Conclusions de base
Dans l’ensemble, sous la perturbation des risques extérieurs, la performance du secteur de l’alcool est restée stable, le boom des produits laitiers s’est poursuivi et les autres sous – secteurs ont continué de se différencier. À l’heure actuelle, il est suggéré d’accorder une attention particulière à la nécessité de réparer les points d’inflexion après l’épidémie. À l’heure actuelle, c’est encore la première fois que le secteur de l’alcool, en particulier le Haut de gamme déterministe, est promu. Dans le secteur des produits de masse, il est recommandé de suivre en permanence l’amélioration des fondamentaux + la réduction de la pression du côté des coûts.
Liqueur: le secteur est toujours un sous – secteur à haut niveau de certitude, la tendance à l’optimisation de la structure des produits causée par la mise à niveau de la consommation se poursuit et le niveau de la marge brute s’améliore. En ce qui concerne les vins haut de gamme, Maotai présente une certaine élasticité dans la certitude. L’amélioration de la gouvernance d’entreprise interne et la promotion de la réforme du marché extérieur sont encore les premières. Il y a une certaine différenciation entre les vins secondaires et les vins haut de gamme, qui sont influencés par la perturbation de la situation épidémique à l’extérieur de la province. Il est recommandé de prêter attention au remboursement et à l’expédition au deuxième trimestre. L’équipement de production d’alcool immobilier est doté d’un fort attribut de défense, d’un châssis stable sur le marché de base et d’une forte économie Alpha. Il est recommandé de prêter attention aux chefs de file de l’alcool su et de l’alcool Huizhou.
Bière: 1) volume des ventes: la demande a repris au cours des 21 dernières années, mais la demande n’est pas revenue au niveau de 19 ans en raison de l’épidémie, des conditions météorologiques, de la vaccination, etc. Sous la perturbation de la situation épidémique au 21q4, le volume des ventes a généralement diminué en raison du déstockage et de l’ajustement du bu du côté de l’offre. En janvier – février de l’année 22, la demande était élevée et l’incidence de l’épidémie en mars était la suivante: bière verte Cr bière lourde ≤ rivière Pearl. Prix de la tonne: grâce à l’augmentation des prix et à la mise à niveau de la structure (contribution principale), l’ASP leader a atteint un chiffre élevé au cours des 21 dernières années. L’ASP du 21q4 a augmenté la vitesse de descente de l’anneau, ce qui a entraîné un ralentissement de la situation épidémique et du rythme de haut de gamme. Le taux de croissance de l’ASP au 22q1 est généralement à des chiffres moyens et élevés, et l’effet d’augmentation des prix est apparu successivement. Coût par tonne: le coût par tonne de cr et de Tsing Beer a augmenté à un chiffre moyen au cours des 21 dernières années, la pression du Q4 s’est améliorée et le Q1 s’est encore détérioré. Rentabilité: la pression exercée sur les coûts au cours des 21 dernières années peut être entièrement couverte et maintenue, l’augmentation des taux de vente est limitée, la réduction des effectifs se poursuit et l’efficacité opérationnelle est optimisée. 22q1 la marge brute est sous pression et les dépenses sont généralement ralenties. Nous croyons que la pression sur les coûts peut être contrôlée, que nous devons prêter attention aux progrès de la prévention et du contrôle des épidémies en haute saison et que nous devons accorder plus d’attention à la valeur à long terme de l’allocation des dirigeants.
Produits laitiers: Double forte capacité d’exploitation stable, 22 ans sont toujours des cibles défensives clés. Examen du rendement: le double fort a maintenu une croissance stable du côté des revenus, avec un rendement élevé du lait blanc sous la catalyse de l’épidémie, en particulier un volume considérable de produits haut de gamme. Sous la pression du prix du lait, la structure a été améliorée et les dépenses ont été réduites. En 21 ans, l’écart brut des ventes de Yili / Mengniu a augmenté de + 0,4 / 0,8 PCT d’une année sur l’autre, et le taux d’intérêt net a augmenté de + 0,6 / 1,0 PCT d’une année sur l’autre, ce qui a permis de contrôler les bénéfices. Perspectives d’avenir: la résistance au risque est importante et l’habitude de boire du lait est plus stable après l’épidémie. On s’attend à ce que le revenu des bovins Yili et Mengniu augmente encore à deux chiffres ou plus cette année.
Synthèse des aliments: libération concentrée de pression en attendant une réparation marginale. Examen du rendement: dans les collations, la négociation est stable, la tendance à l’amélioration progressive de ganyuan et Yanjin est évidente, et la négociation et ganyuan couvrent essentiellement la pression sur les coûts en augmentant les prix; La pression de la chaîne de saveur de saumure est très évidente, la saveur Jue peut encore assurer une croissance positive des revenus et une ténacité relativement forte par le biais de la prise de magasin contre – tendance; La plaque de congélation rapide au cours des 21 dernières années a été principalement conforme aux attentes, 22q1 a été touchée par une certaine épidémie.
Perspectives d’avenir: la plupart des pressions sur les coûts ont de la place pour faire face, et les stocks endommagés par l’épidémie attendent une amélioration marginale.
Assaisonnement: la fluctuation de la demande de Q1 exerce une pression sur le rendement jusqu’à ce que les fondamentaux de Q2 s’améliorent. En ce qui concerne les coûts, Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) Q3 les matières premières telles que le soja américain, les graisses et les poivrons de Chine inaugureront une nouvelle saison de production, et on s’attend à ce qu’il y ait des possibilités de réparation à un coût. En ce qui concerne les prix, zhongzhu et Hengshun doivent encore attendre Q2 pour augmenter leurs prix et s’attendre à ce que la rentabilité de Q2 s’améliore. Nous prévoyons qu’après l’éclosion, avec l’amélioration attendue de la concurrence des petites usines, la part de marché de premier plan aura de grandes possibilités d’amélioration. Nous sommes optimistes quant à la logique à long terme selon laquelle les principales entreprises doivent rebondir après l’épidémie et accroître la part de marché.
Conseils sur les risques: risques macroéconomiques à la baisse, risques récurrents persistants d’épidémies et risques de concurrence sur les marchés régionaux.
