Zhou du Market Review (202205.16 – 202205.20): Shenwan Pharmaceutical sector a chuté de 2,01% cette semaine, perdant 4,24 points de pourcentage par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300, et la sector – forme pharmaceutique PE (TTM) a été environ 24 fois, toujours à son plus bas niveau historique de près de dix ans. Au cours de cette année, le secteur pharmaceutique en amont a fait l’objet d’un redressement évident, la plupart des actions sont tombées à un PEG d’environ 1 ou moins, et la valeur des investissements est significative. Cette semaine, nous nous concentrons sur la façon de considérer la croissance à long terme des entreprises en amont et Les facteurs importants qui conduisent la croissance des entreprises à différents stades sous l’épidémie.
L’industrie pharmaceutique en amont est florissante et le marché mondial est la scène de la concurrence. La chaîne industrielle en amont de la médecine a été influencée par des perturbations répétées de la situation épidémique, et certaines entreprises ont connu des fluctuations de performance, ce qui a ébranlé la confiance du marché dans le développement à long terme de l’industrie en amont de la médecine. Mais nous pensons que la prospérité en amont de la médecine est encore claire, que l’épidémie n’a pas changé la logique essentielle du remplacement de la production nationale et de l’accélération des exportations, et qu’elle ne devrait pas devenir un facteur de répression pour s’inquiéter de l’espace de croissance à long terme de l’industrie. Dans l’industrie biopharmaceutique chinoise, qui se développe rapidement, dont le taux de localisation est faible et dont les politiques encouragent fortement la localisation, les entreprises en amont ont une grande certitude quant à l’habilitation de l’industrie pharmaceutique locale, tout en accélérant l’internationalisation par l’exportation de produits locaux vers la mer et leurs propres exportations. Le marché mondial est la scène de la concurrence, de sorte que l’espace de développement à long terme n’a pas besoin de s’inquiéter.
La croissance de l’industrie découle de la forte ductilité du modèle d’entreprise et de l’aménagement prospectif de la nouvelle ère. L’industrie en amont est à l’avant – garde du développement des sciences de la vie. Les entreprises saisissent généralement les matières premières ou les étapes clés du processus de recherche et de développement / production. Elles peuvent utiliser leur propre sector – forme technologique comme lien pour étendre des modèles d’affaires diversifiés, tels que la fourniture de produits, la recherche et le développement de produits et le transfert, la licence de brevet, le développement coopératif et d’autres moyens, et ouvrir le plafond d’une seule entreprise axée sur l’entreprise avec la croissance de la taille. En outre, du point de vue de l’ère du développement des médicaments, les moyens thérapeutiques sont progressivement passés à l’ère de la thérapie cellulaire et génique, et les entreprises liées en amont sont également activement réparties.
La situation épidémique est la pierre de touche de l’essai de coloration de l’entreprise, et le rapport coût – efficacité de l’investissement de la plaque est élevé. En ce qui concerne le Q1 de cette année, la situation épidémique a eu de nombreux effets sur le fonctionnement de l’entreprise. Les commandes, les expéditions, la logistique, les finances et la communication avec les clients ont été bloquées à des degrés divers. Nous pensons que la situation épidémique est la pierre de touche pour tester la coloration de l’entreprise. Les entreprises qui ont une forte viscosité des clients, un haut niveau de gestion et une réponse d’urgence rapide devraient se rétablir en priorité de l’impact de la situation épidémique. Après un rappel complet de la plaque précédente, la plupart des entreprises en amont PEG sont tombées en dessous de 1 ou environ 1 ( Sino Biological Inc(301047)
Cette semaine, il est recommandé de se concentrer sur les combinaisons suivantes: 1) combinaison de croissance: Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) Combinaison robuste: Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) , Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) , China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) ; Combinaison élastique: Truking Technology Limited(300358) , Acrobiosystems Co.Ltd(301080) , Jenkem Technology Co.Ltd(688356) .
Conseils en matière d’investissement: les sciences de la vie se développent vigoureusement en amont. Dans l’industrie biopharmaceutique chinoise, qui se développe rapidement, dont le taux de localisation est faible et dont les politiques encouragent la localisation, les entreprises en amont sont très sûres de permettre aux entreprises pharmaceutiques locales d’accélérer l’internationalisation par l’intermédiaire des médicaments locaux en mer et de leurs propres exportations. Le marché mondial est la scène concurrentielle, de sorte que l’espace de développement à long terme n’a pas besoin de s’inquiéter et que la cote « recommandé» est maintenue.
Indice de risque: les investissements mondiaux dans la recherche et le développement sont inférieurs aux attentes; Les pressions commerciales sont supérieures aux risques prévus; Autres risques systémiques.
