Principaux points de vue de l’industrie:
Au cours du premier semestre de 2022, l’épidémie de covid – 19 a de nouveau frappé, la situation grave de la prévention des épidémies a causé certains dommages au désir de consommation des résidents et la faiblesse globale du marché de consommation. En avril, le taux de croissance annuel de la société zéro est tombé à un nouveau creux, mais les sociétés de céréales, d’huiles, d’aliments et de boissons ont augmenté d’une année sur l’autre, ce qui a mis en évidence la forte ténacité des aliments et des boissons en tant que besoins de consommation. Dans le contexte de l’impact continu de l’épidémie de covid – 19 sur l’économie chinoise, les « sacs de riz » et les « paniers de légumes » demeurent les principales priorités de la consommation des résidents. Sur cette base, nous recommandons les trois principales lignes d’investissement suivantes: ① avantages à court terme de l’épidémie: accélération de la catalyse pendant l’épidémie, croissance d’un vaste espace de la plaque alimentaire surgelée; Amélioration des fondamentaux à moyen terme: le secteur de la bière, où la tendance au Haut de gamme se poursuit et où la haute saison estivale approche; Le secteur des produits laitiers, qui a une forte capacité de transfert des hausses de prix et une structure concurrentielle optimisée; Valeur stable à long terme: la tendance à la concentration de la marque de tête est évidente et la capacité anti – chute de la plaque d’alcool est forte; Le secteur des condiments avec des attributs de nécessité forts et un espace de profit à libérer. Nous pensons que le Gouvernement a récemment lancé une politique de croissance stable et de promotion de la consommation, et que la consommation devrait reprendre progressivement dans le cadre de la normalisation de l’épidémie. Au début, la valeur surévaluée des aliments et des boissons de premier plan a été entièrement digérée par le marché, l’évaluation de la plaque et la performance du double temps sombre sont passés, la puce bleue de haute qualité pour les aliments et les boissons en raison de l’ajustement plus a le rapport qualité – prix. Dans un environnement où la situation épidémique du covid – 19 est encore très incertaine, les aliments et les boissons sont très résistants en tant que produits de consommation essentiels et ont une forte certitude de rendement. Il est recommandé d’accorder une attention particulière aux possibilités d’investissement des entreprises de spiritueux haut de gamme et sous – haut de gamme, ainsi que des chefs de file de la segmentation de l’industrie de la bière, des produits laitiers, des condiments et des aliments surgelés.
Principaux points d’investissement:
Examen du marché: la consommation de H1 est faible, le cours des actions du secteur est faible, la situation épidémique des aliments et des boissons a augmenté régulièrement. L’indice des aliments et boissons de Shenwan a chuté de 13% depuis le début de l’année. Au cours du premier trimestre, l’alcool, les produits laitiers, les aliments prétraités et les produits fermentés aromatisés ont affiché des résultats remarquables, les revenus et les bénéfices ayant augmenté à deux chiffres d’une année sur l’autre.
Ligne principale d’investissement 1: l’épidémie affecte profondément le marché, ce qui entraîne Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) . Au cours de l’épidémie, certaines habitudes de consommation des consommateurs se sont développées, ce qui a entraîné une demande à long terme. Les scénarios de consommation à domicile ont augmenté, et le secteur des avantages liés à l ‘« économie paresseuse du logement » mérite une attention particulière: les aliments surgelés.
Ligne principale d’investissement 2: la marge des fondamentaux est bonne et la performance de Q2 est prévisible. À l’approche de la période de déclaration, le segment des aliments et des boissons Q2 et les résultats subséquents attirent l’attention du marché. Nous croyons que sous l’influence de facteurs tels que le réchauffement de la demande des consommateurs et l’amélioration de la rentabilité, les fondamentaux subséquents et le segment marginal positif du rapport méritent une attention particulière: la bière et les produits laitiers.
Ligne principale d’investissement 3: croissance stable à long terme, temps contre valeur. Dans l’environnement incertain où la situation épidémique actuelle est encore grave, nous suggérons de prêter attention à la forte certitude de la croissance du rendement à long terme et à la segmentation du pouvoir de tarification des chefs de file: liqueur et condiments.
Facteurs de risque: risques liés aux politiques, risques liés à la sécurité alimentaire, risques liés aux épidémies et risques liés à une croissance économique plus lente que prévu.
