Questions:
Toutes les compagnies aériennes ont divulgué les données d’exploitation d’avril 2022. L’éclosion de Shanghai a atteint un sommet et a reculé. L’éclosion nationale a continué de se propager. Le fond de la vallée du flux de passagers de l’aviation civile a été silencieux en avril, et le degré d’impact a été proche ou même plus élevé que celui de février 2020 au début de l’éclosion. La baisse du flux de passagers des trois grands vols, du printemps et de l’automne a dépassé 80%, et celle du Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) a atteint 93%. En mai, la situation épidémique à Shanghai a continué de baisser, la situation épidémique dans toutes les régions était essentiellement contrôlable et le volume des vols de l’aviation civile a augmenté.
L’administration de l’aviation civile a tenu une réunion de travail sur la qualité normale et la qualité du Service des vols de l’aviation civile et une réunion sur le déploiement de la garantie d’exploitation pendant la saison des orages, a souligné que des mesures efficaces devraient être prises pour répondre aux besoins opérationnels des compagnies aériennes dans la mesure du possible, afin de « voler au maximum», de tenir pleinement compte des difficultés opérationnelles des entreprises, d’accélérer la mise en œuvre des politiques de sauvetage telles que les prêts d’urgence et les subventions d’exploitation des vols de passagers chinois, de stimuler le développement de la sécurité de l’industrie
À l’heure actuelle, les politiques insistent sur le « nettoyage dynamique » et l’impact sur l’exploitation de l’aviation civile peut encore être causé par l’éclosion occasionnelle. Cependant, après la fin de ce cycle d’éclosion, les tests d’acide nucléique normalisé dans les grandes villes du pays sont progressivement mis en place, et nous Espérons empêcher la propagation de l’éclosion locale plus rapidement. Bien que la limite supérieure de la réanimation des déplacements après la normalisation de l’acide nucléique reste à observer, sa stabilité devrait atteindre un niveau plus élevé.
À long terme, le désespoir nourrit l’espoir que l’impact de l’épidémie passera et que nous verrons l’industrie de l’aviation civile fleurir à nouveau à l’avenir. À l’heure actuelle, la principale douleur de l’aviation civile réside dans la suppression continue de la demande par l’épidémie. Nous ne pouvons pas dire quand la politique de prévention des épidémies changera, mais si nous choisissons de la libérer un jour, la demande de l’aviation civile devrait se rétablir rapidement. Du côté de l’offre, le nombre d’a éronefs de transport de l’aviation civile a augmenté de 10,1% d’une année sur l’autre de 2011 à 2019, tandis qu’en 2020 – 2021, lorsque la pression d’exploitation était élevée, chaque division de l’aviation a considérablement réduit l’introduction de la capacité. Le taux de croissance des aéronefs de transport de l’aviation civile n’était que de 2,2% et 1,7% respectivement. En 2022, selon la planification de l’introduction de la flotte de chaque division de l’aviation, si l’on ne tient pas compte de la remise des gaz b737max, le nombre d’aéronefs introduits au cours de l’année n’est que de 3,6%. Si l’épidémie se répète, la vitesse réelle d’introduction peut encore être réduite.
La faible croissance continue de la capacité de transport crée les conditions préalables à l’inversion de l’offre et de la demande, et la réforme actuelle des prix des billets se poursuit, de sorte que le plafond des billets à plein prix en classe économique sur la ligne principale principale des services publics et des affaires est constamment augmenté, ce qui permet également d’accumuler de l’élasticité pour le taux de transport après l’inversion de l’offre et de la demande à l’avenir. Nous pensons qu’un jour, si la demande reprend, les tarifs de l’aviation civile seront très résilients à la hausse et les résultats devraient atteindre des sommets records.
Nous continuons d’être optimistes quant à l’orientation générale de l’inversion de l’offre et de la demande de l’aviation civile après que l’impact de l’épidémie s’est atténué. Sous l’impulsion de l’introduction continue d’une faible capacité, de la réforme des tarifs et de la résonance d’un taux de charge historique élevé, La performance de l’aviation civile devrait atteindre un nouveau sommet historique. Nous continuerons de recommander des possibilités d’investissement sectoriel et de recommander Air China Limited(601111) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) ,
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Toutes les compagnies aériennes divulguent les données d’exploitation d’avril 2022
Toutes les compagnies aériennes ont divulgué les données d’exploitation d’avril 2022. L’éclosion de Shanghai a atteint un sommet et a reculé. L’éclosion nationale a continué de se propager. Le fond de la vallée du flux de passagers de l’aviation civile a été silencieux en avril, et le degré d’impact a été proche ou même plus élevé que celui de février 2020 au début de l’éclosion. La baisse du flux de passagers des trois grands vols, du printemps et de l’automne a dépassé 80%, et celle du Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) a atteint 93%. En mai, la situation épidémique à Shanghai a continué de baisser, la situation épidémique dans toutes les régions était essentiellement contrôlable et le volume des vols de l’aviation civile a augmenté.
En ce qui concerne la ligne de la Chine, les investissements dans les trois principaux transports maritimes ont diminué d’environ 80%, tandis que ceux de South Airlines ont diminué de 74,5%. East Airlines a été fortement touchée par l’épidémie à Shanghai, sa base principale, avec une baisse de 87,5%, 76,0% au printemps et à l’automne et 91,7% au printemps et à l’automne. En ce qui concerne le volume de trafic, le chiffre d’affaires des passagers des trois grandes lignes aériennes chinoises a diminué de plus de 80% d’une année sur l’autre, de plus de 80% au printemps et à l’automne, avec une baisse favorable de 94,1%. En ce qui concerne le facteur de charge, à l’exception du facteur de charge au printemps et à l’automne, qui est maintenu à plus de 60%, soit 66,8%, le facteur de charge de chaque division aérienne est généralement inférieur à 60%, soit une baisse d’environ 20 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Étant donné que les cinq politiques n’ont pas été assouplies de façon significative et que la porte nationale n’a pas encore été complètement ouverte, le volume d’exploitation et de trafic de la ligne internationale de chaque division de l’aviation est toujours à un faible niveau, et le volume d’exploitation et de trafic de la ligne internationale de Chaque division de l’aviation n’a pas encore augmenté de façon significative par rapport à 2019.
La politique de sauvetage devrait favoriser la reprise des activités et les perspectives à long terme demeurent favorables.
L’administration de l’aviation civile a tenu une réunion de travail sur la qualité normale et la qualité du Service des vols de l’aviation civile et une réunion sur le déploiement de la garantie d’exploitation pendant la saison des orages, a souligné que des mesures efficaces devraient être prises pour répondre aux besoins opérationnels des compagnies aériennes dans la mesure du possible, afin de « voler au maximum», de tenir pleinement compte des difficultés opérationnelles des entreprises, d’accélérer la mise en œuvre des politiques de sauvetage telles que les prêts d’urgence et les subventions d’exploitation des vols de passagers chinois, de stimuler le développement de la sécurité de l’industrie
À l’heure actuelle, les politiques insistent sur le « nettoyage dynamique » et l’impact sur l’exploitation de l’aviation civile peut encore être causé par l’éclosion occasionnelle. Cependant, après la fin de ce cycle d’éclosion, les tests d’acide nucléique normalisé dans les grandes villes du pays sont progressivement mis en place, et nous Espérons empêcher la propagation de l’éclosion locale plus rapidement. Bien que la limite supérieure de la réanimation des déplacements après la normalisation de l’acide nucléique reste à observer, sa stabilité devrait atteindre un niveau plus élevé.
À long terme, le désespoir nourrit l’espoir que l’impact de l’épidémie passera et que nous verrons l’industrie de l’aviation civile fleurir à nouveau à l’avenir. À l’heure actuelle, la principale douleur de l’aviation civile réside dans la suppression continue de la demande par l’épidémie. Nous ne pouvons pas dire quand la politique de prévention des épidémies changera, mais si nous choisissons de la libérer un jour, la demande de l’aviation civile devrait se rétablir rapidement. Du côté de l’offre, le nombre d’a éronefs de transport de l’aviation civile a augmenté de 10,1% d’une année sur l’autre de 2011 à 2019, tandis qu’en 2020 – 2021, lorsque la pression d’exploitation était élevée, chaque division de l’aviation a considérablement réduit l’introduction de la capacité. Le taux de croissance des aéronefs de transport de l’aviation civile n’était que de 2,2% et 1,7% respectivement. En 2022, selon la planification de l’introduction de la flotte de chaque division de l’aviation, si l’on ne tient pas compte de la remise des gaz b737max, le nombre d’aéronefs introduits au cours de l’année n’est que de 3,6%. Si l’épidémie se répète, la vitesse réelle d’introduction peut encore être réduite.
La faible croissance continue de la capacité de transport crée les conditions préalables à l’inversion de l’offre et de la demande, et la réforme actuelle des prix des billets se poursuit, de sorte que le plafond des billets à plein prix en classe économique sur la ligne principale principale des services publics et des affaires est constamment augmenté, ce qui permet également d’accumuler de l’élasticité pour le taux de transport après l’inversion de l’offre et de la demande à l’avenir. Nous pensons qu’un jour, si la demande reprend, les tarifs de l’aviation civile seront très résilients à la hausse et les résultats devraient atteindre des sommets records.
Conseils en matière d’investissement:
Nous continuons d’être optimistes quant à l’orientation générale de l’inversion de l’offre et de la demande de l’aviation civile après que l’impact de l’épidémie s’est atténué. Sous l’impulsion de l’introduction continue d’une faible capacité, de la réforme des tarifs et de la résonance d’un taux de charge historique élevé, La performance de l’aviation civile devrait atteindre un nouveau sommet historique. Nous continuerons de recommander des possibilités d’investissement sectoriel et de recommander Air China Limited(601111) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) ,
Conseils sur les risques:
Baisse macroéconomique, épidémies répétées, fluctuations brutales des cours du pétrole et des taux de change, accidents de sécurité
