Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ( Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) )
La société divulgue le rapport trimestriel 2022:
Le chiffre d’affaires est de 5,6 milliards de yuans (YOY + 9%), dont 540 millions de yuans (YOY + 6,6%), déduction faite de 530 millions de yuans (YOY + 13%). Les revenus et les bénéfices sont conformes à nos attentes.
Recettes: les ventes intérieures sont stables et les ventes à l’exportation ont légèrement ralenti
Ventes intérieures: le chiffre d’affaires intérieur devrait être d’environ 4,2 milliards de RMB, avec une croissance annuelle d’un peu plus de 10%.
Exportations: croissance à un chiffre attendue. Selon l’annonce de la société, les exportations liées au Q1 se sont élevées à 1,4 milliard de RMB, YOY + 1,6%.
Q1 les ventes intérieures ont continué de maintenir une croissance de haute qualité dans les super Industries (11% dans l’industrie de la cuisine selon les données d’échantillonnage d’OVI), tandis que les ventes à l’étranger ont légèrement diminué. Compte tenu du taux de croissance annuel de 10% des lignes directrices sur les ventes à l’exportation, les ventes à l’exportation au cours des trimestres suivants devraient maintenir un rendement stable.
Bénéfice: la marge brute augmente comme prévu, ce qui a une incidence sur le taux d’imposition des dépôts à court terme.
Taux de profit brut: 25,36% (yoy-1.13pct, environ + 2pct selon le même critère). La liaison montante devrait provenir principalement de la réparation du taux de profit brut de l’exportation de l’entreprise à 18%.
Taux d’intérêt net: 9,62% (YOY – 0,19 PCT). Les effets sont les suivants: ① la marge brute a augmenté d’environ 2 PCT comme prévu; ② le taux des dépenses de vente a augmenté d’environ 1 PCT; L’incidence de l’augmentation des charges d’impôt sur le revenu est d’environ 1 PCT. La société Q1 n’a pas renouvelé la reconnaissance de la haute technologie pour le moment. Si la reconnaissance est obtenue de nouveau cette année, on s’attend à ce que les dépenses supplémentaires d’impôt sur le revenu de cette année soient compensées rétroactivement.
Recommandation d’investissement: maintenir la cote d’achat
La performance de Q1 montre que les revenus de l’entreprise sont stables et que la logique de récupération des bénéfices est continuellement mise en œuvre. Extrémité des revenus: rendement des ventes intérieures Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) Voir le rapport trimestriel de la petite entreprise de cuisine divulgué, Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) + 10 +% ≥ beiding + 11% xiaoxiong + 8% xinbao + 3%. Les ventes intérieures de l’entreprise devraient maintenir une croissance stable. Les ventes à l’étranger ont augmenté de 10% tout au long de l’année, ce qui a permis de maintenir des attentes stables.
Fin des bénéfices: la marge brute a augmenté comme prévu et les bénéfices ont atteint leur niveau le plus bas. Le taux d’imposition sur le revenu a entraîné une compression à court terme de la performance des bénéfices de Q1, mais on s’attend toujours à ce qu’elle soit inversée par la suite et que la récupération des bénéfices continue d’être réalisée. Compte tenu de l’incidence de la situation épidémique actuelle et d’autres facteurs, les prévisions de bénéfices sont légèrement ajustées, et les bénéfices nets attribuables à la mère au cours de la période 22 – 23 sont estimés à 22,3 et 25,6 (valeur précédente: 23,1 et 2,67 milliards de RMB), YOY + 15%, + 15%, correspondant à pe19 et 16x. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: la croissance des ventes à l’exportation a diminué, l’expansion de nouvelles catégories n’a pas été aussi rapide que prévu, la croissance des catégories originales a ralenti et les entreprises de haute technologie de l’entreprise ont déterminé qu’elles ne pouvaient pas continuer, ce qui a entraîné une augmentation continue du taux d’imposition.
