Principaux points d’investissement
Depuis l’épidémie de 2020, la croissance économique a été affectée, le taux de croissance des revenus des résidents a diminué et le marché s’inquiète de la certitude de la croissance du secteur des soins de santé. Comme nous l’avons mentionné dans notre rapport approfondi publié le 3 mars de cette année, le ralentissement de la croissance au deuxième semestre de 21 ans est principalement dû à l’épidémie qui a entraîné une concentration de la consommation au deuxième semestre de 20 ans, ce qui a entraîné une amélioration de la base comparable au deuxième semestre de 21 ans, plutôt qu’à l’impact de la réduction de la demande, et nous nous attendons à ce que le taux de croissance annuel nul des sociétés de cosmétiques s’améliore sensiblement en juin et avant par rapport au deuxième semestre de 21 ans. La comparaison entre les données nulles de Cosmetics Society et le taux de croissance du PIB peut confirmer que, dans le contexte d’un taux de croissance composé du PIB de 8,89% / 7,67% en 17 – 19 / 19 – 21 ans, le taux de croissance composé du PIB de Cosmetics Society était de 11,11% / 11,73% En 17 – 19 / 19 – 21 ans, tandis que la croissance des entreprises de premier plan dans le domaine des soins esthétiques hors ligne a continué de briller. Qu’est – ce qui nous a amenés et nous a convaincus que le secteur de la protection de l’environnement a encore la certitude d’une croissance stable malgré les fluctuations économiques?
La détermination du taux de croissance des produits de soins de la peau en période de fluctuation économique provient de la faible perméabilité et de l’attribut requis.
Une des sources de certitude: les produits de soins de la peau ont des attributs requis. Avec l’établissement d’habitudes de soins de la peau, les produits de soins de la peau ont progressivement les attributs requis. Les catégories Fidelity et Wind étrangères classent les produits de soins de la peau comme des produits de consommation obligatoires. Le marché japonais des produits de soins de la peau avec une perméabilité de 90 +% a également prouvé qu’il est encore très résistant en période de volatilité économique. Depuis 1990, le taux de croissance des produits de soins de la peau au Japon n’a été significativement inférieur au taux de croissance du PIB qu’en 2020, et la grande fluctuation des produits de soins de la peau en 2020 est principalement due à la diminution des ventes au détail touristiques pour les voyageurs à l’étranger. Si cette influence est exclue, le taux de croissance des produits de soins de la peau au Japon cette année – là est de – 3,2%, ce qui est inférieur à la fluctuation du PIB. Une étude de l’Institut culturel Pola sur les habitudes locales de soins de la peau en période de crise économique et d’épidémie a également confirmé la rigidité de la consommation japonaise de soins de la peau.
La deuxième source de certitude est la perméabilité & le faible prix unitaire par habitant favorise la certitude d’une croissance à long terme plus élevée des produits de soins de la peau. La perméabilité des produits de soins de la peau en Chine devrait être inférieure à 50,4% et inférieure à 90,7% au Japon; La proportion de femmes chinoises qui consomment des soins de la peau presque tous les jours est de 47%, ce qui est beaucoup plus faible que celle des japonaises qui consomment des soins de la peau de 87,3%; La proportion de produits de soins de la peau haut de gamme du Japon, de la Corée du Sud et de la France dépasse 50%. La proportion de produits de soins de la peau haut de gamme de la Chine a augmenté depuis 2016, mais il y a encore 6 – 15pct à améliorer par rapport au Japon, à La Corée du Sud et à la France. Si l’on utilise les données d’Euromonitor et la population totale, la consommation de cosmétiques par habitant en Europe, aux États – Unis, au Japon et en Corée du Sud est 3,5 à 5 fois supérieure à celle de la Chine. L’augmentation naturelle du taux de pénétration et du prix unitaire par habitant favorisera la capacité de résistance au risque de l’industrie chinoise des soins de la peau.
La certitude de la croissance du segment de la protection de l’environnement hors ligne découle principalement de la faible pénétration du marché de la conformité.
L’une des principales sources de certitude est la faible perméabilité de la plaque de protection sous – marine. Le taux de pénétration de la Chine n’est que de 1 / 6 – 1 / 5 de celui de la Corée du Sud et de 1 / 5 – 1 / 3 de celui des États – Unis, ce qui est plus important que celui des États – Unis, du Japon, de la Corée du Sud et du Brésil. En outre, la consommation moyenne de soins de santé hors ligne par la population chinoise n’est que de 15 dollars. Avec l’amélioration naturelle de la sensibilisation et de l’acceptation des consommateurs à la beauté médicale, la croissance naturelle de l’industrie a la capacité de résister aux fluctuations macro économiques, ce qui montre que l’industrie a une forte résilience à la croissance dans le processus de faible perméabilité et d’amélioration progressive.
Source de certitude 2: le projet de soins de beauté hors ligne à bas prix a un effet rouge à lèvres. Les soins de beauté hors ligne ont des attributs optionnels qui peuvent apporter une satisfaction immédiate, et les produits de soins de beauté hors ligne à bas prix ont un effet rouge à lèvres. Du point de vue de la Corée du Sud, le prix des soins infirmiers hors ligne en Corée du Sud est relativement faible, et le prix de certains articles n’est que de 1 / 10 de celui des articles équivalents aux États – Unis, ce qui est la raison pour laquelle le taux de pénétration des soins infirmiers hors ligne En Corée du Sud est plus élevé que celui des États – Unis et les consommateurs étrangers sont limités par l’épidémie en Corée du Sud, et la fluctuation du taux de croissance des soins infirmiers hors ligne en Corée du Sud au cours des 20 dernières années est inférieure Dans les circuits d’embellissement hors ligne à faible coût avec une faible perméabilité et un effet rouge à lèvres, l’accent peut être mis sur les circuits d’eau et de lumière qui bénéficient d’un bonus réglementaire plus strict. Avec la mise en place de la base de conformité, si la reconnaissance de l’eau et de la lumière est encore établie, l’échelle de conformité de l’usine devrait atteindre 2,2 à 4,8 milliards de RMB.
Suggestions d’investissement: 1. Attribut requis & faible perméabilité pour améliorer la résilience de l’industrie des produits de soins de la peau en période de fluctuation économique.
Sur la base de la forte ténacité de l’industrie des produits de soins de la peau causée par l’attribut requis lui – même, l’amélioration de la perméabilité, de la fréquence d’utilisation et du montant de la consommation des produits de soins de la peau améliorera encore la résistance au risque et la force motrice de croissance de l’industrie chinoise des produits de soins de la peau. Parmi eux, en cas d’épidémie à court terme, les produits de soins de la peau de la piste de course de soins de la peau et de la piste de course de masse avec une plus grande adhérence de la marque devraient augmenter plus rapidement. Il est recommandé de prêter attention à Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , 6036 2. La faible perméabilité est le facteur clé de la croissance stable de l’industrie des soins infirmiers hors ligne en période de fluctuation économique. Les soins de beauté hors ligne à bas prix ont à la fois une faible perméabilité & effet rouge à lèvres, et les soins de beauté hors ligne haut de gamme ont une faible perméabilité. Les deux marchés ont une forte résistance au risque de fluctuation économique. Il est suggéré de mettre l’accent sur 1. Les marchés de la peau et les entreprises de produits de conformité connexes qui se sont développés de façon stable et bénigne en raison de l’expulsion de la mauvaise monnaie et de la restriction du développement de la bonne monnaie au début de la période, et qui sont actuellement supervisées par les politiques clés; 2. Pour le marché des soins infirmiers hors ligne haut de gamme et les entreprises de produits connexes, il est recommandé de prêter attention à Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , Huadong Medicine Co.Ltd(000963) (couvert par le groupe pharmaceutique), Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363)
Conseils sur les risques: ralentissement de la croissance macro – économique, risque systémique de cosmétiques, risque de blocage de l’amélioration de la marque, 618 accélération plus importante que prévu, etc.
