Principaux points de vue:
Le développement de l’ar a connu des hauts et des bas, et l’industrie s’attend à ce qu’Apple lance de nouveaux produits pour diriger le boom de l’AR de qualité de consommation. Apple wwdc2022 a eu lieu le 7 juin. Bien qu’il n’y ait pas eu de produit ar impliqué, nous croyons qu’Apple a jeté les bases de la libération d’ar au niveau matériel et logiciel. Apple attache de l’importance à la technologie ar et à la réserve de talents et a acquis la technologie ar Layout à plusieurs reprises au cours des 10 dernières années. La commercialisation de l’équipement ar a été lancée par Google Glasses, et Microsoft hololens 2 domine actuellement le marché mondial de l’ar en 2021. Selon les prévisions de yole, les expéditions mondiales d’ar passeront de 1,03 million d’unités en 2021 à 41,23 millions d’unités en 2026, et la taille du marché devrait dépasser 20 milliards de dollars américains. La Chine est le plus grand marché d’équipement d’ar. À mesure que le seuil de prix de l’ar diminue, les expéditions d’ar au niveau de la consommation dépasseront le niveau de l’industrie d’ici 2025.
Démontage des lunettes ar: la puce, l’optique et le capteur sont les trois principaux modules.
Les lunettes ar sont principalement divisées en modules d’affichage, de module optique, de capteur et de caméra, de processeur, d’audio et de connexion réseau. Nous pouvons démonter les lunettes ar en trois parties: puce, optique et capteur. La puce est au cœur de la croissance des produits ar. Soc est principalement responsable du fonctionnement du système d’exploitation, du rendu local simple, de la connexion partielle au réseau et de l’algorithme d’arrière – plan du capteur. Actuellement, le courant dominant est la sector – forme Qualcomm. Nous voyons que la puce ar se développera vers l’indépendance et la personnalisation. La technologie de détection ar est au cœur de l’interaction homme – ordinateur. La configuration principale comprend la caméra visuelle, la caméra infrarouge, tof, lidar, etc. Ar Glasses Bom cost, Electronic Devices, optical display, other parts are 30 – 40%, 30 – 50%, 10 – 20%, respectively. La partie de l’affichage optique comprend le micro – écran d’affichage et la lentille de couplage qui est un maillon important de la chaîne industrielle.
La machine optique et le Guide d’ondes coexistent dans de nombreuses voies techniques, et LCoS + Doe devrait devenir le courant dominant de la classe de consommation à court terme.
Les principales voies techniques de l’affichage ar (machine optique) sont les OLED à base de silicium, les lasers + MEMS, les DLP, les LCoS et les microled. Selon les statistiques de yole, la proportion de MEMS est la plus élevée à l’heure actuelle, mais l’indice de performance intégré de microled est le plus excellent, ce qui devrait devenir le courant dominant à l’avenir grâce à la maturité technologique. La partie d’imagerie ar (coupleur) réalise principalement la projection du micro – Affichage et résout le problème de dilatation pupillaire. L’imagerie ar a l’optique géométrique traditionnelle et les guides d’ondes optiques, parmi lesquels l’optique géométrique traditionnelle a le prisme, l’espace libre, la chauve – souris et d’autres schémas dominants, bien que le degré de réduction des couleurs soit élevé, mais FOV est petit, la lentille est épaisse. L’industrie prévoit que le module optique basé sur le Guide d’onde deviendra le courant dominant de l’équipement ar. Actuellement, le Guide d’onde comprend principalement le Guide d’onde optique géométrique (Roe), le Guide d’onde optique diffractif (DOE) et le Guide d’onde optique holographique (Hoe). Roe a une bonne restauration des couleurs, une luminosité élevée, mais une fabrication compliquée et un faible rendement. Compte tenu de la performance et du coût, nous croyons que le Doe du Guide d’onde optique diffractif deviendra le courant dominant de l’optique ar de qualité grand public. Nous estimons que la taille du marché mondial des lentilles du Guide d’onde optique diffractif 2023 / 2027 atteint 220 millions de dollars américains et 2,31 milliards de dollars américains respectivement.
Conseils en matière d’investissement
Apple devrait publier des lunettes ar de qualité grand public d’ici la fin de 2022 ou 2023. Nous pensons que le circuit ar continuera de se réchauffer. À mesure que l’itinéraire technique de chaque marque sera clair, l’objectif de bénéfice de la chaîne industrielle sera clair progressivement.
La chaîne de l’industrie Apple « suit le schéma ». L’énorme espace de marché de la chaîne industrielle d’Apple crée des possibilités de croissance pour les entreprises participant à chaque maillon de la chaîne industrielle. Yole prévoit que l’ar mondial dépassera 20 millions d’unités d’ici 2025 et estime prudemment qu’Apple ar devrait créer un marché de 6 milliards de dollars. En se référant à l’expérience de la chaîne industrielle de la série hololens de Microsoft, les fabricants nationaux de puces, de capteurs, de machines d’affichage optique, de lentilles de guidage d’ondes et d’autres liens de grande valeur dans les produits ar de la première génération d’Apple ont un faible degré de participation, mais ils sont toujours compétitifs à l’échelle internationale dans les domaines de l’ingénierie des agents, de l’acoustique, des connecteurs, des composants structuraux, des composants fonctionnels, des modules de caméra, des batteries et d’autres liens.
L’essor de la marque nationale stimule le remplacement national de la chaîne industrielle. Selon IDC, en 2021, la marque ar chinoise occupait trois des cinq premières places mondiales, avec une part totale de 32%. Nous pensons que la génération ar, les marques chinoises et les pays développés sont sur la même ligne, en fonction de la taille du marché et des dividendes des ingénieurs, la part mondiale devrait atteindre plus de 50%. Avec le développement rapide du marché de la R – S, la marque nationale de R – S pourrait atteindre 2,3 milliards de RMB, 3,9 milliards de RMB et 5,3 milliards de RMB respectivement en 2025. Les guides d’ondes optiques géométriques ont des photons brillants, des cristaux photoniques lipai, des miroirs de bonne réputation, des technologies Gu Dong, etc. Les guides d’ondes optiques diffractifs comprennent la technologie zhige, la photoélectricité kunyou, la technologie Yuguang, la photoélectricité Longjing, la technologie des particules optiques, etc. L’écran d’affichage de la machine optique comprend delip, huixinchen, Core View element, etc.
Recherche d’un « cheval noir » transfrontalier: réutilisation de la technologie et de la sector – forme technologique. En ce qui concerne soc, le taux de réutilisation de la sector – forme xr et de l’IP mobile est élevé. Nous pensons que Huawei, Purple Light Exhibition Sharp, aojie Technology et d’autres devraient devenir des joueurs dominants à l’avenir. Les fabricants de SOC vidéo ont successivement lancé des paquets de sector – forme xr pour ouvrir le marché. Il est recommandé de prêter attention à Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) , Allwinnertech Technology Co.Ltd(300458) , Torch Core Technology Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) . En ce qui concerne les guides d’ondes optiques géométriques, les entreprises d’électronique grand public, de sécurité et d’optique automobile ont la capacité de couper. Il est recommandé de prêter attention aux entreprises qui ont une excellente capacité de traitement à froid de précision et de revêtement. Les cibles bénéficiaires comprennent shunyu Optics, Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) , Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) , Zhejiang Lante Optics Co.Ltd(688127) En ce qui concerne les guides d’ondes diffractifs, laser optical components Company a une partie de la réplicabilité du processus. Il est recommandé de prêter attention à la technologie Torch Light, Optowide Technologies Co.Ltd(688195) , Goertek Inc(002241)
Conseils sur les risques
Apple a continué de retarder le lancement de nouveaux produits ar / Mr, le prix élevé des produits ar de qualité grand public a eu une incidence sur la popularisation, l’absence d’application de modèles ar explosifs a entraîné une promotion lente et des coûts élevés de la chaîne industrielle.
