1. L’industrie est entrée dans le milieu de l’hiver: au premier trimestre de cette année, le Muyuan Foods Co.Ltd(002714)
2. Les porcs continuent de perdre de l’argent, les petites et moyennes exploitations agricoles doivent quitter le marché en raison de la pression des flux de trésorerie, et le taux de retrait des ménages d’élevage en vrac dans certaines régions de la Chine orientale atteint 60 à 70%.
3. En tant qu’indicateur important de la capacité de production porcine, la population nationale de truies reproductrices est tombée à 41,85 millions d’animaux en mars de cette année, soit une baisse de 1,9% par rapport à l’année précédente et une baisse de 7,86% par rapport à l’année précédente, ce qui est proche de la population de base de 41 millions d’animaux.
4. « la hausse récente des prix des porcs est principalement due à l’attraction du côté de la demande. La tendance future dépend également de la situation spécifique du côté de l’offre.»
5. Sous l’influence de la double épidémie de peste non épidémique et de covid – 19, l’industrie porcine est encore dans une période très difficile en raison de la faiblesse du côté de la consommation, de l’offre excédentaire sur le marché, du prix élevé des aliments pour animaux et de l’écart important entre le coût et Le prix de vente. « À l’heure actuelle, il semble qu’il faudra au moins trois trimestres avant qu’il ne soit possible d’inverser la tendance, et le pessimisme est qu’il faudra au moins quatre trimestres avant qu’il ne soit possible d’inverser la tendance.
6. « Les truies reproductrices peuvent être enlevées, et l’offre de porcs vivants sera faible ou durable dans un certain temps à l’avenir, mais la production actuelle de porcs vivants est encore relativement stable et abondante. En outre, l’amélioration de la structure de la population porcine et l’amélioration des performances de production ont un impact sur la question de savoir si l’arrivée du « point d’inflexion» peut être revendiquée, il n’est pas encore possible de faire un jugement simple.»
Quand ce cycle de porcs le plus fort peut – il être inversé? Le marché est divisé: les optimistes pensent que le prix des porcs chinois est revenu à la température remarquable depuis avril, le cours des actions de certaines sociétés cotées en bourse d’élevage a déjà montré, le point d’inflexion du cycle approche; Les prudents disent que les prix des céréales font grimper les coûts d’élevage, que la réduction de la capacité n’est pas encore terminée, que l’offre est abondante et que la demande est faible, que les pertes importantes des entreprises porcines se poursuivront et que l’industrie restera à son plus bas niveau pendant longtemps.
Récemment, le Groupe de journalistes de la ligne e du Securities Times & Industry a interviewé en profondeur les principales sociétés cotées, les petits et moyens éleveurs, les experts de l’industrie et d’autres participants de l’industrie de l’élevage porcin afin d’essayer de présenter une image réelle avant le nouveau cycle de liaison montante et d’aider Les investisseurs à juger de la géométrie du processus du cycle porcin.
Les petits et moyens éleveurs de porcs, les fonds, la technologie et d’autres aspects de la force sont faibles, l’information n’est pas complète, le niveau de prévention des épidémies est faible, il est difficile de porter un cycle complet de porcs. L’avantage de l’élevage de porcs de détail réside dans le fait que le « petit bateau fait bon demi – tour » peut réagir rapidement, réaliser l’auto – élimination ou reconnaître les pertes dans le processus de vibration du creux de chaque cycle. En attendant la confirmation de la direction ascendante du nouveau cycle porcin, les éleveurs de détail se joindront rapidement pour rattraper le marché.
Par conséquent, la question de savoir si les éleveurs de porcs de détail terminent ou non la désaffectation de la capacité de production peut être considérée comme l’un des critères permettant de déterminer si le cycle porcin est à la base.
“Ces deux dernières années, le prix des porcs a été mauvais, a perdu beaucoup d’argent, maintenant aussi nourrir au hasard.” Li Hua n’est pas d’accord avec le sujet de la hausse des prix des porcs mentionné par le reporter de Securities times.e., « l’année dernière, il y a eu une vague de hausse, mais il n’a pas fallu longtemps pour qu’il tombe à nouveau, et tout est perdu. Maintenant, dans cette situation, Même si les prix ont augmenté, personne ne veut élever des porcs. »
Au Sommet de 2020, Li Hua, une petite ferme d’élevage, a engraissé quatre ou cinq cents porcs vivants, ce qui semblait un peu bondé. À cette époque, le prix des porcs approchait de 20 yuans / kg, avec un bénéfice de plus de 2000 yuans par tête. À l’heure actuelle, il ne reste que quelques dizaines de porcs gras, moins de dix truies pour la reproduction ultérieure et l’augmentation de la production, les fermes semblent vides.
Les dix villages environnants, comme Li Hua, ont considérablement réduit l’échelle de l’élevage, même les agriculteurs abandonnés ne sont pas rares. Li Hua a dit qu’à l’heure actuelle, le nombre total de porcs dans le village n’est pas supérieur à 300, la période de prix élevé de l’année dernière, les nouveaux agriculteurs ont cessé de travailler, seuls quelques anciens agriculteurs ont encore quelques – uns à maintenir.
La méthode de maintien est de « nourrir les pauvres » et de réduire au minimum les coûts élevés de l’élevage. « les prix du maïs et du tourteau de soja ont augmenté au cours des deux dernières années, et les porcs n’ont pas été en mesure de les vendre. Avant les vacances du 1er mai, Li Hua s’est précipité pour vendre trois gros porcs. “N’osez pas élever trop grand maintenant, peut vendre environ 200 Jin, nourrir le coût du porc est trop élevé, élever plus grand plus perdre de l’argent.” Dit Li Hua.
Afin d’économiser des coûts, les porcs nourris par Li Hua n’ont pas osé utiliser des aliments nutritifs plus équilibrés et plus abondants, après la hausse des prix du tourteau de soja, le tourteau de colza et d’autres substituts relativement bon marché ont également été utilisés. Malgré cela, la pression financière sur les éleveurs de détail est encore plus forte, « ne peut utiliser que la méthode de l’alimentation pauvre ».
Li Hua s’est tournée vers d’autres secteurs. Récemment, son cercle d’Amis Wechat est plein de publicités sur l’industrie du thé et les produits de santé, ce qui est très différent de l’information sur le marché porcin.
Les raisons pour lesquelles de nombreux petits et moyens éleveurs ont choisi de réduire leur capacité de production, outre les coûts élevés et la faiblesse des prix, sont la peste porcine africaine, qui est difficile à digérer. Même si le rinçage est fréquent, l’environnement d’élevage des petits agriculteurs aura une odeur distinctive, ce qui est très différent des fermes porcines strictement protégées par les grandes entreprises, ce qui est la principale raison pour laquelle les petits agriculteurs sont plus vulnérables à la peste porcine africaine.
« cette maladie (peste porcine africaine) est curable à la myrrhe et ne peut être évitée. Les porcs ne peuvent pas être infectés une fois qu’ils ont été infectés, et les intrants précédents doivent être blanchis.» Li Hua a déploré que depuis novembre de l’année dernière, des dizaines de porcs soient morts à cause de la maladie et que les éleveurs voisins soient toujours confrontés à l’épidémie.
Au cours de l’entrevue, certains initiés de l’industrie ont déclaré que chaque cycle porcin est un remaniement de l’industrie et que l’avantage concurrentiel de l’entreprise principale est progressivement démontré.
Prenons l’exemple de Muyuan Foods Co.Ltd(002714)
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Au début du mois de mai, la région de Nanyang a connu une vague de froid printanier inversé, la température extérieure n’était pas élevée, mais les porcheries ont maintenu une température constante de 25 degrés. Selon les exigences du Muyuan Foods Co.Ltd(002714) La première procédure d’entrée dans le point d’isolement est l’échantillonnage et la détection de la non – peste. L’agent de biosécurité essuiera et échantillonnera en détail toutes les parties du corps, y compris les cheveux, le visage, les mains et les pieds. L’étape suivante de l’auto – désinfection ne peut être effectuée qu’Après que le résultat de l’essai est négatif. L’auto – désinfection, c’est – à – dire le bain répété en peu de temps, de l’entrée dans le point d’isolement à la sortie finale de la zone, doit prendre un bain plus de 10 fois.
L’entrée dans la zone d’élevage, l’unit é de porcherie et la sortie de l’unité doivent être lavées séparément, chaque fois plus de 10 minutes.
Muyuan Foods Co.Ltd(002714) un système d’air frais a également été installé à l’extrémité d’entrée d’air de la porcherie, et un système de ventilation précis a été installé à l’intérieur de la porcherie pour isoler la plupart des virus. La gestion des aliments pour animaux, des véhicules, des matériaux, etc., est également très stricte, afin d’assurer une séparation relative à l’intérieur et à l’extérieur, de bien nettoyer et désinfecter, et de mettre en œuvre un système de supervision et d’inspection.
Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Selon les journalistes, d’autres entreprises porcines à l’échelle de la situation similaire, toutes prennent des mesures strictes de prévention des épidémies pour assurer la sécurité de l’élevage.
La peste porcine africaine (peste porcine africaine) a été l’un des principaux moteurs du dernier cycle du super porc, qui a eu un impact considérable sur la capacité de production de l’industrie et a entraîné une forte hausse des prix du porc. Les grandes entreprises aquacoles améliorent activement le niveau de prévention des épidémies, les résultats de l’ajout de barrières commencent également à apparaître, la capacité de production de l’industrie est libérée, les pots gagnés en 2019 et 2020 sont pleins. Mais avec l’offre supérieure à la demande, les prix du marché chinois du porc ont continué de baisser entre 2021 et le premier trimestre de cette année, et les grandes entreprises porcines ont commencé à subir de lourdes pertes.
en 2021, 6 des 10 sociétés cotées dans le secteur de l’élevage porcin de l’industrie Wind Shenwan ont subi une perte totale de près de 35 milliards de RMB. Au premier trimestre de cette année, le Muyuan Foods Co.Ltd(002714) L’industrie entre au milieu de l’hiver.
À partir du deuxième trimestre de cette année, la situation a commencé à changer. En avril, les prix des porcs ont légèrement augmenté par rapport au premier trimestre; En mai, le prix du marché du porc a atteint environ 15 yuans / kg. Le marché est généralement optimiste quant à l’évolution des prix des porcs au cours du deuxième semestre de l’année, l’enthousiasme pour l’ajout de barrières a augmenté, les prix des porcelets et des porcs reproducteurs ont augmenté.
Cette fois, c’est le point d’inflexion du cycle du porc qui approche? P align = “center” fond de broyage continu du cycle porcin
Pour l’industrie cyclique, le degré de réduction de la capacité et de l’offre est un critère important pour mesurer les progrès de l’évolution cyclique. En ce qui concerne l’industrie porcine, le changement du nombre de truies reproductrices est directement lié à la capacité de production de l’industrie.
En juin 2021, le nombre de truies reproductrices dans tout le pays a atteint un sommet de 45,64 millions ces dernières années, puis a commencé à diminuer. En mars de cette année, la population de truies reproductrices en Chine était de 41,85 millions d’animaux, en baisse de 1,9% par rapport à l’année précédente et de 7,86% par rapport à l’année précédente, ce qui est proche de la population de base de 41 millions d’animaux.
« les stocks de truies reproductrices auront une incidence significative sur l’offre de porcs après 10 mois, de sorte que l’offre potentielle de porcs a atteint un sommet en avril 2022. En mai, les pressions sur l’offre du marché pourraient s’améliorer marginalement.» Bi hui, chercheur principal Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061)
Bi hui estime que le stock de truies reproductrices à la fin du deuxième trimestre devrait revenir à l’intervalle de rétention normal et que la désaffectation est presque terminée à ce stade.
« le cœur de l’inversion du cycle est que la capacité de production porcine continue de se désintégrer au cours de la période de baisse continue des prix et que la relation entre l’offre et la demande sur le marché change radicalement. En même temps, selon l’expérience historique, les prix des porcs ont également fluctué au bas du cycle et ont atteint le bas à deux reprises.» Muyuan Foods Co.Ltd(002714)
Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498)
À partir de quatre cycles porcins plus longs, il faut plus d’un an pour que le prix du porc fluctue au fond et que la capacité de production de porcs vivants soit continuellement éliminée.
« À l’heure actuelle, le marché est encore au bas du cycle. Depuis le deuxième semestre de l’année dernière jusqu’au premier trimestre de cette année, l’ensemble présente une tendance de type « Long L», qui est typique de la forme du bas du cycle à grande échelle. Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) « du point de vue du grand cycle, la fluctuation des prix des porcs vivants et la tendance à la variation des données sur les stocks de truies reproductrices sont liées à la fluctuation de l’offre et de la demande sur le marché et à la fluctuation de la capacité réelle. Le prochain cycle à la hausse n’est pas fondamentalement différent des cycles précédents, ou l’impact de la relation entre l’offre et la demande sur le marché poussera l’évolution du cycle, mais il y aura plus de perturbations.»
inflexion point or Delayed to arrive
Il y a quelque temps, les cours des actions des sociétés cotées en bourse dans le secteur de l’élevage porcin se sont comportés, certains d’entre eux ayant connu des gains importants, mais ont récemment été supprimés.
« À l’heure actuelle, le marché s’attend à ce que le cycle soit inversé, mais en fait, il faut plus d’un an pour que la capacité de production se désintègre au fond. Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) L’analyse de plusieurs raisons: premièrement, le prix du porc à court terme, bon ou mauvais, affecte l’état d’esprit des agriculteurs, le taux de désindustrialisation de la capacité de production ralentit progressivement; Deuxièmement, le degré de concentration de l’industrie s’est amélioré, les grandes entreprises ont obtenu la force globale du marché des capitaux pour s’améliorer, la poursuite n’est pas le profit à court terme, même si la période de faible coût a perdu de l’argent, les entreprises ayant la force du capital doivent encore maintenir une certaine capacité de production, la capacité de production ne diminuera pas considérablement instantanément.
Sous l’influence de la double épidémie de peste non épidémique et de covid – 19, l’industrie porcine est encore dans une période très difficile en raison de la faiblesse de la consommation de porcs, de l’offre excédentaire sur le marché, du prix élevé des aliments pour animaux et de l’écart important entre le coût et le prix de vente. À l’heure actuelle, il semble qu’il faudra au moins trois trimestres avant qu’un renversement de tendance ne se produise, tandis qu’il est pessimiste de penser qu’il faudra au moins quatre trimestres avant qu’un renversement de tendance ne se produise.
Muyuan Foods Co.Ltd(002714)
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Les responsables concernés du Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) s’attendent à ce que les prix des porcs augmentent progressivement au troisième trimestre de cette année. Il explique en outre que le marché porcin a commencé l’année dernière à accumuler les résultats de la réduction de la capacité jusqu’à présent, le stock doit continuer à diminuer. Ce changement de stock correspond à la naissance de porcelets, puis à la production d’engrais, a commencé à affecter les relations d’approvisionnement du marché et l’évolution des prix des porcs. Après la déségrégation de plus de 10% du cheptel de truies, le prix du cheptel de porcs d’engraissement correspondant sera relativement évident.
Le marché porcin chinois approche – t – il du point d’inflexion? Tangrenshen Group Co.Ltd(002567)
Bi hui a estimé que, dans le contexte de l’amélioration progressive de la structure de l’offre et de la demande sur le marché porcin actuel, les prix au comptant pourraient continuer à rebondir au bas, le Centre de gravité des prix se déplacerait un peu, mais dans le cas d’une truie reproductrice et d’un stock absolu de porcs, la hauteur globale de rebond serait limitée.
Entre – temps, du point de vue de l’augmentation des prix des porcelets et des truies, l’augmentation des prix des porcelets est significativement plus élevée que celle des truies, ce qui indique également que le marché est plus favorable au deuxième semestre.
New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Un à deux mois après l’année est la saison de la demande toute l’année, tandis qu’en avril, la demande se réchauffera progressivement, ce qui entraînera une forte hausse des prix des porcs. La hausse récente des prix des porcs est principalement due à la demande, à l’évolution future et à la situation spécifique du côté de l’offre.
high cost or Accelerated cycle promotion
Au cours de la période de pointe du cycle porcin, les prix des céréales ont dépassé des sommets historiques, ce qui a accru la pression sur les coûts à l’extrémité de l’élevage, tandis que la demande à l’extrémité de la consommation était faible, les prix ont continué de baisser et les entreprises et les agriculteurs ont été confrontés à des attaques à la hausse et à la baisse. Mais objectivement, l’existence d’un “écart de ciseaux” entre le coût et le prix, ou l’accélération du processus de transition du cycle porcin. Selon certains, si l’industrie se réchauffe, les coûts élevés des denrées alimentaires se répercuteront plus facilement sur les terminaux, ce qui entraînera une hausse des prix du porc.
Depuis l’éclosion du covid – 19, l’indice mondial des prix des céréales, l’indicateur le plus important des prix des denrées alimentaires, a atteint des sommets records et a connu une nouvelle flambée à court terme cette année, sous l’influence de facteurs de conflit géographique. Les données montrent que l’indice mondial des prix des céréales a augmenté de plus de 65% entre le début de 2020 et mars 2022 pour atteindre 170,1, le niveau le plus élevé jamais enregistré. En mars 2022, le prix moyen d’achat du maïs était de 2865 yuan / tonne, en hausse de 1,8% par rapport à l’année précédente, soit 285 yuan / tonne de plus que le Sommet historique d’août 2014 (2580 yuan / tonne).
Sous l’impulsion des prix élevés des denrées alimentaires, les entreprises d’alimentation animale ont fréquemment augmenté les prix des produits au cours de l’année écoulée, et les prix élevés des aliments pour animaux ont sans aucun doute accru la pression sur les coûts à l’extrémité de l’élevage porcin, car le coût des aliments pour porcs représente 50 à 70% du coût total de l’élevage porcin. Dans des conditions normales, dans la production d’aliments pour porcs, les aliments protéiques sont principalement fournis par le tourteau de soja, représentant 25%; Les aliments énergétiques sont principalement fournis par le maïs, qui représente 65%.
En ce qui concerne la situation actuelle des coûts élevés de l’industrie porcine chinoise, Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363)
” À l’heure actuelle, le coût du porc par kilo devrait augmenter d’environ 1 yuan par rapport au coût précédent, ce qui pourrait éventuellement être répercuté sur le prix du porc en aval.
« quel que soit le rôle de chaque lien de production, tant que le coût ou l’efficacité de l’impact, dans une longue période de la plaque d’élevage porcin ne peut pas gagner de l’argent, il se formera une réduction de la production, et finalement déduit l’augmentation du prix du porc. À long terme, Si le prix des matières premières est maintenu à un niveau élevé, la ligne de coût de l’élevage porcin et le prix du porc à long terme, formeront un effet de soutien.» En ce qui concerne l’impact à long terme du prix élevé des céréales sur l’industrie porcine, Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363)
Cependant, ma Liyuan, analyste porcine de zhuochuang information, a déclaré que le coût de l’élevage porcin est diversifié, le coût élevé n’entraînera pas nécessairement un prix élevé du porc et des bénéfices élevés, le facteur fondamental qui détermine le prix du porc est la structure de l’offre et de la demande du marché, le coût détermine le soutien des prix. Le coût et le prix du porc déterminent ensemble le niveau de rentabilité.
Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) Les niveaux de rentabilité sont limités à court terme par la hausse des prix des denrées alimentaires et, à long terme, sont largement indépendants des prix des denrées alimentaires.
Depuis avril, les prix des porcs se sont réchauffés, les prix des denrées alimentaires ont chuté et la pression sur l’élevage s’est temporairement atténuée. Après avoir quitté la zone d’alerte rapide de niveau 1 pour une baisse excessive en avril, selon les dernières données de la Commission nationale du développement et de la réforme, le rapport moyen des prix des céréales porcines dans tout le pays était de 5,35: 1 au cours de la semaine du 9 au 13 mai, se situant entre 5: 1 – 6: 1 pendant plus de trois semaines consécutives, revenant à la zone d’alerte rapide de niveau 2 pour une baisse excessive établie dans le plan de travail visant à améliorer le mécanisme gouvernemental de réglementation des réserves de porc et à assurer la stabilité des prix sur le marché du porc.
Chaque cycle du cycle du porc aura une incidence sur la structure de l’industrie. La performance la plus évidente de ce cycle est l’augmentation significative de la concentration de l’industrie et l’incarnation de l’avantage concurrentiel des entreprises de tête. L’amélioration de la capacité des entreprises de tête à traverser le cycle a également un impact profond sur la progression du cycle, ce qui est un facteur important qui entraîne une longue durée du cycle inférieur de ce cycle.
Les données de l’Institut de l’élevage et de la médecine vétérinaire montrent également qu’en 2021, la proportion d’éleveurs de moins de 500 têtes par an est tombée à 40% et que les exploitations à grande échelle (plus de 500 têtes par an) représentaient 60%.
Selon les données de Chongyi Consulting, le cheptel de truies reproductrices a diminué de 0,13% en avril, mais a augmenté de 3,8% en avril. En avril, le nombre de truies reproductrices dans les 30 principales entreprises porcines s’élevait à 9 405000, soit 22,5% du nombre total de truies reproductrices en Chine, et le taux de concentration a augmenté de 0,9% par rapport à la fin de 2021.
Sous la pression des pertes d’élevage et des flux de trésorerie continus, les petites et moyennes exploitations agricoles ont continué de se désintégrer, mais les exploitations du Groupe avec une forte force financière sont restées stables, ce qui indique également que l’industrie de l’élevage se concentre davantage sur les principales entreprises. Bi hui a déclaré que, dans le contexte de la réduction de la capacité de production à l’échelle nationale, la capacité de production de la plupart des principales entreprises est restée stable, voire a légèrement augmenté, et qu’il y a encore place à l’amélioration continue.
Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) « l’objectif des grandes entreprises n’est pas de gagner de l’argent au cours d’un seul cycle, mais de réaliser des bénéfices moyens à long terme.
L’industrie de l’élevage porcin a besoin d’un investissement plus important et d’une plus grande consommation de capital. Dans le nouveau cycle, les entreprises doivent voir comment utiliser efficacement la capacité de production existante et obtenir un meilleur état des coûts. Il a dit.
La configuration en aval change également. À l’heure actuelle, sous l’influence de la double épidémie, l’industrie chinoise de l’élevage porcin est confrontée à une nouvelle situation dans la production, la logistique et les ventes, tandis que le coût de la prévention des épidémies augmente. Les gens de l’industrie croient qu’avec la mise en oeuvre continue de la politique de « transformation du porc en viande », les tronçons inférieurs de l’élevage subissent un processus de restructuration de la répartition de la capacité des entreprises d’abattage et d’accélération de l’intégration de la chaîne industrielle.
” Les habitudes de consommation de porc des résidents ont décidé que les porcs vivants devraient être abattus plus près du lieu de consommation, de sorte que les principales zones de vente ont une forte capacité d’abattage. Dans le cadre de la politique de « transfert de porcs à transfert de viande», la demande de capacité d’abattage dans les zones de production de porcs a augmenté, et la demande de capacité d’élevage dans les zones de vente est plus urgente. Ce changement de modèle de marché régional se poursuit progressivement, et les entreprises d’élevage et d’abattage font progresser le développement de l’ensemble de la chaîne industrielle.
Au terminal, avec l’augmentation de la consommation finale de plats préfabriqués, le modèle de demande de viande et d’aliments a changé. Mais bi hui estime que les habitudes de consommation des résidents chinois sont encore dominées par la viande fraîche et que l’augmentation des plats préfabriqués a un effet d’attraction limité sur la demande de porc.
Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498)
Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) « la consommation de plats préparés doit tenir compte du type de viande de porc substituée et de la question de savoir si cette substitution entraîne une consommation équivalente ou une consommation accrue. « s’il s’agit d’une consommation équivalente, l’impact sur la demande de porcs est faible », a déclaré la personne.
Comme c’est le cas dans l’industrie, quand arrive le point d’inflexion du cycle porcin? On verra.
