Points saillants du rapport
Module de communication: source d’information sur l’Internet des objets, à un nouveau point de départ de la diffusion de l’innovation. Le module de communication est l’élément central du terminal IOT, qui est responsable de l’accès au réseau et de la transmission des données. L’unit é de communication de base la plus importante à l’ère de l’IOT couvre les scènes Multi – domaines de l’IOT en aval. La fragmentation des scénarios d’application de l’Internet des objets a donné naissance à une variété de modes de connexion à l’Internet des objets, qui innovent à partir de la distance, de la largeur de bande et de la consommation d’énergie. Avec le retrait progressif du réseau 2G / 3G, un écosystème d’architecture de réseau de L’Internet des objets co – développé par NB – IOT + 4G + 5G est en cours de construction. Avec l’accélération de la mise à niveau de l’industrie de l’intelligence, le niveau d’intelligence des modules s’est amélioré et de nombreuses fonctions telles que la puissance de calcul, la sector – forme os et l’interface intelligente sont intégrées, ce qui permet d’économiser efficacement les coûts des clients et le cycle de R & D et d’accélérer l’étendue et la profondeur de l’application IOT. L’innovation en matière de technologie de réseau et de capacités intelligentes a permis d’accélérer l’exploration de l’innovation dans les scénarios d’application. Pour la première fois en 2020, les connexions IOT (véhicules connectés, maisons intelligentes, IOT industriel, etc.) ont dépassé les connexions non IOT (téléphones intelligents, ordinateurs portables et ordinateurs). Entre – temps, les applications telles que les maisons intelligentes, les services Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Iotanalytics prévoit que le nombre de connexions IOT passera de 11,7 milliards en 2020 à 30,9 milliards en 2025. Nous croyons que la diffusion innovante de la technologie et des scénarios d’application conduit l’industrie des modules de communication à entrer dans une phase de croissance rapide.
La reconstruction de la localisation en amont et le cycle de déstockage des semi – conducteurs électroniques grand public ont entraîné une phase de dividende des coûts dans l’industrie des modules de communication. Les principaux coûts de fabrication des modules de communication sont les matières premières, qui représentent plus de 80%, dont les puces sont les principales matières premières. Les puces à bande de base, les puces mémoire et les puces RF représentent plus de 70% des matières premières. La structure de l’offre et de la demande de puces en amont influera sur le prix d’achat et la compétitivité des fabricants de modules de communication. Nous croyons qu’avec la maturité de la technologie des puces domestiques, l’augmentation du taux d’utilisation et l’amélioration de la capacité indépendante et contrôlable de la chaîne d’approvisionnement, la technologie de base et la direction des panneaux courts devraient faire des percées et stimuler le développement global de l’industrie des semi – conducteurs, ce qui apportera L’effet de Cluster industriel à l’industrie des modules de communication. Étant donné que le terminal IOT n’a pas besoin de puces à bande de base et qu’il existe de grandes possibilités de localisation, les fabricants chinois de modules de communication devraient jouer un rôle de premier plan sur le marché concurrentiel mondial. Du point de vue de l’industrie, les téléphones électroniques grand public et les ordinateurs portables, qui représentent la principale demande de semi – conducteurs depuis 2022, sont en phase de déstockage, et les prix en amont de la conduction continuent de baisser. Nous pensons qu’avec l’augmentation de la proportion de substitution nationale et le cycle de déstockage des semi – conducteurs électroniques grand public à moyen terme, les fabricants chinois de modules de communication devraient entrer dans une phase de dividende des coûts.
Le modèle industriel s’est développé vers l’Est et vers l’Ouest, et les principales entreprises chinoises de modules de communication devraient prendre l’initiative d’entrer dans une phase de croissance élevée axée sur les dividendes. Le module de communication est apparu pour la première fois dans les années 90 du XXe siècle. Les fabricants étrangers ont commencé tôt, profitant des retombées technologiques de l’industrie chinoise des communications et des dividendes des ingénieurs, les fabricants nationaux ont augmenté rapidement et la part de marché mondiale a augmenté rapidement. Selon les statistiques de counterpoint, les revenus du module d’Internet cellulaire mondial Q4 ont augmenté de 58% d’une année sur l’autre en 2021, et les revenus des fabricants chinois ont représenté plus de 40%. Selon la loi de Metcalfe, nous pensons que l’effet d’échelle de l’Internet des objets est en train d’accélérer la présentation, et les avantages tels que l’accumulation technologique et la gestion fine des fabricants chinois de modules de communication devraient être pleinement reflétés. Entre – temps, les fabricants chinois devraient augmenter leur part de marché mondiale En s’appuyant sur le marché de consommation chinois et en élargissant continuellement le marché d’outre – mer avec des produits haut de gamme. À notre avis, du point de vue de l’effet d’échelle et de la croissance de l’industrie, les fabricants chinois de modules de communication bénéficieront pleinement de la diffusion de l’innovation et du dividende des coûts pour entrer dans une nouvelle période de croissance rapide.
Proposition d’investissement: l’échelle de l’industrie de l’Internet des objets s’accélère et la part de marché de la Chine devrait encore augmenter. Entre – temps, dans le contexte de la reconstruction de la localisation en amont et de la réduction des prix des semi – conducteurs au cours des prochains trimestres, l’industrie des modules de communication devrait s’attendre à une élasticité et à une croissance globales des bénéfices de l’industrie. Il est recommandé de se concentrer sur les principaux fabricants de modules de communication mondiaux Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236)
Conseils sur les risques: 1. Si les attentes en matière d’innovation appliquée en aval de la 5G sont faibles, le soutien aux politiques industrielles n’est pas aussi fort que prévu, ce qui a une incidence sur le développement des entreprises industrielles; 2. Si le personnel technique de base des fabricants de modules est perdu et que la technologie de base n’est pas divulguée, l’approvisionnement en matières premières en amont est insuffisant et fait face à d’autres concurrents, ce qui aura une incidence sur la compétitivité de l’industrie; 3. Si la structure de la clientèle change, la rentabilité de l’industrie sera affectée.
