Le 19 mai, Yongji convertible Debt a été suspendu pour vérification. Auparavant, les obligations convertibles Yongji ont enregistré leur plus forte hausse le premier jour de l’inscription, ce qui a attiré l’attention de la Bourse de Shanghai. À l’exception des obligations convertibles Yongji, un certain nombre d’obligations convertibles ont augmenté cette semaine, déclenchant un arrêt imminent. Les experts mettent en garde contre le fait que l’évaluation globale du marché des obligations convertibles est toujours à un niveau historiquement élevé et que les investisseurs devraient prêter attention aux risques et investir rationnellement.
Le 17 mai, les obligations convertibles Yongji ont augmenté de 276,16% pour s’établir à 376,16 yuans le jour de l’inscription sur la liste, ce qui a entraîné la plus forte augmentation des nouvelles obligations convertibles le jour de l’inscription sur la liste.
Le 18 mai, la dette convertible de Yongji a de nouveau fortement augmenté, passant à 436 yuans à 390,96 yuans. Les 17 et 18 jours ont été multipliés par trois. Le boom de la dette convertible Yongji a attiré l’attention de la Bourse de Shanghai. Dans la matinée du 18, la Bourse de Shanghai a annoncé que les investisseurs individuels dans le processus de négociation ont augmenté le prix des obligations convertibles Yongji, la Bourse de Shanghai a suspendu les opérations sur les comptes connexes.
Le 19 mai, Guizhou Yongji Printing Co.Ltd(603058)
La dette convertible Yongji est un exemple remarquable de la « Marée montante et descendante » des obligations convertibles. Selon des statistiques incomplètes du China Securities Journal, le marché des obligations convertibles a été suspendu environ 18 fois cette semaine. Parmi eux, les nouvelles obligations convertibles cotées, telles que yongdong 2 et Yaoshi, ont augmenté de 30% le premier jour de la cotation, ce qui a déclenché l’arrêt temporaire, tandis que de nombreuses nouvelles obligations convertibles, telles que les obligations convertibles agrégées et les obligations convertibles ALa, ont déclenché l’arrêt temporaire à plusieurs reprises.
Pourquoi le marché des obligations convertibles est – il si chaud? Les initiés de l’industrie ont analysé que les obligations convertibles sont à la fois des actions et des obligations. Même dans le cas d’une baisse positive du prix des actions, l’ampleur de la baisse du prix des obligations convertibles est limitée en raison du soutien du bas des obligations pures, ce qui montre les caractéristiques de « Retrait défendable», de sorte que de nombreuses institutions d’investissement les considèrent comme un choix pour éviter les risques dans les fluctuations violentes du marché.
« au cours de la phase initiale de forte baisse du marché des capitaux propres, les obligations convertibles ont montré une bonne résistance à la baisse. Selon Zuo Dayong, analyste en chef de la collecte fixe China Industrial Securities Co.Ltd(601377) , dans un environnement de liquidité lâche, le problème de la « pénurie d’actifs » de la collecte fixe persiste et la demande d’obligations convertibles stimulée par la collecte fixe + demeure élevée.
« dans le processus de baisse du prix des actions positives, le taux de prime des obligations convertibles a augmenté passivement, et certaines obligations convertibles de haute qualité ont été ajustées, mais le capital n’a pas diminué de façon significative. Entre – temps, le capital de marché est relativement abondant et les actifs de haute qualité sont rares. Selon Jiang Keshan, analyste en chef des recettes solides de Haitong Securities Company Limited(600837) .
En outre, le cycle actuel de la dette convertible « Marée montante et descendante » des obligations, plus d’obligations convertibles à petite échelle, indique que le marché chaud de la dette convertible de ce cycle existe la possibilité d’une spéculation sur le capital flottant, en augmentant les prix pour atteindre une forte hausse pour attirer les bénéfices du marché de suivi. Par exemple, l’échelle d’émission des obligations convertibles Yongji est de 146 millions de RMB, et l’échelle des obligations convertibles agrégées, des obligations convertibles Ala et d’autres obligations se situe également entre 200 et 400 millions de RMB.
Les initiés de l’industrie ont mis en garde contre le risque élevé d’une forte augmentation de certaines obligations convertibles sans soutien des prix des actions positives.
Liu Yu, analyste en chef des titres à revenu fixe, a indiqué que le Centre d’évaluation global du marché des obligations convertibles était toujours à un niveau historiquement élevé.
Zuo Dayong estime qu’avec l’augmentation de l’objectif de la dette convertible et l’expansion de l’Organisation, le problème structurel du positionnement de la dette convertible devient de plus en plus important. Les notations élevées et les évaluations à grande échelle des obligations convertibles ont augmenté relativement peu; L’orientation de la cotation et l’évaluation des nouvelles obligations secondaires à grande échelle sont faibles. En outre, à la fin du mois d’avril, de nombreux types de bons bons du Trésor ont rebondi trop rapidement, ce qui a entraîné une élasticité de suivi.
Pour les investissements ultérieurs dans des obligations convertibles, Citic Securities Company Limited(600030)
