Principaux points de vue de l’industrie:
Dans le contexte du pic de neutralisation du carbone, la nouvelle chaîne de l’industrie automobile énergétique est entrée dans une période de croissance rapide. Selon le calcul calculé selon les données de la Fédération des voitures de tourisme, le modèle a00 est conduit par Wuling HONGGUANG mini et d’autres modèles explosifs tels que Wuling HONGGUANG mini, et la perméabilité est maintenue à un niveau élevé. La perméabilité du modèle C a également dépassé l’objectif de 20%. En 2020, la perméabilité du modèle a00 / a0 / A / B / C sera de 93,5% / 3,2% / 2,8% / 7,8% / 14,0% respectivement pour les modèles a00 / a0 / A / B / C, et en 2021, la perméabilité correspondante sera respectivement de 99,9% / 10,1% / 10,1% / 7,2% / 16,6% / 27,4%, avec une croissance annuelle de 6,5pct / 7.0pct / 7.0pct / 4.5pct. 8 PCT / 13.4 PCT, la perméabilité des véhicules de classe C a augmenté de façon significative.
Selon les données mensuelles de cette année, le taux de pénétration des véhicules électriques des modèles a00 / a0 / A / B / C a atteint 100% / 24% / 15% / 19% / 39% respectivement en mars, ce qui est conforme à nos attentes en matière d’amélioration de la pénétration des modèles a0 / A cette année. Dans le contexte de l’amélioration de la perméabilité des véhicules de classe A et de la décharge concentrée des véhicules à haute teneur en nickel, les principaux matériaux électriques au lithium, y compris le nickel ternaire élevé, le phosphate ferrique de lithium et l’anode artificielle, devraient ouvrir de nouvelles possibilités d’investissement.
Principaux points d’investissement:
La concurrence sur le marché des cathodes s’intensifie et les principaux acteurs de la chaîne d’approvisionnement en nickel devraient en bénéficier: le phosphate de lithium – fer est stimulé par la demande de stockage d’énergie et la capacité de production est encore limitée. Dans le contexte de l’augmentation des coûts, les principaux acteurs de la chaîne d’approvisionnement devraient encore maintenir un niveau de profit élevé; En ce qui concerne les matériaux TERNAIRES, les batteries TERNAIRES à faible teneur en nickel ont un faible rapport qualité – prix par rapport au phosphate ferrique de lithium. La part de marché des joueurs de queue sur les modèles A0 et a est encore comprimée. En raison des obstacles techniques élevés, les principales entreprises devraient réaliser des bénéfices par tonne et améliorer la part de marché des produits à forte teneur en nickel.
La consommation d’énergie du procédé de graphisation est élevée, et la capacité de production devrait converger vers le leader de l’électrode négative: l’essence de la graphisation est le processus d’utilisation du traitement thermique à haute température (htt) pour fournir de l’énergie pour le réarrangement atomique et la transformation de la structure, qui nécessite une grande quantité d’énergie. La charge électrique représente jusqu’à 60% du coût de la graphisation. Par conséquent, la réduction de la consommation d’énergie de la graphisation est la clé de la réduction des coûts. Par conséquent, la capacité de graphisation de la Chine est principalement distribuée dans les régions à faible coût d’électricité
En tant que projet à forte consommation d’énergie, la graphisation sera de plus en plus difficile à mettre en œuvre à l’avenir sous la pression de l’EIE, qui est principalement limitée par les politiques, les licences, les fonds et d’autres obstacles. La libération de la capacité de production des entreprises en retard dans l’industrie sera limitée par le lien de graphisation. Les chefs de file de l’industrie devraient consolider davantage leurs propres obstacles à la capacité de production par l’intermédiaire du Bureau intégré de la capacité de graphisation négative, qui devrait avoir un impact efficace sur la hausse des prix de la graphisation sur leur rentabilité.
La barrière du diaphragme de procédé humide est relativement élevée et il est difficile de la modifier à court terme: D’après les données sur la capacité, Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) en 2022, la nouvelle capacité de production devrait atteindre 2,01 milliards de m2, et la nouvelle capacité de production devrait atteindre 3,11 milliards de m2 en 2023, ce qui équivaut à la capacité cible de Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) À l’avenir, avec une forte teneur en nickel des piles TERNAIRES, les exigences des fabricants de piles en matière de performance du diaphragme seront encore améliorées et la rentabilité des principales entreprises devrait être améliorée. En ce qui concerne le diaphragme de procédé sec, grâce à l’application progressive de la batterie de stockage d’énergie au phosphate ferrique – lithium, la performance de l’entreprise de diaphragme de procédé sec avec de riches ressources de clients et une forte capacité d’expansion du marché peut accueillir une nouvelle série de possibilités de croissance.
Proposition d’investissement: en 2021, la plaque Lithium – électricité présente un marché cyclique en raison de l’inadéquation de l’offre et de la demande de matières premières et de la longue période de mise en service de la capacité. En 2022, la tension entre l’offre et la demande devrait encore s’atténuer avec la libération progressive de la capacité.
1. En ce qui concerne les matériaux cathodiques, il est suggéré d’accorder plus d’attention à l’espace de marché résultant de l’augmentation de la demande de fer et de lithium correspondant à l’augmentation de la perméabilité des véhicules de classe A et à l’augmentation de la demande de stockage d’énergie due à la production d’énergie nouvelle.
Dans le contexte de la substitution fer – lithium des modèles bas de gamme pour les batteries TERNAIRES, la part de marché des joueurs de queue sera réduite, mais les principales entreprises qui poursuivent la recherche et le développement technologiques, dans la tendance des modèles de classe C à haute teneur en nickel, la part de marché et la rentabilité seront encore améliorées. Dans l’ensemble de l’industrie, le maintien d’un prix élevé du sel de lithium exerce une pression sur l’espace de profit des entreprises d’électrodes positives. En plus du leader de l’électrode positive ternaire, il est recommandé de prêter attention aux matières premières en amont pertinentes et aux matières principales avec des ressources minérales de lithium en amont.
2. En ce qui concerne les matériaux cathodiques, sous la pression de la limitation de l’énergie, de l’évaluation environnementale et de la double pression du carbone, le projet de graphisation sera progressivement resserré et l’investissement sera effectué autour de la ligne principale de mise en service de la capacité intégrée de graphite cathodique. Il est suggéré d’accorder une attention particulière aux principaux anodes de graphite artificielles qui ont une grande réserve de projets de graphisation et une grande proportion d’auto – approvisionnement en graphite.
3. En ce qui concerne le diaphragme, en raison de la barrière technique et de l’essence de l’investissement d’actifs lourds, il est difficile de changer la situation d’une superpuissance à court terme. Le diaphragme de procédé sec devrait se réchauffer sous l’impulsion de la demande de stockage d’énergie. Il est suggéré de prêter attention aux commandes manuelles des entreprises concernées et à l’expansion des clients.
Facteurs de risque: les ventes de nouveaux véhicules énergétiques sont inférieures aux prévisions; Risque de changement de politique; Les progrès de la production en aval touchés par l’épidémie n’ont pas été à la hauteur des attentes; Risque de fluctuation des prix des matières premières.
