L’attribut produit et le modèle d’entreprise déterminent la différence de sensibilité aux coûts. L’attribut produit et le modèle d’entreprise font que le degré de sensibilité aux coûts de différents types de produits de masse est évidemment différent. La plupart des coûts de la plaque Volkswagen sont des matériaux directs. Selon la différence de composition des coûts, elle peut être divisée en trois types: le type sensible à une seule matière première, le type composite à plusieurs matières premières et le type sensible à l’emballage. Sur la base de la moyenne des coûts et des dépenses divulguée dans le prospectus sous – jacent de l’échantillon ou des données pertinentes divulguées dans le rapport annuel de l’année la plus récente, nous avons divisé la structure des coûts de différents segments: les produits à base de viande, les produits laitiers, la boulangerie, la levure et les légumes marinés sont sensibles à une seule matière première, chacun ayant une matière première relativement élevée; Les collations décontractées, les condiments composés et les condiments traditionnels sont principalement composés de diverses matières premières. Les boissons gazeuses et la bière sont sensibles aux matériaux d’emballage, qui représentent plus de dépenses que les matières premières.
Au cours de ce cycle d’impact sur les coûts, l’impact à court terme des condiments, de la boulangerie, de la bière et des boissons gazeuses est important en combinaison avec les données de l’industrie. Les données sur les prix moyens de janvier à février 2022 montrent que les prix de l’huile de palme, des bouteilles en PET et des lingots d’aluminium ont tous augmenté de plus de 30% d’une année sur l’autre, ce qui pourrait exercer une pression sur les coûts plus forte sur les entreprises en aval concernées si la tendance à la hausse des prix se poursuit. Les coûts des produits laitiers, etc., sont relativement contrôlables et les coûts des produits à base de viande (porc) et de la moutarde sont quelque peu atténués.
La rentabilité à long terme est la projection du modèle de concurrence, tandis que la rentabilité à court terme est le jeu entre l’augmentation des coûts et l’augmentation des prix des produits. À long terme, le niveau de rentabilité des produits de masse est déterminé conjointement par le modèle de concurrence (barrières à l’entrée et à la sortie, joueurs de stock) et le modèle d’entreprise (pouvoir de négociation de la chaîne industrielle, attributs de consommation). Le modèle de concurrence peut être divisé en trois types: le circuit avec un modèle de concurrence clair (sauce soja, produits à base de viande, moutarde, levure, etc.). Les principales entreprises avec un avantage de leader suffisant sont généralement les constructeurs et les défenseurs de l’environnement de gestion et des règles de gestion du circuit de subdivision, plutôt que les initiateurs de la concurrence vicieuse; Face à la pression des coûts, la plupart des hausses de prix sont initiées par des entreprises de premier plan et suivies par d’autres acteurs, formant ainsi une conduction relativement bénigne en aval; Il existe de nombreux participants puissants dans les circuits de concurrence oligarchique (bière, produits laitiers, etc.). L’examen de la capacité d’augmentation des prix de ces circuits met l’accent sur le changement marginal du modèle de concurrence. Lorsque les avantages marginaux de l’industrie diminuent par une concurrence homogène à bas prix, les participants de L’industrie se concentreront davantage sur l’innovation et la mise à niveau des produits et prendront l’initiative d’augmenter les prix sur les marchés de niche afin d’améliorer la rentabilité; Les circuits (collations, boissons gazeuses, Autres condiments, torréfaction, etc.) pour lesquels le modèle de concurrence n’a pas encore été finalisé se trouvent principalement dans les circuits avec des itérations rapides d’innovation de produits et de modèles d’entreprise. Face à la pression des coûts, il n’y a généralement pas de paradigme unifié, et la capacité d’augmenter les prix doit être discutée en détail en fonction de la catégorie, de l’efficacité et de la phase stratégique de l’entreprise.
Face à l’augmentation des coûts à court terme, la question de savoir si la hausse des prix est lisse ou non détermine directement si le circuit peut facilement exercer une pression sur les coûts. L’amélioration vers le Haut de la rentabilité peut être réalisée après un cycle complet de coûts, c’est – à – dire qu’elle a objectivement une forte capacité d’impact sur les coûts de transfert. Grâce à la reprise des données historiques, les circuits présentant cette caractéristique comprennent: la moutarde, la levure, les condiments de base, les produits laitiers, la bière, etc.
Quelles pistes sont les plus rentables après le refroidissement de la pression sur les coûts
La structure de la concurrence est plus bénigne, la capacité d’augmenter les prix des catégories est relativement forte dans le secteur plus susceptible d’obtenir une amélioration de la rentabilité après la période de pression sur les coûts. L’histoire de la reprise nous aide à clarifier nos idées, mais nous devons également éviter de chercher l’épée et examiner attentivement si la capacité réelle d’augmenter les prix a changé. Il est recommandé de mettre l’accent sur la bière à forte capacité d’augmentation des prix ( Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) ), les arômes de base ( Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) ) et les principales entreprises de subdivision ( Chacha Food Company Limited(002557) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Entre – temps, l’accent est mis sur l’amélioration marginale du paysage concurrentiel des produits laitiers ( Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) ) et sur la différenciation progressive des produits de la chaîne d’approvisionnement de la boulangerie et de la restauration ( Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Qingdao Richen Food Co.Ltd(603755) ).
Conseils sur les risques
1. La demande de réparation n’a pas répondu aux attentes et la concurrence sur le marché s’est intensifiée;
2. Les coûts en amont augmentent trop rapidement, etc.
