Questions:
Le 20 mai, Byd Company Limited(002594) Nous pensons que le verre de Dimming, en raison de ses fonctions d’isolation thermique, d’isolation acoustique, de divertissement, de sécurité, etc., donnera plus de fonctions au verre panoramique de skyscreen, et le développement du verre de skyscreen de Dimming pour les nouveaux véhicules énergétiques est réalisable.
La voie technologique du verre de Dimming automobile peut être PDLC (polymère dispersé cristal liquide), SPD (particules en suspension) et EC (électrochromie), qui appartiennent tous au verre de Dimming électronique, mais le principe et l’effet sont différents. PDLC est apparu le plus tôt, la technologie la plus avancée et la plus mature, le coût le plus bas, la grande majorité des fabricants de verre de Dimming en Chine utilisent ce système; EC Low Fog, Low Energy Consumption, good thermal insulation effect, Continuous Dimming, and the Cost is medium. This Scheme is used for Electric intelligent Vehicles represented by Polar Helium 001 and aionsplus, Byd Company Limited(002594) En raison de sa consommation d’énergie élevée et de son coût élevé, SPD est principalement utilisé dans les voitures de haute qualité représentées par Mercedes – Benz.
Il s’agit du sixième thème de suivi de l’industrie du verre automobile. Auparavant, nous avons analysé et discuté la tendance à la mise à niveau du verre de plafond automobile et l’itinéraire technologique du verre de plafond automobile dans le cinquième thème de suivi de l’industrie du verre automobile: le rideau de plafond de la tige de verre de Dimming, l’avenir est prévisible.
Point de vue de Guoxin automobile: dans le contexte de l’intelligence électrique automobile, les possibilités de l’industrie sont axées sur 1) L’augmentation / la mise à niveau des pièces; Les deux principaux axes de la chaîne industrielle émergente indépendante sont développés. Sous la ligne principale des pièces incrémentales / mises à niveau, le verre automobile a naturellement un avantage de blocage (occupant un tiers de la surface de la carrosserie du véhicule et entourant les occupants), la mise à niveau initiale est effectuée autour du HUD avant et de l’écran du toit du véhicule, et la pénétration du verre de réglage de la lumière est observée à moyen terme. Le verre automobile à long terme est censé être le support de sortie Beijing Vastdata Technology Co.Ltd(603138) à l’extr Grand espace de croissance (la valeur d’un seul véhicule varie de 700 à 1500 à 3000 +). Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660)
Au deuxième trimestre de 2022, sous l’influence de l’épidémie de Shanghai sur le calendrier de production de la chaîne industrielle du delta du fleuve Yangtze, selon les données de l’Association automobile de Chine, la production de l’industrie automobile en avril était de – 46% d’une année sur l’autre, de – 46% d’une année sur l’autre, le volume des ventes était de – 48% d’une année sur l’autre et de – 47% d’une année sur l’autre. Nous nous attendons à ce que les revenus et les bénéfices de la plupart des pièces de rechange Q2 soient sous pression d’une année sur l’autre, tandis que fuyao a amélioré la marge bénéficiaire brute Entre – temps, le coût de l’énergie (gaz naturel) des concurrents étrangers a considérablement augmenté, et le coût relativement stable de l’utilisation du gaz de fuyao a apporté un avantage concurrentiel relativement important, et la part de marché devrait encore augmenter. Maintenir les prévisions de bénéfices et s’attendre à ce que les bénéfices sur 22 à 24 ans soient respectivement de 48 / 57 / 7,1 milliards, ce qui correspond à 20 / 17 / 14 x de PE, et maintenir la cote d’achat.
Commentaires:
Byd Company Limited(002594)
Le 20 mai, Byd Company Limited(002594) Byd Company Limited(002594) Seal, en tant que nouveau modèle chaud de Byd Company Limited(002594) En ce qui concerne les détails du rideau de ciel, le Haut de la carrosserie du véhicule est équipé d’un rideau de ciel panoramique intégré sans cloison ( Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Une texture transparente de haut niveau et un intérieur rempli d’éléments marins s’entremêlent pour compléter l’atmosphère de la voiture.
Le rideau de ciel de la tige de verre de réglage de la lumière a un avenir prévisible
Dans le domaine automobile, il existe principalement trois types de verre de Dimming, à savoir PDLC (polymère disperse Liquid Crystal), SPD (Suspended Particle) et EC (Electrochromic) selon l’ordre de production de masse. Tous appartiennent au verre de Dimming à commande électronique, mais le principe et l’effet sont différents.
En comparaison, 1) en ce qui concerne l’effet de réglage de la lumière, le PDLC a deux états de base: transparent et atomisé. Même si le verre est atomisé, il y aura beaucoup de lumière qui passera, c’est – à – dire que la lumière est transparente mais opaque, tandis que EC et SPD peuvent ajuster continuellement le débit de lumière entre l’état transparent et l’état coloré; En ce qui concerne l’effet esthétique, le PDLC peut produire un effet graphique transparent ou atomisé convertible sur le verre, avec de bonnes propriétés de conception et d’extension, tandis que EC et SPD ne peuvent pas concevoir l’effet graphique; En ce qui concerne l’effet d’isolation thermique, l’effet d’isolation thermique du PDLC est limité, l’amélioration de l’effet d’isolation thermique peut augmenter une couche de verre bas – E, tandis que les technologies SPD et EC ont un bon effet d’isolation thermique; En ce qui concerne l’effet sur la vie privée, le PDLC a un bon effet sur la protection de la vie privée. Il peut protéger les objets à plus de 10 cm du verre, et l’ombre floue des objets ne peut être vue qu’à moins de 10 cm, tandis que la fonction de protection de la vie privée du verre EC ou SPD est relativement limitée. Prenons l’exemple du verre d’éclairage du bâtiment, dans certaines circonstances, par exemple, l’ombre floue à l’intérieur peut encore être vue de l’extérieur à travers le verre la nuit.
Dans l’ensemble, le PDLC est apparu le plus tôt, la technologie la plus avancée et la plus mature, le coût le plus faible, la grande majorité des fabricants de verre de Dimming en Chine utilisent ce système; Ce système est utilisé par les véhicules électriques intelligents représentés par le pôle hélium 001 et l’aionsplus. En raison de sa consommation d’énergie élevée et de son coût élevé, SPD est principalement utilisé dans les voitures de haute qualité représentées par Mercedes – Benz.
La raison pour laquelle le verre de Dimming intelligent a commencé à être utilisé comme véhicule électrique intelligent représenté par l’hélium polaire 001, aionsplus, etc., est principalement due à sa riche fonction, qui peut être résumée en esthétique, intimité, praticabilité (isolation thermique, isolation acoustique), divertissement, sécurité. Esthétique: la vitesse de mise à jour des véhicules électriques intelligents est accélérée, de sorte que l’ensemble de l’usine automobile a besoin de plus d’éléments pour créer des points de vente différenciés, tandis que la fonction de Dimming peut améliorer l’apparence du verre de toit et répondre aux besoins esthétiques des utilisateurs; Confidentialité: le verre de réglage de la lumière peut régler intelligemment la transparence du verre, ce qui lui permet d’avoir une excellente fonction de protection de la vie privée. Il n’est pas nécessaire d’installer des stores solaires pour occuper l’espace intérieur du véhicule; Praticabilité: le verre de réglage de la lumière a un effet d’isolation thermique élevé, peut bloquer plus de 99% des rayons ultraviolets et plus de 98% des rayons infrarouges, protéger une partie des rayons infrarouges pour réduire le rayonnement thermique et le transfert, en outre, le film de réglage de la lumière et le film au milieu du verre de réglage de la lumière ont un effet d’amortissement du son, peut partiellement bloquer le bruit; Divertissement: le verre de réglage de la lumière est un excellent écran de projection, avec projection, l’effet d’imagerie est clair et excellent, la voiture est instantanément transformée en salle de cinéma mobile, profiter du film et de la télévision blockbuster n’importe quand et n’importe où; Sécurité: le film de Dimming et le film au milieu du verre de Dimming améliorent également la résistance à l’impact du verre, peuvent empêcher la rupture et l’éclaboussure de débris, ont une bonne résistance à l’impact et améliorent les performances de sécurité du véhicule.
Les données de l’enquête auprès des consommateurs montrent que le toit ouvrant de l’automobile est une considération importante pour l’achat de l’automobile par les utilisateurs, et que l’utilisateur a une forte viscosité, la sécurité et l’effet d’isolation thermique sont des indices de performance importants qui préoccupent les utilisateurs, ce qui est compatible avec l’Application de verre réglable. Selon le rapport de recherche sur les tendances de la consommation de toit ouvrant sur le marché chinois de webaster en 2021, le toit ouvrant est une option importante dans la configuration considérée pour l’achat de voitures, représentant 70%, se classant deuxième en dessous de l’image inversée. Le taux d’intention des utilisateurs d’acheter à nouveau le toit ouvrant est de 95,3%, en hausse par rapport à 2019, ce qui indique que l’application du toit ouvrant a une forte viscosité des utilisateurs. Fonctionnellement, les trois principaux facteurs qui préoccupent les utilisateurs lors de l’achat d’un toit ouvrant sont la ventilation, la lumière et la sécurité, dont la part de sécurité a augmenté de 17,4 PCT par rapport à 2019. En outre, 71,5% des utilisateurs de l’enquête se sont concentrés sur le système d’ombrage du toit ouvrant en raison de la protection solaire, de l’isolation thermique et de la protection de la vie privée.
Mesurer quantitativement la taille du marché du rideau de ciel panoramique et du verre de rideau de ciel panoramique avec fonction de réglage de la lumière:
Verre panoramique du ciel: grâce à l’intelligence électrique, la quantité et le prix du verre panoramique du ciel augmentent. À l’heure actuelle, la perméabilité du rideau de ciel panoramique est de 5%. La perméabilité continue du rideau de ciel panoramique est stimulée par la perméabilité continue des véhicules de tourisme à énergie nouvelle. En outre, la perméabilité du rideau de ciel panoramique transporté par les véhicules traditionnels extérieurs deviendra progressivement une tendance. La perméabilité du rideau de ciel panoramique est estimée à 25% en 2025. En outre, le verre panoramique avec plus de fonctionnalités (revêtement, Dimming, etc.) stimule la croissance de l’ASP. Dans le cadre de la double augmentation du volume et du prix, on s’attend à ce que la taille du marché mondial du verre panoramique passe de 3,68 milliards de RMB en 2021 à 28,5 milliards de RMB en 2025, avec un cagr de 67%; La taille du marché chinois passera de 1,38 milliard de RMB en 2021 à 11,21 milliards de RMB en 2025, avec un tcac de 69%.
Verre panoramique avec fonction de Dimming: bénéficiant d’une pénétration continue dans le ciel panoramique, le verre de Dimming contribuera à un accroissement important. Étant donné que les modèles de véhicules équipés de verre panoramique à fonction de réglage de la lumière sur le marché sont actuellement concentrés sur des véhicules électriques intelligents représentés par extrêmement hélium 001, Lantu Free et aionsplis, on estime que le verre de réglage de la lumière représente environ 5% des modèles de véhicules en verre panoramique (on estime que les ventes de modèles de verre de réglage de la lumière en 2021 seront inférieures à 50 000 véhicules et celles de modèles de verre de réglage de la lumière en 2022 seront d’environ 150000 véhicules). Compte tenu de la volonté de l’usine hôte de transporter le verre de réglage de la lumière par la suite, on s’attend à ce que ce pourcentage atteigne 30% en 2025, La taille correspondante du marché mondial passera de 430 millions de RMB en 2021 à 14,81 milliards de RMB en 2025, avec un tcac de 143%; La taille du marché chinois passera de 160 millions de RMB en 2021 à 5,83 milliards de RMB en 2025, avec un tcac de 145%.
Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) : PDLC and EC Dimming skyscreen Glass have been supplied with Mainstream own Brand Electric intelligent Vehicles
La disposition des produits en verre de finition fuyao est complète et a fourni des voitures électriques intelligentes de marque principale. À l’heure actuelle, les produits de verre de Dimming de fuyao peuvent être divisés en verre de Dimming PDLC, verre thermochromique et verre de Dimming EC, parmi lesquels le verre panoramique de Dimming PDLC a été monté sur Landu Free en tant qu’accessoire optionnel, ce qui permet d’obtenir une luminosité réglable à 10 niveaux et d’isoler 99% des rayons ultraviolets; Le verre thermochromique peut être personnalisé avec une variété de couleurs de verre, et la couleur peut varier en fonction de la température. Le rideau d’éclairage ce est un nouveau verre d’éclairage lourd lancé par fuyao en 2021. Il présente les caractéristiques d’une faible brume, d’un éclairage automatique inductif intelligent, d’une isolation thermique et d’une isolation UV. Il adopte la technologie électrochromique ce de jeu de lumière pour réaliser un éclairage de changement de couleur progressif. Actuellement, il a été transporté dans des modèles tels que pole Helium 001 et GAC aionsplus. En 2022, Byd Company Limited(002594)
Conseils en matière d’investissement:
Dans le contexte de l’intelligence électrique des véhicules, les possibilités de l’industrie sont axées sur 1) L’augmentation / la mise à niveau des pièces; Les deux principaux axes de la chaîne industrielle émergente indépendante sont développés. Sous la ligne principale des pièces incrémentales / mises à niveau, le verre automobile a naturellement un avantage de blocage (occupant un tiers de la surface de la carrosserie du véhicule et entourant les occupants), la mise à niveau initiale est effectuée autour du HUD avant et de l’écran du toit du véhicule, et la pénétration du verre de réglage de la lumière est observée à moyen terme. Le verre automobile à long terme est censé être le support de sortie Beijing Vastdata Technology Co.Ltd(603138) à l’extr Avoir un grand espace de croissance (la valeur du vélo varie de 700 – 1500 – 3000 +).
Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660)
Au deuxième trimestre de 2022, sous l’influence de l’épidémie de Shanghai sur le calendrier de production de la chaîne industrielle du delta du fleuve Yangtze, selon les données de l’Association automobile de Chine, la production de l’industrie automobile en avril était de – 46% d’une année sur l’autre, de – 46% d’une année sur l’autre, le volume des ventes était de – 48% d’une année sur l’autre et de – 47% d’une année sur l’autre. Nous nous attendons à ce que les revenus et les bénéfices de la plupart des pièces de rechange Q2 soient sous pression d’une année sur l’autre, tandis que fuyao a amélioré la marge bénéficiaire brute Entre – temps, le coût de l’énergie (gaz naturel) des concurrents étrangers a considérablement augmenté, et le coût relativement stable de l’utilisation du gaz de fuyao a apporté un avantage concurrentiel relativement important, et la part de marché devrait encore augmenter.
Maintenir les prévisions de bénéfices et s’attendre à ce que les bénéfices sur 22 à 24 ans soient respectivement de 48 / 57 / 7,1 milliards, ce qui correspond à 20 / 17 / 14 x de PE, et maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques:
L’incertitude entourant l’éclosion à l’étranger a une incidence sur les activités de l’entreprise dans le domaine de l’automobile et du verre et sur les progrès de l’intégration de la Sam.
