En regardant en arrière le marché des actions a de mercredi, les actions a ont rebondi et sont sorties de la récession. Les deux marchés de Shanghai et de Shenzhen ont légèrement augmenté au début de la session, l’indice du Conseil principal était plus fort que l’indice GEM, la cohérence des trois indices boursiers s’est affaiblie en milieu d’après – midi, les trois indices ont augmenté régulièrement en milieu d’après – midi, et l’indice GEM a rebondi en forme de V sous la direction de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) .
Comme indiqué dans Soochow Securities Co.Ltd(601555) Mais la tendance à la baisse de la moyenne à moyen et à long terme est à moyen terme,
Techniquement, Central China Securities Co.Ltd(601375) À l’heure actuelle, le ratio P / e moyen de l’indice composite de Shanghai et de l’indice GEM est respectivement de 13,09 et 39,09 fois, ce qui est inférieur au niveau médian des trois dernières années. Les deux villes ont enregistré un chiffre d’affaires de 110,13 milliards de RMB mercredi, soit une position supérieure à la moyenne quotidienne des trois dernières années.
Dongguan Securities estime que le choc intrajournalier s’est intensifié après la hausse continue de l’indice de Shanghai mercredi, ce qui indique que l’indice est confronté à une certaine pression de vente à cette position, mais qu’il continue de recevoir des bonus forts. En outre, l’énergie de mesure des deux marchés a encore dépassé des billions de yuans, et les entrées nettes de capitaux vers le nord se sont poursuivies, Industrie du charbon, TMT, etc.
En ce qui concerne le marché futur, GSS Securities estime que Les actions a changeront de haut en bas et le Centre de gravité du marché augmentera progressivement. Les marchés futurs doivent encore se préoccuper de savoir si les parts de piste à forte croissance se renforcent à nouveau et, si les parts de piste continuent de se redresser, le risque de marché doit être prudent.
En ce qui concerne l’exploitation, à l’heure actuelle, le marché s’est renforcé de manière globale. Il est suggéré que la ligne médiane se concentre sur les entreprises dont les rapports trimestriels ont augmenté de façon synchrone d’une année sur l’autre et d’une année sur l’autre, en particulier les nouveaux leaders de l’énergie, des semi – conducteurs et de l’industrie militaire.
En outre, Rongwei Securities a également déclaré que l’indice des actions est entré dans la zone de négociation intensive au début de la période, le dénouement et le profit formeront la pression de la vente, le taux approximatif de l’indice des actions à court terme lancera la digestion des chocs flottants. L’activité des actions individuelles s’est considérablement améliorée, mais le marché est également confronté à la pression de la vente de bénéfices à court terme, le marché se différenciera à un stade ultérieur par le biais d’un basculement élevé et faible de la digestion flottante, l’opération suggère d’ajuster la structure des positions en temps opportun.
Il convient de noter que, À l’heure actuelle, le financement spontané continue d’explorer le fond, mais avec l’atténuation de l’impact de l’épidémie, la demande de financement sera stimulée et la structure du crédit élargi s’améliorera,
Cependant, Shanxi Securities Co.Ltd(002500) À moyen et à long terme, l’inflation à l’étranger n’a pas diminué, mais les attentes en matière de récession économique se sont progressivement intensifiées, et le taux approximatif de recherche du fond de l’économie chinoise sera répété. Après juin, l’ensemble de l’économie à l’étranger sera encore froid, et la politique de stimulation de la Chine sera chaude, et les actions a auront encore un large éventail de chocs, et même la capacité de recherche du fond sera réduite à nouveau. Il est recommandé de se concentrer sur les actions de valeur du marché et les chefs de file de l’industrie avec une forte rentabilité, une meilleure capacité de défense et un espace d’évaluation Et les stocks de croissance à haut potentiel soutenus par la performance, principalement l’industrie de la défense nationale et les nouvelles énergies, ont une valeur à long terme à mesure que l’économie se redresse de façon ordonnée et que les politiques d’assouplissement augmentent.
Les attentes et le financement sont des moteurs plus importants
À court terme, le marché n’a toujours pas dépassé le point critique d’inversion pour rebondir,
(1) l’investisseur le plus optimiste : confiant dans les politiques et les évaluations, une fois l’épidémie améliorée, la pire phase de l’économie passera, inversant la date d’échéance. À court terme, ce qui a le plus d’impact sur l’économie et les bénéfices, c’est l’épidémie. La reprise économique après l’épidémie est certaine. Selon l’expérience de mars 2020, la prospérité de presque toutes les industries peut se rétablir après l’épidémie, qu’il s’agisse des ressources, de la fabrication ou de la consommation. Pour les investisseurs les plus optimistes, la différence de bénéfices Q2 n’est plus la question. Après le pire de l’épidémie, les bénéfices et les évaluations ont rebondi.
(2) Les investisseurs les plus pessimistes : préoccupés par le cycle immobilier et le risque de récession aux États – Unis, qui pourraient affecter l’effet d’une croissance stable. Cet environnement de croissance stable est très particulier à deux égards par rapport à l’histoire. Premièrement, les ventes immobilières ont chuté plus rapidement que les périodes précédentes de ralentissement économique, avec une croissance négative de la valeur absolue de la zone de vente en 2008, 2011 et 2014, mais pas aussi rapidement. Le deuxième point particulier est qu’à court terme, l’impact sur les exportations ne peut être évité si l’économie américaine se détériore, en particulier au début et à moyen terme de la récession américaine, qui aura généralement un certain impact.
Ainsi, au niveau macro – économique, l’Agence a poursuivi son analyse en se concentrant sur les attentes et le financement plutôt que sur les bénéfices.
Toutefois, en ce qui concerne le marché boursier, en raison d’une évaluation raisonnable et d’un assouplissement progressif des fonds, le marché peut encore être inversé dans un trimestre, sauf que les conditions d’inversion ne sont pas principalement la reprise des attentes de bénéfices à long terme, mais plutôt « l’amélioration des bénéfices à court terme par rapport à l’année précédente + l’amélioration des indicateurs macro – avancés». Des situations similaires peuvent être similaires à celles de H2 en 2014, Q4 en 2015 et Q1 en 2019, et la logique de profit n’est pas la plus importante. Les attentes et le financement sont des moteurs plus importants.
En ce qui concerne la stratégie opérationnelle, The Pacific Securities Co.Ltd(601099)
Certains biens de consommation, comme l’électronique, les appareils ménagers et l’automobile, qui représentent une part importante des exportations, doivent être évités. Mettre l’accent sur l’orientation de la demande en Chine qui bénéficie d’un soutien stable de la politique de croissance, comme les chaînes industrielles liées à la construction d’immobilisations et à l’immobilier qui ont des attributs de consommation, comme les matériaux de construction, les aliments et les boissons.
En outre, Huaxin Securities a déclaré que la défense et la contre – attaque étaient la stratégie principale, Les grandes lignes de consommation restaurées après l’épidémie, telles que la consommation d’automobiles, d’aliments et de boissons, d’appareils ménagers, d’exemptions fiscales, etc. Les principales lignes du cycle dominées par la contradiction entre l’offre et la demande, telles que la sécurité énergétique (pétrole, pétrochimie, charbon), la sécurité des ressources (produits chimiques électroniques, lithium, cuivre, terres rares) et la sécurité alimentaire (cultures, produits agrochimiques).
