Concernant la couverture des options à terme
Rapport d’analyse de faisabilité
Nécessité pour la société d’exercer des activités de couverture des options à terme sur les produits de base
Les produits de base (cuivre, plastique) sont l’une des matières premières importantes pour les produits fabriqués par l’entreprise. La quantité de cuivre nécessaire à la production annuelle de l’entreprise est d’environ 110000 tonnes, et le coût d’achat annuel du cuivre est d’environ 8 milliards de RMB. La consommation de PVC plastique est d’environ 38 000 tonnes et le coût annuel des achats de PVC est d’environ 350 millions de RMB. La quantité de plastique LLDPE nécessaire est d’environ 100000 tonnes et le coût d’achat annuel de LLDPE est d’environ 900 millions de RMB. Étant donné que la fluctuation des prix des produits de base a une grande influence sur le coût d’achat des matières premières et la valeur des stocks de l’entreprise, il est nécessaire de prendre des mesures proactives pour réduire davantage les risques d’achat de l’entreprise afin d’assurer un fonctionnement stable et ordonné de la production et de l’Exploitation quotidiennes, à l’exception de l’achat quotidien au comptant et du verrouillage des commandes longues de produits de base auprès des fournisseurs.
Étant donné que le cuivre et les plastiques sont l’une des principales variétés de métaux non ferreux sur le marché à terme des produits de base, au cours des dix dernières années, avec le grand changement de la situation économique internationale et chinoise, l’offre et la demande de cuivre et de plastique ont subi de grands changements, les prix fluctuent considérablement d’avant en arrière, ce qui a eu un grand impact sur la production et l’exploitation de l’entreprise et la stabilité des bénéfices, ce qui a entraîné de nombreuses incertitudes et risques.
Les fluctuations des prix du marché au comptant du cuivre en 2021 sont les suivantes: (Unit é: yuan / tonne)
La fluctuation des prix du marché au comptant du PVC en 2021 est la suivante: (Unit é: yuan / tonne)
La fluctuation des prix du marché au comptant du LLDPE en 2021 est la suivante: (Unit é: yuan / tonne)
Afin d’éviter l’incertitude et le risque que la fluctuation drastique du prix des matières premières entraîne pour la production et l’exploitation de l’entreprise, afin de s’assurer que la production et l’exploitation quotidiennes peuvent se dérouler de façon stable et ordonnée et que les bénéfices des principales entreprises peuvent croître de façon saine et durable, l’entreprise doit utiliser le marché à terme comme outil de gestion du risque de prix. Grâce à l’activité de couverture, l’entreprise gère dynamiquement et efficacement les risques liés à l’inventaire au comptant de l’entreprise, gère bien le coût des matières premières, assure la stabilité relative du coût des produits et l’avantage concurrentiel, et réduit l’impact de la fluctuation des prix des matières premières sur les activités normales d’exploitation de l’entreprise. Par conséquent, l’entreprise doit effectuer l’activité de couverture.
Informations de base sur la couverture des contrats à terme sur produits de base par la société
1. Type de transaction de couverture
Les activités de couverture des options à terme sur produits de base menées par la société seront limitées aux types de contrats à terme sur produits de base négociés sur les bourses à terme nationales et toute opération spéculative visant à réaliser des bénéfices est strictement interdite.
2. Montant des investissements et période d’exploitation
La société détermine la quantité de couverture en fonction des conditions de production et d’exploitation, en prenant comme base de calcul le stock actuel de produits de base et le montant estimatif des achats, et la marge d’investissement de la société ne doit pas dépasser 220 millions de RMB pour la couverture des produits de base. Les positions de la société au moment de la couverture des options de cuivre et d’aluminium ne doivent pas dépasser 1 000 tonnes. La société utilisera ses fonds propres pour les opérations de couverture.
Faisabilité de la couverture des options à terme sur produits de base par la société
1. La société a les conditions nécessaires pour exercer des activités de couverture des options à terme
Le Conseil d’administration autorise le Directeur général de la société à organiser et à mettre en place le Groupe directeur des contrats à terme de la société, qui est chargé de l’exécution spécifique des questions relatives aux opérations à terme et de l’ouverture des comptes par l’intermédiaire de la société à terme.
Le système de contrôle interne de la couverture des contrats à terme Zhejiang Wanma Co.Ltd(002276) Et former un contrôle efficace des risques.
L’échelle actuelle des fonds propres de la société peut soutenir la marge et le Fonds de réserve subséquent de la société pour les activités de couverture des contrats à terme sur produits de base.
2. Mesures spécifiques prises par la société pour faire face aux risques liés aux activités de couverture des options à terme
Risque de fluctuation des prix: le marché à terme fluctue considérablement, ce qui peut entraîner un risque de fluctuation des prix et une perte d’investissement. L’entreprise associe les activités de couverture à la production et à l’exploitation de l’entreprise afin de couvrir au maximum le risque de fluctuation des prix.
Risque de fonds: les opérations à terme adoptent un système de marge et de surveillance quotidienne du marché, ce qui peut entraîner un risque de fonds correspondant. La société répartira raisonnablement ses fonds propres pour les activités de couverture, n’utilisera pas les fonds collectés pour la couverture directe ou indirecte, tout en renforçant le contrôle interne de la gestion des fonds et ne dépassera pas le montant de la marge approuvé par le Conseil d’administration de la société.
Risque de liquidité: le risque de liquidité peut être causé par l’inactivité de la transaction, ce qui rend difficile la transaction. La société se concentrera sur les opérations à terme et choisira raisonnablement le mois du contrat afin d’éviter le risque de liquidité du marché.
Risque de contrôle interne: les opérations à terme sont très spécialisées et complexes, ce qui peut entraîner des risques en raison de l’imperfection du système de contrôle interne. La société organisera et utilisera du personnel professionnel en stricte conformité avec le système de contrôle interne des investissements à terme nationaux et d’autres dispositions, établira un système strict d’autorisation et de post – emploi, renforcera l’éducation morale professionnelle et la formation professionnelle du personnel concerné et améliorera la qualité globale du personnel concerné. Entre – temps, mettre en place un système de déclaration en temps opportun des anomalies et mettre en place des procédures efficaces de gestion des risques.
Risque comptable: les fluctuations de la juste valeur des positions de négociation à terme de la société avec le prix du marché peuvent avoir une incidence sur les états financiers de la société et, par conséquent, sur le rendement financier. La société effectuera un traitement comptable raisonnable conformément aux normes comptables pour les entreprises. Risques techniques: de la négociation à la mise en place de fonds, au contrôle des risques, à la liaison avec les sociétés à terme, à la stabilité du système interne et à l’appariement des opérations à terme, il existe des risques d’échec des opérations en raison de l’effondrement du système, des erreurs de procédure, des risques d’information et des défaillances des communications. L’entreprise sélectionnera plusieurs canaux pour réduire les risques techniques.
Analyse de l’impact de la couverture des options à terme sur le fonctionnement de la société
1. Incidence des activités de couverture des options à terme sur la production et l’exploitation de la société
En exerçant des activités de couverture d’options à terme, nous pouvons tirer pleinement parti de la fonction de couverture du marché à terme, éviter le risque de fluctuation des prix causé par la fluctuation irrégulière des prix du cuivre, de l’aluminium et d’autres produits de base et réduire son influence sur le fonctionnement normal de la société.
2. Incidence des activités de couverture des options à terme sur le financement de la société
Les conventions comptables et les principes comptables applicables aux activités de couverture des options à terme de la société seront strictement conformes aux normes comptables pour les entreprises commerciales no 22 – comptabilisation et mesure des instruments financiers et aux normes comptables pour les entreprises commerciales no 24 – Comptabilité de couverture publiées par le Ministère des finances de la République populaire de Chine. Les variations de la juste valeur des produits à terme sur produits de base utilisés pour la couverture seront comptabilisées dans les bénéfices et pertes courants de la société, ce qui augmentera ou réduira le niveau des bénéfices de la société.
V. Conclusions
Sur la base de l’analyse de l’industrie de l’entreprise, de ses propres conditions d’exploitation et de la situation économique en Chine et à l’étranger, et en se référant à l’expérience et aux pratiques des grandes entreprises chinoises concernées, l’entreprise peut efficacement éviter le risque de fluctuation des prix des matières premières, verrouiller les Coûts de production et d’exploitation, stabiliser le niveau des bénéfices des produits et améliorer la rentabilité continue et la compétitivité globale de l’entreprise en menant des activités de couverture dans le cadre de l’approbation pertinente.
Dans l’ensemble, il est possible pour la société d’exercer des activités de couverture d’options à terme, ce qui est bénéfique pour la société d’éviter les risques opérationnels dans une certaine mesure.
Zhejiang Wanma Co.Ltd(002276) Conseil d’administration 7 juin 2002
