Au cours du dernier mois de mai, les banques commerciales ont émis des obligations de fonds propres de catégorie 2 dans le cadre d’une « période de fenêtre ouverte », au cours de laquelle aucune obligation de fonds propres de catégorie 2 n’a été émise.
Toutefois, en juin, l’émission d’obligations de fonds propres de catégorie 2 a repris et quatre banques ont été autorisées à émettre des obligations de fonds propres de catégorie 2 en deux jours.
En ce qui concerne l’ampleur de l’émission d’obligations, selon les données, au 10 juin, les banques commerciales avaient émis 29 obligations de fonds propres de catégorie 2 Cette année, pour un montant total de 250,25 milliards de RMB, en hausse de plus de 134% par rapport à la même période l’an dernier.
En ce qui concerne les raisons du changement, les initiés de l’industrie ont déclaré que depuis la fin du mois de mai, en particulier au début du mois de juin, la force de la politique après le contrôle de l’épidémie a entraîné une certaine reprise des transactions sur le marché, le marché a commencé à s’ajuster et Les obligations de fonds propres secondaires et les obligations permanentes des banques ont été réduites en conséquence. Dans le même temps, les organismes de réglementation encouragent les banques commerciales à reconstituer modérément le capital par divers canaux, ce qui peut également renforcer la capacité des banques à servir l’économie réelle tout en réduisant les risques bancaires.
mai “période de fenêtre vide”
Les obligations de fonds propres de catégorie 2 des banques commerciales se réfèrent aux obligations émises par les banques commerciales, dont l’ordre de remboursement du principal et l’ordre de paiement des intérêts sont après le déposant et le créancier général, et avant le capital – actions, les autres instruments de fonds propres de catégorie 1 et les obligations de fonds propres mixtes.
Pour les banques commerciales, les obligations de fonds propres secondaires sont l’un des instruments les plus importants de reconstitution des fonds propres. Mais au cours du dernier mois de mai, les émissions d’obligations de fonds propres secondaires ont brièvement stagné.
Les données montrent qu’aucune banque n’a émis de nouvelles obligations depuis l’introduction en bourse de 500 millions de RMB d’obligations de fonds propres secondaires de la Chengde Bank le 18 avril et qu’elle est restée « à découvert » tout au long du mois de mai.
Dans un entretien avec le China Times, mingming, économiste en chef, a déclaré qu’il n’y avait qu’une seule banque émettant des obligations perpétuelles en mai et aucune émission d’obligations de capital de catégorie 2. La principale raison en est que le rythme d’émission des instruments de capital bancaire a beaucoup changé et que l’ampleur de l’émission au cours du deuxième semestre est souvent supérieure à celle du premier semestre.
« en raison de l’ampleur de l’émission d’obligations secondaires à la fin de 2021 et du ralentissement du rythme global de l’émission au début de 2022, le « report à zéro» en mai est principalement dû à des facteurs saisonniers et à des fluctuations normales, et non à des restrictions.» Mingming souligne qu’en fait, il y a eu plusieurs émissions d’obligations de fonds propres de catégorie 2 en juin.
En ce qui concerne le rythme d’émission, Tan Yiming, un analyste de Minsheng Securities, a estimé qu’à en juger par les résultats du premier semestre de cette année, au cours de la période allant de la fin de janvier à la fin de mars, la tendance des obligations de capital secondaires des banques commerciales a été ajustée En fonction des chocs du marché d’une part, et la demande de financement bancaire et de produits « revenu fixe + » a été affaiblie par l’ajustement du marché des capitaux depuis cette année, ce type de taux d’intérêt a été considérablement ajusté.
Par la suite, d’avril à la fin de mai, l’affaiblissement de la demande s’est progressivement stabilisé, tandis que le taux d’intérêt du capital était faible et stable, ce qui a entraîné une pénurie d’actifs structurels. Les instruments de reconstitution du capital bancaire ont été recherchés et l’écart de taux d’intérêt a fortement diminué jusqu’à ce qu’il y ait eu un redressement et un ajustement en mai.
« par conséquent, à court terme, l’assouplissement du maintien de la liquidité est encore relativement certain. Jusqu’à ce que le crédit large soit confirmé et que le crédit social et financier s’améliore de toute évidence, il se trouve encore dans la période de fenêtre de l’interaction monétaire et financière, le marché dans son ensemble se trouve encore dans une période de choc étroit, et les types de taux d’intérêt tels que les obligations de capital de niveau 2 sont limités dans l’ajustement prévu au cours de cette période.» Dit Tan Yiming.
Il a fait remarquer qu’il y avait encore une chance que les taux d’intérêt ajustés s’additionnent à des taux d’intérêt stables du Fonds, et qu’ils entrent en juillet à la fin de juin, ou qu’ils se concentrent sur les risques d’ajustement liés à l’introduction d’instruments de politique progressive, à l’élargissement du crédit ou au début.
Les petites et moyennes banques sont préférées
En raison des avantages d’un seuil d’émission plus bas et d’une émission plus pratique, les obligations de capital de deuxième niveau sont de plus en plus favorisées par les petites et moyennes banques commerciales.
Selon les statistiques, cette année, le CIRC a divulgué des renseignements sur les réponses de 22 banques à l’émission d’obligations de capital de catégorie 2, en hausse de 57% par rapport à 14 au cours de la même période l’an dernier.
Parmi eux, les petites et moyennes banques émettent fréquemment des obligations de fonds propres secondaires. Le 6 juin, la Banque de Quanzhou a été autorisée à émettre des obligations de capital de catégorie 2 d’un montant maximal de 2 milliards de RMB; Le 7, Zhejiang Wuyi Agricultural and Commercial Bank et Zhejiang Shengzhou Agricultural and Commercial Bank ont également été autorisés à émettre des obligations de capital de catégorie 2 d’au plus 500 millions de RMB et d’au plus 1 milliard de RMB.
Selon le réseau d’information sur les obligations de la Chine, Baixin Bank a commencé à émettre des obligations de capital de catégorie 2 d’un milliard de yuans le 8.
Rétrospectivement, Shanghai Agricultural and Commercial Bank, Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963)
Du point de vue de la situation du marché, China Industrial Securities Co.Ltd(601377)
« l’émission d’obligations « tonifiant le sang» est devenue une opération normale pour les banques. L’émission d’obligations peut réduire le risque opérationnel des banques et répondre aux exigences réglementaires, et une augmentation modérée du capital est bénéfique à la sécurité opérationnelle des banques. Pour les acteurs du marché, les investisseurs peuvent bénéficier d’un certain revenu en achetant des obligations.» Luo Pan, expert financier, a déclaré à notre correspondant.
Pourquoi les petites et moyennes banques reconstituent – elles leur capital en émettant des obligations de fonds propres secondaires?
Zhou maohua, macrochercheur au Département des marchés financiers, a déclaré au China Times que, par rapport aux grandes banques, certaines petites et moyennes banques sont relativement insuffisantes en termes de points de vente, de marques, de capacités d’exploitation et d’innovation de services, de canaux de financement étroits et de pression sur la reconstitution des capitaux.
« le processus d’approbation de l’émission d’obligations de fonds propres de catégorie 2 est relativement simple, il n’y a pas de règles strictes sur la question de savoir si les banques sont cotées ou non. Entre – temps, les obligations de fonds propres de catégorie 2 sont émises à un taux d’intérêt plus élevé que les obligations financières ordinaires et sont favorisées par les investisseurs dans une certaine mesure.» Zhou maohua a dit.
Il convient de noter que, le 26 mai, la Banque centrale a publié l’avis sur la promotion de la mise en place d’un mécanisme à long terme pour les petites et microentreprises de services financiers qui osent prêter de l’énergie et des prêts, soulignant une fois de plus qu’il est nécessaire d’élargir les canaux de diversification des sources de financement du crédit, de continuer à aider les petites et moyennes banques à émettre des obligations à long terme et des obligations de capital de deuxième niveau, et d’aider les autorités locales à compléter rationnellement le capital des petites et moyennes banques par de nouvelles lignes d’obligations spéciales. Encourager les banques relativement qualifiées à financer par l’intermédiaire du marché des capitaux propres et à renforcer la reconstitution des capitaux étrangers.
« depuis l’apparition de l’épidémie, les banques ont non seulement assumé une partie de la responsabilité sociale, mais aussi les institutions financières ont cédé des intérêts aux entreprises, ce qui a fourni un soutien au crédit pour promouvoir la reprise du travail et de la production, ce qui a fait que les petites et moyennes banques sont confrontées à différents degrés de pression sur le ratio d’adéquation des fonds propres. M. Luo a déclaré qu’il était courant que les petites et moyennes banques reconstituent leur capital par l’émission d’obligations perpétuelles, d’obligations de fonds propres de catégorie 2 et d’obligations spéciales afin de rendre le ratio d’adéquation des fonds propres conforme aux exigences réglementaires.
Mais Zhou maohua a dit, à partir du niveau actuel de capital de chaque type de banque, l’ensemble est dans une fourchette raisonnable, mais certaines petites et moyennes banques ont encore une certaine pression pour reconstituer le capital. « les organismes de réglementation appuient les banques commerciales pour qu’elles reconstituent leur capital par de multiples canaux afin de consolider une base d’exploitation solide. On s’attend à ce que les banques de suivi reconstituent leur capital de façon active et à ce que leurs outils soient plus diversifiés.
