Le boom de l’industrie chimique chinoise devrait se poursuivre au cours du deuxième semestre. En 2022, sous le conflit russo – ukrainien et la récurrence de l’épidémie en Chine, la demande et la demande d’exportation de produits chimiques en Chine ont été affectées négativement, mais sous l’appui de coûts élevés et de rigidité de l’offre, l’indice des prix des produits chimiques en Chine est toujours à un niveau élevé. Compte tenu de la discussion sur les facteurs de prix, de demande, d’offre et d’inventaire, nous croyons qu’avec le contrôle efficace des effets négatifs de l’épidémie à l’extérieur de la Chine, la pression à court terme sur la demande industrielle et l’inventaire devrait être atténuée, et la rigidité persistante de l’offre dans L’industrie superposée, je pense que le boom actuel de l’industrie chimique chinoise devrait se poursuivre au cours du deuxième semestre.
En ce qui concerne le deuxième semestre de 2022, nous pensons que le boom de l’industrie chimique chinoise devrait se poursuivre, mais à court terme, dans le cas où les prix des produits chimiques sont élevés et que la demande finale se redresse globalement mais est faible à court terme, les prix des ressources en amont et des produits agrochimiques bénéficient d’un niveau élevé d’inflation, mais les prix des produits chimiques des tronçons moyens sont confrontés à des défis pour la transmission en aval. En ce qui concerne les produits chimiques des tronçons moyens, il est plus difficile d’investir périodiquement à l’heure actuelle. Nous pensons que le modèle de concurrence de l’industrie mérite plus d’attention et que le modèle de concurrence de l’industrie de certains produits entrera dans une nouvelle phase.
Nous recommandons donc de mettre l’accent sur les trois grandes orientations d’investissement suivantes:
Les ressources en amont et les produits agrochimiques qui bénéficient de l’inflation. Cette année, sous l’influence de l’épidémie et de l’inflation, les prix des ressources en amont et des denrées alimentaires ont augmenté dans le monde entier, ce qui a entraîné une forte hausse des prix des produits agrochimiques. Nous pensons que les prix des ressources en amont et des produits agrochimiques devraient rester élevés au cours du deuxième semestre. Par conséquent, nous recommandons d’accorder une attention particulière aux possibilités d’investissement susmentionnées dans les ressources en amont et les produits agrochimiques tels que le pétrole, le gaz et le charbon, qui bénéficient de l’inflation, y compris les entreprises disposant de ressources pétrolières et gazières, les entreprises d’engrais (engrais simples et composés N, p, k) et les entreprises de pesticides.
Les principales entreprises qui se concentrent sur l’expansion des dépenses en capital et la croissance axée sur la recherche et le développement. Après la réforme du côté de l’offre, la concentration de l’industrie chimique chinoise s’est considérablement améliorée. À l’avenir, en raison des restrictions imposées par les politiques de protection de l’environnement, de sécurité et de consommation d’énergie, les dépenses en capital de l’industrie chimique se concentreront sur l’expansion de la capacité des produits d’origine, l’expansion des produits à haute valeur ajoutée en aval autour de la chaîne industrielle, ou L’expansion des produits chimiques fins et des nouveaux matériaux avec des barrières plus élevées par la recherche et le développement, et la part de marché d’un certain nombre d’entreprises chinoises de premier plan de haute qualité devrait continuer d’augmenter.
Les applications haut de gamme activent le marché et le remplacement domestique des matériaux haut de gamme continue de progresser. Les applications terminales telles que 5G, le nouvel affichage, la biomédecine et le contrôle automatique sont progressivement entrées dans le développement à grande échelle, ce qui a donné lieu à des possibilités de développement de divers matériaux de soutien. Au cours du développement et du rattrapage continus des entreprises locales, la Chine continuera de promouvoir le remplacement des matériaux haut de gamme au pays.
Stratégie d’investissement: Nous pensons que le boom de l’industrie chimique chinoise devrait se poursuivre, mais à court terme, les produits de base en amont et les produits agrochimiques bénéficieront d’un prix élevé de l’inflation, mais le prix des produits chimiques en aval sera confronté à des défis. En ce qui concerne les produits chimiques des tronçons moyens, il est plus difficile d’investir périodiquement à l’heure actuelle. Nous pensons que le modèle de concurrence de l’industrie mérite plus d’attention et que le modèle de concurrence de l’industrie de certains produits entrera dans une nouvelle phase. Nous recommandons de mettre l’accent sur: ① les ressources en amont et les produits agrochimiques qui bénéficient de l’inflation, et de recommander Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) (engrais phosphatés), Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) (pesticides); Pour les principales entreprises dont les dépenses en capital augmentent et dont la croissance est stimulée par la recherche et le développement, il est recommandé de Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) (dépenses en Profitant du remplacement de certains nouveaux matériaux chimiques haut de gamme par des produits nationaux, il est recommandé de Valiant Co.Ltd(002643) (matériaux d’affichage), Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) (matériaux céramiques).
Indice de risque: la demande de produits chimiques a fortement diminué; Les prix des matières premières du côté des coûts ont fortement augmenté; L’augmentation de la capacité de production de l’industrie a dépassé les attentes.
