Wuxi Best Precision Machinery Co.Ltd(300580) ( Wuxi Best Precision Machinery Co.Ltd(300580) )
Principaux points d’investissement:
La contribution cumulative à la réduction des émissions des véhicules turbocompresseurs sera encore plus importante que celle des véhicules électriques purs à court terme. La demande urgente d’économies d’énergie et de réduction des émissions des véhicules à carburant traditionnels et l’augmentation de la capacité de décharge des véhicules hybrides devraient améliorer la perméabilité des turbocompresseurs plus que prévu, et L’entreprise en tant que chef de file de la segmentation en profitera pleinement; En plus de la libération de la capacité et de l’avantage en matière de coûts en tant que chef de file de la segmentation, la compétitivité de base de l’entreprise se reflète davantage dans sa forte capacité d’usinage de précision et sa capacité d’entretien des canaux pour les géants internationaux en aval. On s’attend à ce que La catégorie de produits et la part de marché de l’entreprise augmentent régulièrement à l’avenir.
Situation de l’industrie
Le marché mondial / chinois des turbocompresseurs connaît une croissance robuste à mesure que la pénétration des turbocompresseurs augmente. Selon nos prévisions, en 2025, la taille du marché mondial / chinois des pièces de rechange liées à l’entreprise atteindra 16,2 milliards de RMB / 6 milliards de RMB, ce qui correspond à un tcac de 6,2% et 9,3% sur quatre ans. La demande de composants légers pour les nouveaux véhicules énergétiques en Chine est très déterministe et a un grand espace. Selon nos prévisions, en 2025, la taille du marché chinois des éléments structuraux légers liés à l’entreprise devrait atteindre 6,1 milliards de RMB, avec un cagr de 29,7%.
L’entraînement à court terme est une augmentation de la perméabilité des turbocompresseurs dans le monde entier
L’entreprise dépend de la technologie de base et de la coopération à long terme avec les géants internationaux, avec l’augmentation de la perméabilité des turbocompresseurs, la demande en aval augmente régulièrement; Entre – temps, l’entreprise élargit activement la production, les avantages d’échelle et la part de marché continuent d’augmenter.
Le moteur à moyen terme est la croissance rapide de la demande de poids léger pour les nouveaux véhicules énergétiques
Sur la base de la consolidation de l’assiette de base, l’entreprise accélère l’entrée dans le circuit des nouveaux véhicules énergétiques par des moyens tels que la fusion et l’acquisition, la coentreprise et la transformation de la ligne de production flexible, et se développe progressivement en fournisseur de pièces de première classe pour les nouvelles usines de véhicules énergétiques.
La disposition prospective de l’orientation des piles à combustible à hydrogène offre une plus grande résilience à la croissance à long terme
Les pièces de pile à combustible à hydrogène produites par l’entreprise sont entrées avec succès dans le système d’approvisionnement en pièces de base du compresseur d’hydrogène Bosch China et ont été utilisées dans les véhicules à pile à combustible à hydrogène clarity Honda en 2018.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation
On estime que le chiffre d’affaires annuel de la compagnie de 22 à 24 ans est de 13,43, 16,85 et 2 230 milliards de RMB, en hausse de 27%, 26% et 32% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 242,08,412 millions de RMB, en hausse de 23%, 27% et 34% d’une année sur l’autre; Le SPE est de 1,21, 1,54 et 2,06 Yuan, et le PE correspondant est 14, 11 et 8 fois. Selon le droit des sociétés comparable, nous donnons à la société 26 fois PE sur 22 ans, avec un prix cible de 31,46 RMB. Étant donné que l’entreprise est le chef de file de la segmentation des pièces, tout en combinant ses avantages pour accélérer l’entrée dans la nouvelle piste énergétique, la première couverture donne une cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
L’épidémie est répétée, la pénurie de puces s’aggrave, la perméabilité du compresseur n’est pas à la hauteur des attentes et l’expansion de la production n’est pas à la hauteur des attentes.
