Examen du marché cette semaine:
L’indice du charbon de CITIC a fermé 2 273,91, en baisse de 2,75%, perdant 4,95% de l’indice Shanghai – Shenzhen 300, se classant au 30e rang des gains et des pertes du secteur primaire de CITIC.
Analyse des domaines d’intervention:
Charbon à moteur: la situation épidémique est contrôlée, la température de l’air augmente progressivement et le prix ouvre la voie à la hausse. Le prix du charbon de cette semaine est temporairement stable. Jusqu’au 2 juin, le prix principal du charbon de fin d’énergie q5500 dans le port était de 1280 – 1300 yuan / tonne, et le rapport des anneaux a augmenté de 30 – 50 yuan / tonne. En ce qui concerne le lieu de production, en raison de l’absence de permis de gestion du charbon à la fin du mois, l’arrêt de la production et la réduction de la production de mines de charbon augmentent de jour en jour, et l’offre de mines de charbon dans les principales zones de production continue de diminuer; La plupart des mines de charbon assurent l’approvisionnement et la coordination à long terme. Le volume des ventes aux ménages du marché est limité, l’approvisionnement en ciment chimique en aval est stable, certaines sectors – formes et les petites et moyennes entreprises en aval préparent activement des marchandises, les mines de charbon tirent des wagons de charbon en file d’attente, la plupart des mines de charbon sont prêtes à produire et à vendre, mais en raison de la pression de la réglementation des politiques, les prix des mines de charbon augmentent prudemment, et certains prix des mines de charbon augmentent régulièrement. En ce qui concerne le port, le volume de transfert est resté élevé lorsque la ligne Daqin est restée à pleine capacité. Étant donné que la demande en aval n’a pas été sensiblement libérée, l’approvisionnement en aval est dominé par le charbon à longue durée de vie et le volume des transferts a légèrement augmenté. Dans l’ensemble, le transfert n’est pas suffisant, l’inventaire de Beigang continue de s’accumuler, mais il est encore à un niveau inférieur d’une année sur l’autre, la fonction du réservoir est mauvaise et les ressources disponibles à la vente sont encore serrées. En aval, la température de l’air a augmenté et la consommation quotidienne a augmenté. Shanghai et ses environs ont commencé à reprendre la production et le sentiment du marché s’est nettement amélioré. Mais en même temps, la production d’énergie hydroélectrique dans le Sud a augmenté plus que prévu, ce qui a encore renforcé l’effet d’extrusion et de substitution de l’énergie thermique. La consommation quotidienne finale dans les huit provinces côtières a atteint son niveau le plus bas, mais elle est encore faible par rapport à la même période de l’année précédente et les stocks continuent de s’accumuler. Du côté des importations, les prix du charbon électrique indonésien ont été faibles et stables cette semaine en raison de la rareté des enquêtes sur le marché maritime. L’inversion des écarts de prix extérieurs de la Chine demeure une contradiction fondamentale, avec un approvisionnement limité en importations. Dans l’ensemble, la source de marchandises de la zone d’origine est actuellement tendue, les prix augmentent régulièrement, les coûts d’expédition portuaires augmentent, en outre, du temps chaud, le pic de consommation d’électricité en été arrive, la situation épidémique s’améliore, la reprise de la production et la vitesse de production augmentent partout, dans le contexte des restrictions à l’importation de charbon, la demande de recharge des centrales électriques sera également libérée, les attentes du marché sont bonnes, et le prix du charbon devrait à nouveau ouvrir la voie à la hausse à un stade ultérieur.
Charbon à coke: les prix devraient augmenter. La plupart des prix du charbon sont restés stables, certaines entreprises charbonnières en raison de l’atténuation de la situation épidémique en Chine et du pessimisme du marché, les prix des transactions en ligne ont légèrement augmenté, tandis que certains types de charbon dont les prix ont diminué lentement ont encore diminué. Jusqu’à vendredi, le coke principal du Shanxi à Jingtanggang a rapporté 3050 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine précédente. Cette semaine, l’approvisionnement en charbon à coke a légèrement diminué, principalement en raison de la baisse de la production de certaines mines de charbon du Shanxi en raison de problèmes souterrains et de la production limitée de mines de charbon de Mongolie intérieure touchées par la protection de l’environnement. Étant donné que les entreprises de cokerie ont commencé à reconstituer correctement certains types de charbon rentables, la pression globale des stocks de la mine de charbon s’est quelque peu atténuée. En ce qui concerne l’importation de charbon mongol, le volume de dédouanement au port de Mongolie a continué d’augmenter cette semaine. Selon les données de sxcoal, le dédouanement au port de Ganzhou maodu a été effectué pendant 3 jours cette semaine (5.30-6.1), 455 véhicules ont été dédouanés chaque jour, ce qui a augmenté de 22 véhicules par rapport à la moyenne quotidienne. Le choc des prix a été stable. Le prix courant du charbon brut de Mongolie 5 a été de 1900 – 1950 yuan / tonne; Toutefois, compte tenu du fait que deux jours consécutifs de tests d’acide nucléique ont révélé des conducteurs positifs, on s’attend à ce que le dédouanement à court terme diminue. Du côté de la demande, après la baisse du prix du coke au début de la période, les entreprises de coke ont actuellement de faibles bénéfices ou même des pertes, de sorte qu’il n’y a pas de forte volonté de réapprovisionner les stocks à grande échelle, de sorte que seuls certains types de charbon à haut rapport qualité – prix ont commencé à réapprovisionner correctement les stocks. Plus tard sur le marché, des politiques globales de croissance stable ont été mises en place successivement dans toutes les provinces. Sous la stimulation des politiques, la confiance du marché a été rétablie, ce qui a stimulé le sentiment du marché, et la demande retardée a toujours besoin d’être libérée. Les entreprises d’acier à coke superposées ont de faibles stocks et une énergie suffisante pour reconstituer activement les stocks en aval. Le prix du charbon à coke de ce cycle est au bas ou à l’heure actuelle, et on s’attend à ce que le prix du charbon à coke
Coke: le marché de l’acier s’est réchauffé et le coke devrait commencer le premier cycle d’augmentation. Cette semaine, le marché du coke est resté stable. Du côté de l’approvisionnement, après le quatrième cycle de levage et de descente du coke, les bénéfices de la cokerie ont été comprimés, le taux d’exploitation des cokeries a continué de baisser et l’approvisionnement global a été serré. En raison de l’influence positive des achats par les négociants, les stocks de coke dans les usines des entreprises à coke ont diminué considérablement et ont généralement maintenu un faible niveau d’exploitation. Du côté de la demande, le prix du marché de l’acier en aval s’est légèrement réchauffé, les bénéfices des aciéries ont augmenté, la production de fer fondu a augmenté et la consommation quotidienne a été forte; Les stocks de coke des aciéries ont commencé à baisser passivement en raison de facteurs tels que le détournement des sources par les négociants et la réticence de certaines entreprises à vendre du coke. Dans l’ensemble, en raison de l’augmentation des pertes et de la réduction de la production (en particulier dans les régions du Centre et de l’Ouest), le côté de l’offre s’est légèrement resserré, et l’inventaire à l’intérieur de l’usine des entreprises de coke a considérablement diminué sous l’achat d’un grand Nombre de négociants sur le marché. À l’exception de quelques entreprises de coke dans certaines régions, l’inventaire à l’intérieur de l’usine de la plupart des entreprises de coke est faible, et certaines ont des commandes Le jeu du coke d’acier se poursuit et le marché du coke à court terme fonctionne de façon stable, modérée et forte. La première série de traction du coke devrait commencer la semaine prochaine. L’accent sera mis sur la demande finale d’acier et l’inventaire du coke de l’aciérie à un stade ultérieur.
Stratégie d’investissement. Après l’entrée en juin, Shanghai a progressivement débloqué, l’épidémie de Beijing est entrée dans la phase finale, la reprise de la production s’est accélérée et la demande en aval a atteint le fond. En ce qui concerne les politiques, l’Assemblée générale de 10 000 personnes s’est tenue la semaine dernière et les gouvernements de toutes les régions ont publié cette semaine le « plan de mise en œuvre d’un ensemble de politiques et de mesures visant à stabiliser fermement l’économie ». Les politiques ont été bénéfiques et fréquentes, l’atmosphère macroéconomique s’est réchauffée et les prix des produits de base commenceront à augmenter. En termes fondamentaux, les stocks de charbon à coke sont historiquement les plus faibles et les plus élastiques. S’en tenir aux actifs de base et s’occuper de l’évaluation et de la réparation des entreprises de charbon rouge à forte proportion et à haut score, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . Au cours de la période de hausse des prix du charbon, les variétés à haute élasticité devraient être appréciées, et les recommandations sont les suivantes: Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) La première poussée de charbon à coke Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) .
Conseils sur les risques: la production chinoise a dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et les prix de l’électricité ont été considérablement réduits.
