Le 20 mai, la Bourse de Shanghai a officiellement publié et mis en œuvre les lignes directrices pour l’application des règles d’examen de l’émission et de la cotation des obligations de sociétés de la Bourse de Shanghai No 4 – obligations de sociétés d’innovation technologique (ci – après dénommées « lignes directrices sur les obligations d’innovation technologique»), marquant la mise en place officielle des variétés d’obligations de sociétés d’innovation technologique.
Depuis que la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié en mars de cette année un document intitulé « Promotion de l’amélioration du mécanisme de soutien au financement obligataire des entreprises privées et amélioration de l’efficacité qualitative du service au développement de l’économie privée », précisant qu’il est prévu d’introduire des obligations d’entreprise pour l’innovation scientifique et technologique, la discussion sur les obligations d’entreprise pour l’innovation scientifique et technologique sur le marché est en plein essor et la valeur attendue est pleine Les lignes directrices sur les obligations d’innovation scientifique sont une autre mesure puissante prise par le marché obligataire de la Bourse de Shanghai pour mettre en œuvre la stratégie nationale de développement axé sur l’innovation et la fonction de transformation et de modernisation de l’industrie, ce qui montre la détermination du marché obligataire de la Bourse de Shanghai à soutenir L’innovation scientifique et technologique.
La Bourse de Shanghai a toujours attaché une grande importance à l’innovation scientifique et technologique et a activement lancé des projets pilotes d’obligations d’innovation et de création d’entreprises depuis 2017. Toutefois, les obligations d’innovation et de création d’entreprises n’ont pas réussi à produire un effet d’échelle en raison de facteurs tels que la faible préférence globale des investisseurs pour le risque sur Le marché obligataire chinois à ce stade et le mécanisme imparfait de partage du risque de crédit. Depuis 2021, la Bourse de Shanghai a guidé les entreprises de haute qualité à émettre des obligations d’entreprise à des fins d’innovation scientifique dans le cadre de la dette d’innovation et d’innovation, et de nombreux fonds collectés ont été investis avec succès dans l’émission d’obligations dans des domaines de pointe de l’innovation scientifique tels que Les circuits intégrés et l’intelligence artificielle, ce qui a eu un bon effet de démonstration.
Cette année, un certain nombre d’entreprises de premier plan ont concentré leurs efforts sur l’émission d’obligations d’entreprise à des fins d’innovation scientifique afin d’aider le secteur de l’innovation scientifique. Le 16 mars, Guangdong hengjian a investi et émis 2,2 milliards d’obligations d’innovation scientifique pour investir dans le projet de ligne de production de nouveaux dispositifs d’affichage à semi – conducteurs à oxyde de génération 8,6 afin de promouvoir le développement de l’industrie nationale de l’affichage à semi – conducteurs; Le 18 mars, Shanghai United a investi et émis 1 milliard de yuans d’obligations d’innovation scientifique pour investir dans l’industrie des circuits intégrés, l’industrie des satellites et l’équipement numérique haut de gamme; Le 24 mars, l’État du Shandong a émis des obligations d’innovation scientifique pour remplacer le Fonds d’augmentation de capital de Chao Chao Group; Le 18 avril, China Chengtong a émis 3,5 milliards d’obligations d’innovation scientifique pour investir dans les technologies de l’information, l’Internet, les mégadonnées, l’intelligence artificielle et d’autres industries de haute technologie et les industries émergentes stratégiques; Le 26 avril, Shenzhen Venture Capital a émis 1 milliard de yuans d’obligations d’innovation scientifique pour le secteur de l’innovation scientifique et technologique en démarrage, qui ont tous été recherchés par le marché.
Les spécialistes du marché sont généralement d’avis que l’émission d’obligations à des fins d’innovation scientifique a accumulé une riche expérience pratique au cours de la période précédente et que le moment est venu de lancer des obligations d’entreprise pour l’innovation scientifique et technologique à ce stade, ce qui peut activer le soutien précis du marché obligataire et L’accès direct au capital dans le domaine de l’innovation scientifique et technologique.
Les obligations d’entreprise en matière d’innovation scientifique et technologique comprennent non seulement les obligations émises par des entreprises liées au domaine de l’innovation scientifique et technologique, mais aussi les obligations d’entreprise dont les fonds collectés sont principalement utilisés pour soutenir le développement du domaine de l’innovation scientifique et technologique. Par rapport au financement par capitaux propres du Conseil d’innovation scientifique et technologique, les limites applicables sont encore élargies.
En ce qui concerne l’arrangement institutionnel défini dans les lignes directrices sur les obligations d’innovation scientifique, la Bourse de Shanghai a apporté un soutien sans précédent aux obligations d’entreprise d’innovation scientifique et technologique, et a lancé un certain nombre d’initiatives clés ciblées sur les problèmes pratiques de financement des entreprises industrielles: premièrement, elle a appuyé La gamme d’émetteurs Multi – catégories, y compris les émetteurs d’entreprises d’innovation scientifique, les émetteurs d’entreprises d’innovation scientifique, les émetteurs d’entreprises d’innovation scientifique, les émetteurs d’investissements d’innovation scientifique et les émetteurs d’incubation d’innovation scientifique, afin de se conformer aux lois sur l Les grandes entreprises matures qui ont besoin d’une modernisation industrielle sont également incluses et les entreprises d ‘« ensemencement » d’investissement et d’incubation bénéficient également d’un soutien.
Deuxièmement, le mode de soutien est flexible. Il peut être investi dans le domaine de la science et de l’innovation par divers moyens, tels que l’investissement dans la recherche et le développement, la construction de projets, la fusion et l’exploitation, l’investissement en capitaux propres, la construction de sectorformes de recherche et de développement et de nouvelles institutions de recherche et de développement. Il peut également être utilisé pour soutenir le financement des entreprises de base de la science et de l’innovation pour soutenir les tronçons supérieurs et inférieurs de la chaîne industrielle, et peut également être utilisé pour remplacer l’investissement dans les 12 mois. Il est entendu que les obligations des entreprises de science Il améliore considérablement la flexibilité de l’utilisation des fonds collectés.
Troisièmement, un certain nombre d’arrangements de soutien sont prévus, y compris des arrangements optimaux tels que la déclaration unifiée et la Déclaration anticipée pour les émetteurs d’innovation scientifique de haute qualité et mature, l’encouragement des émetteurs à innover dans les conditions d’émission et l’utilisation des fonds collectés, l’assouplissement des délais de déclaration financière pour L’émission non publique d’obligations de sociétés d’innovation scientifique et technologique, telles que les entreprises ayant des fonctions spéciales dans les principales technologies de base et les grands projets scientifiques et technologiques nationaux.
Il convient de noter que les obligations d’entreprise pour la science et la technologie et l’innovation non seulement soutiennent principalement les industries de haute technologie et les secteurs stratégiques émergents de la segmentation industrielle, mais soutiennent également explicitement le développement de l’innovation scientifique et technologique dans le domaine de la transformation et de la modernisation industrielles. Les entreprises industrielles traditionnelles peuvent émettre des obligations d’entreprise pour l’innovation scientifique et technologique afin de promouvoir la modernisation de la structure industrielle existante, d’améliorer la capacité d’innovation, la compétitivité et la force globale et de promouvoir l’industrialisation et l’application à grande échelle des nouvelles technologies.
Le chef d’une entreprise sidérurgique du Jiangsu a déclaré que l’entreprise était active dans la transformation technique et la mise à jour de l’équipement, mais avec l’augmentation du coût des facteurs, l’augmentation de la pression sur les ressources et l’environnement et la double pression de l’industrialisation des pays en développement et de la réindustrialisation des pays développés, le processus de transformation et de mise à niveau est confronté à une forte pression financière, les obligations d’entreprise d’innovation scientifique et technologique ont résolu ce problème de manière ciblée, et l’entreprise se prépare à
Les analystes du marché estiment que les entreprises manufacturières traditionnelles ont une forte demande de financement de la transformation et que les obligations d’innovation scientifique et technologique attirent une « source d’eau vive » pour elles.
Récemment, la c
À l’heure actuelle, les entreprises privées sont la force principale du développement de l’innovation et le vecteur important de la collecte d’éléments d’innovation scientifique et technologique. Cependant, la plupart des entreprises privées n’osent pas essayer le domaine de l’innovation scientifique et technologique en raison de problèmes de financement difficiles et coûteux. Le fait de débloquer les canaux de financement des entreprises privées dans le domaine de l’innovation scientifique et technologique peut permettre aux entreprises privées de manger la « pilule de l’esprit», d’escalader courageusement le Sommet scientifique et technologique et de rechercher le développement à On peut s’attendre à ce que les obligations d’entreprise en matière d’innovation scientifique et technologique puissent donner un puissant élan au maintien d’une bonne dynamique de développement de l’économie privée.
D’une part, l’accent mis sur les obligations d’entreprise privées dans le domaine de l’innovation scientifique et technologique signifie que l’émetteur possède la capacité d’innovation scientifique et technologique ou la technologie de base et a de bonnes perspectives de développement, ce qui améliore la reconnaissance des investisseurs et élargit le Groupe d’investisseurs. Par exemple, l’année dernière, Xiaomi Communication Technology Co., Ltd. A émis des obligations d’entreprise à court terme à des fins scientifiques et créatives à la Bourse de Shanghai, avec un taux d’intérêt nominal de 2,9%, ce qui a grandement facilité le financement de la recherche et du développement scientifiques et technologiques par les entreprises. D’autre part, les entreprises publiques de haute qualité peuvent également investir dans des entreprises privées qui ont plus de difficultés à émettre des obligations en émettant des obligations de sociétés d’innovation scientifique et technologique, afin de faciliter le flux final de capitaux vers des entreprises privées.
Les initiés de l’industrie ont déclaré que de nombreux entrepreneurs privés sont très enthousiastes et croient que le soutien des obligations d’entreprise pour l’innovation scientifique et technologique peut leur fournir un soutien solide pour hériter et développer l’esprit d’une génération de personnes âgées qui osent s’aventurer, se concentrer sur l’industrie et faire des affaires de haute qualité. L’économie privée chinoise peut également faire de nouvelles percées et se diriger vers une scène plus large sous cette impulsion.
L’innovation scientifique et technologique commence par la technologie et se transforme en capital. Le marché des capitaux assume une responsabilité importante dans le soutien du développement de l’innovation scientifique et technologique. L’introduction de la dette scientifique et créative peut encore renforcer le lien et la coordination entre l’innovation scientifique et technologique et le marché obligataire. La Bourse de Shanghai a déclaré qu’à l’avenir, sous la direction unifiée de la csrc, elle continuera d’optimiser davantage les mesures de service du marché, d’orienter les émetteurs admissibles, en particulier les entreprises privées de haute qualité, qui sont les principales forces de l’innovation et du développement de la Chine, et d’autres Sources de financement par emprunt, afin de stimuler pleinement l’enthousiasme des acteurs du marché à participer et de promouvoir le financement direct par emprunt pour jouer un rôle plus actif dans le soutien de la stratégie nationale d’innovation scientifique et technologique. Dans le même temps, grâce à un soutien important au financement de la transformation et de la modernisation des principaux secteurs industriels, le marché obligataire de la Bourse de Shanghai sera encore amélioré et élargi afin de promouvoir un développement de haute qualité du marché obligataire.
