Conclusions de l’étude
Juin 2022 perspectives stratégiques: Je suis le principal, léger.
Bien que le marché des capitaux propres à l’étranger continue d’être freiné par l’augmentation des taux d’intérêt et les anticipations de récession, le Centre de gravité du marché passe progressivement de « l’évaluation à la baisse » à « l’évaluation à la baisse des bénéfices à la baisse ». Qu’il s’agisse du cycle économique de la Chine ou du cycle de profit des sociétés cotées, il existe des différences significatives entre les actions a et les actions américaines: le taux de croissance des bénéfices des actions a devrait augmenter progressivement au cours du deuxième semestre de l’année, tandis que la pression sur le taux de croissance des Par conséquent, l’influence du marché d’outre – mer sur le marché des actions a diminue progressivement.
Deuxièmement, la Chine a mis l’accent sur la reprise économique au cours du deuxième semestre; Avec la fin progressive de l’épidémie, la croissance stable et la reprise du travail et de la production après l’épidémie ont été stimulées en même temps, ce qui devrait former une résonance politique, afin de former un soutien évident à la croissance économique et aux performances des sociétés cotées. Après avoir surmonté le creux des fondamentaux macro économiques Au deuxième trimestre, la réparation devrait commencer progressivement au troisième trimestre: le 25 mai, le Conseil d’État a tenu une conférence téléphonique télévisée sur le « marché national stable de l’économie», au cours de laquelle le premier ministre Li Keqiang a souligné: Nous mettrons davantage l’accent sur la stabilité de la croissance, nous nous efforcerons d’assurer l’emploi et les moyens de subsistance des principaux acteurs du marché, de protéger la résilience économique, d’assurer une croissance économique raisonnable et une baisse du taux de chômage au deuxième trimestre et de maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable. D’autre part, le 29 mai 2022, le Gouvernement municipal de Shanghai a publié le plan d’action de Shanghai pour accélérer le redressement et la relance économiques, qui comprend 8 aspects et 50 mesures politiques; Cela signifie que Shanghai est entrée dans la phase de reprise du travail après l’épidémie. Nous pensons que:
1. Au niveau national, 33 mesures visant à stabiliser l’économie dans 6 domaines concernent l’emploi, la consommation, l’énergie, la chaîne d’approvisionnement, l’énergie, les finances et d’autres aspects économiques. Compte tenu de la structure globale actuelle de l’économie chinoise, nous pensons qu’au cours du deuxième semestre de cette année, nous pouvons nous concentrer sur: (1) l’industrie manufacturière des tronçons moyens devrait présenter une amélioration des bénéfices sous l’appui de réductions d’impôts et de redevances, de la dépréciation du taux de change du RMB et de l’atténuation de la hausse des prix en amont. La consommation est confrontée à une forte pression au cours du premier semestre de 22 ans. En tant que l’un des plus grands marchés de base de l’économie, on s’attend à ce que la consommation s’améliore à l’inverse au cours du deuxième semestre sur la base d’une récupération progressive des données immobilières. La fabrication de haut de gamme et d’autres directions ont connu un boom de la demande, mais la chaîne d’approvisionnement a été fortement touchée par la prévention et le contrôle des épidémies, de sorte que les bénéfices ont montré une certaine pression au cours du premier semestre de 22 ans; Avec la mise en œuvre des politiques et l’ouverture de la chaîne d’approvisionnement logistique, la fabrication haut de gamme devrait connaître une amélioration marginale des bénéfices au cours du deuxième semestre.
2. L’épidémie de Shanghai a pris fin et l’économie a gagné au cours du deuxième semestre. En conclusion, en ce qui concerne les attentes, nous pensons que le plan d’action de Shanghai devrait renforcer encore la confiance du marché dans la reprise économique après l’épidémie; Fondamentalement, cela signifie également que les industries touchées par la prévention et le contrôle de l’épidémie devraient être réparées. Parmi eux, la direction de la reprise de la consommation est principalement la direction optionnelle de la consommation dans le cycle suivant l’épidémie, comme la logistique de la restauration, du transport touristique, etc., et la fabrication à grande échelle est principalement l’automobile et les pièces détachées, l’équipement mécanique orienté vers l’exportation, les semi – conducteurs, etc.
Troisièmement, nous croyons que les actions a du premier semestre de cette année suivent la logique déductive de « la politique du Bas au bas de l’évaluation, puis au bas des bénéfices», et que l’énergie cinétique de la restauration vers le haut du deuxième semestre est suffisante; À l’heure actuelle, où l’incertitude mondiale persiste et où les perspectives du marché sont divisées, il est préférable de se concentrer davantage sur la certitude de la mise en œuvre des politiques et de la restauration économique de la Chine, en me donnant la priorité, en faisant preuve de légèreté et de confiance pour accueillir la reprise de La construction du fond des actions a.
En ce qui concerne l’allocation, il est suggéré d’accorder une attention particulière à l’orientation de la reprise de la fabrication et de la consommation après la reprise de la production après l’épidémie, ainsi qu’à l’orientation de la croissance avec une plus grande certitude en matière de rendement. Plus précisément:
Reprise de la production dans l’industrie manufacturière: l’accent est mis sur la fabrication d’automobiles et de pièces détachées, d’équipements mécaniques, d’équipements électroniques et de communications.
Reprise de la consommation après l’épidémie: l’accent est mis sur la logistique des transports, les services sociaux, les aliments et boissons, les appareils ménagers et les appareils ménagers du cycle post – immobilier, ainsi que sur l’élevage du bétail. Direction de la croissance: principalement l’énergie éolienne photovoltaïque et le secteur industriel de la défense nationale.
En juin 22, l’objet de l’attention était Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) 1 ( Goertek Inc(002241) , achat)
Conseils sur les risques
1. La baisse macroéconomique dépasse les attentes;
II. L’épidémie mondiale a de nouveau dépassé les prévisions;
La politique de « croissance stable » n’a pas progressé comme prévu.
