspond à la valeur de marché de 2022 – 2024 pe13 / 11 / 10 fois. En tant que leader mondial du caoutchouc non pneumatique, on s’attend à ce qu’il bénéficie d’une prime d’évaluation pour maintenir la cote « recommandée ».
Conseils sur les risques: la fluctuation des prix des matières premières entraîne une marge brute plus faible que prévu, un développement de nouveaux produits plus lent que prévu, un risque de change, etc.
