Avis de sécurité:
En 2025, les ventes de véhicules hybrides devraient atteindre 10 millions d’unités, avec un taux de croissance annuel composé de plus de 70%. Les contraintes politiques font que la pression sur la consommation de carburant des entreprises automobiles traditionnelles augmente d’année en année. Le développement de véhicules hybrides est un choix in évitable pour les entreprises automobiles traditionnelles. Les voitures hybrides chinoises ont une petite base et une forte adaptabilité aux scènes. Elles sont conviviales pour les familles qui achètent des voitures pour la première fois. Les voitures hybrides offrent un grand espace de remplacement pour les voitures à carburant traditionnelles.
Le mélange DHT à double moteur est devenu le courant dominant de la nouvelle génération de technologie de mélange, et chaque technologie de mélange a des milliers d’années. Byd Company Limited(002594) La Grande Muraille, Geely, Chery et d’autres entreprises automobiles ont des transmissions hybrides à plusieurs vitesses plus puissantes et plus coûteuses, et la fiabilité des transmissions hybrides à plusieurs vitesses doit être vérifiée. GAC Motor adopte la stratégie de double mélange de Toyota THS et de son moteur double autonome. L’architecture P2 du système hybride Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Idd n’est pas le courant dominant à l’heure actuelle. Bien que la disposition hybride de SAIC soit antérieure, la nouvelle architecture de génération doit être lancée en 2023, et le noeud temporel est relativement en retard.
La stratégie hybride des entreprises automobiles privées est plus radicale. Adieu au carburant pur, Byd Company Limited(002594) Great Wall Motor Company Limited(601633) Geely Raytheon est le premier à s’associer à son modèle Changhong Star Emotional, avec une stratégie de mélange plus agressive. En 2022, huit modèles de mélange seront lancés pour couvrir les marques Geely et Link, avec un volume de ventes cible de 150000 unités en 2022. Grâce à la différenciation des prix et de la configuration, ideal one / l9 devrait avoir un impact important sur les véhicules à carburant à prix égal et à coentreprise.
Suggestion d’investissement: À l’heure actuelle, la stratégie hybride de la marque privée indépendante est relativement plus agressive. Vu l’échelle des ventes en 2022, Byd Company Limited(002594) Nous sommes optimistes quant à la logique à long terme du remplacement des véhicules hybrides autonomes par des véhicules à carburant de coentreprise, et nous sommes optimistes quant aux entreprises automobiles qui ont une technologie hybride de nouvelle génération avec un atterrissage rapide et une matrice de modèles hybrides riche. Nous recommandons fortement Great Wall Motor Company Limited(601633) (2333.hk), Geely Motor (0175.hk) et ideal Motor (2015.hk) avec des moteurs hybrides principalement ajoutés.
Conseils sur les risques: 1) Les facteurs incertains tels que l’épidémie affectent la chaîne d’approvisionnement automobile; Augmentation des prix des matières premières supérieure aux prévisions: les bénéfices des entreprises automobiles sont sous pression en raison de l’augmentation des prix des matières premières en amont; La pénurie de puces se poursuivra à court terme; Les ventes de véhicules hybrides de nouvelle génération de l’entreprise automobile n’ont pas été aussi élevées que prévu, et la fiabilité du nouveau système hybride doit encore être vérifiée davantage sur le marché.
