Jinduicheng Molybdenum Co.Ltd(601958) ( Jinduicheng Molybdenum Co.Ltd(601958) )
Principaux points de vue
Jinduicheng Molybdenum Co.Ltd(601958) L’entreprise s’occupe principalement de l’exploitation minière, de la fusion et de la transformation en profondeur des produits minéraux du molybdène, et a progressivement formé un modèle d’entreprise diversifié de « production propre + auto – exploitation + commerce ». L’entreprise est riche en ressources en molybdène, avec la mine de molybdène Jinduicheng, la mine de molybdène Donggou deux grandes mines en production. La production annuelle de la mine de molybdène de Jinduicheng est de 127114 millions de tonnes; La production annuelle de la mine de molybdène Donggou atteint 7 819000 tonnes. En outre, la mine de molybdène appartenant à l’entreprise associée de l’entreprise en est également au stade de la préparation, et la capacité de production de molybdène devrait encore augmenter à l’avenir. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2249 milliards de RMB, en hausse de 37,4% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 275 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 276,1% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que le niveau de performance de la société continue d’augmenter avec le prix élevé du molybdène.
L’offre et la demande ont maintenu un équilibre serré et le prix du molybdène devrait continuer d’augmenter. Du côté de l’offre, les réserves actuelles de molybdène en Chine sont de 8,3 millions de tonnes, se classant au premier rang mondial et représentant plus de 50% des réserves mondiales. En 2021, la production de minerai de molybdène en Chine était de 130000 tonnes métriques, en hausse de 8,3% d’une année sur l’autre. Cependant, l’investissement dans le molybdène a diminué continuellement depuis 2014. L’investissement dans de nouvelles capacités est limité, et la croissance future de l’offre de molybdène sera limitée. Du point de vue de la demande, l’acier est le principal domaine de consommation de concentré de molybdène, et l’application finale est principalement la plaque d’infrastructure. Au premier trimestre de 2022, l’indice de la demande de prêts d’infrastructure de la Chine était de 67,3%, en hausse de 6,5 PCT par rapport au trimestre précédent. La croissance des investissements dans la construction d’infrastructures en Chine pourrait stimuler la demande de molybdène.
Une part plus élevée des activités de molybdène et la disposition de l’ensemble de la chaîne industrielle permettront à l’entreprise de bénéficier pleinement de la hausse des prix du molybdène. En 2021, les principaux produits liés au molybdène de l’entreprise comprennent la charge de molybdène, le métal de molybdène et l’industrie chimique du molybdène. Le chiffre d’affaires de l’entreprise de molybdène a atteint 85,0%, ce qui est à un niveau relativement élevé parmi les entreprises comparables de la même industrie. Du point de vue de la chaîne industrielle, les activités d’extraction de minerai de molybdène de l’entreprise se rapportent à l’amont de la chaîne industrielle, la production de fours à molybdène, de produits chimiques à base de molybdène et d’autres produits se rapportent à l’aval de la chaîne industrielle, et la technologie d’équipement de traitement en profondeur du molybdène métallique de l’entreprise se classe au premier rang parmi les Dans le contexte de l’augmentation continue du prix du molybdène, la disposition globale de la chaîne industrielle du molybdène de l’entreprise peut continuer à ouvrir l’espace de profit pour l’entreprise.
Conseils en matière d’investissement
Le prix du molybdène a continué d’augmenter et le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 devrait être respectivement de 9,39 / 11,10 / 1348 milliards de RMB et de 0,29 / 0,34 / 0,42 RMB pour le SPE correspondant. Sur la base du prix de clôture de l’action le 8 juin 2022, qui était de 8,21 RMB, les PE correspondants étaient respectivement 28,19 / 23,85 / 19,65 fois. Combiné à la prospérité de l’industrie, il est bon pour le développement de l’entreprise. Pour la première fois, une cote « recommandé » est attribuée.
Conseils sur les risques
Changements dans les politiques d’infrastructure de la Chine, épidémie répétée de covid – 19, risques de catastrophes naturelles.
