Principaux points de vue
Rétrospective du marché: l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 3,65% cette semaine, l’indice des services publics de 2,65%, l’indice de protection de l’environnement de 0,40% et les rendements hebdomadaires relatifs de – 1,00% et – 4,06%, respectivement. Les services publics et la protection de l’environnement se sont classés 12e et 27e parmi les 31 secteurs industriels de premier niveau de Shenwan. Sous – secteur, le secteur de la protection de l’environnement a chuté de 0,40%; Dans le Sous – secteur de l’énergie, l’énergie thermique a augmenté de 3,58%; L’hydroélectricité a augmenté de 1,43% et la production d’électricité à partir de nouvelles sources d’énergie de 3,49%; Le secteur de l’eau a augmenté de 0,75%; Le secteur du gaz a augmenté de 5,72%; Le secteur des services de détection a augmenté de 2,19%.
Commentaires sur les changements: récemment, de nombreux plans de développement des énergies renouvelables ont été publiés au niveau national pour promouvoir vigoureusement le développement et la construction du stockage par pompage. Le Xingyuan Environment Technology Co.Ltd(300266) La plupart des actions de l’industrie hydroélectrique ont augmenté, tandis que les Chongqing Three Gorges Water Conservancy And Electric Power Co.Ltd(600116) L’impact de l’épidémie de cette semaine s’est affaibli, le prix du charbon a augmenté régulièrement, le secteur de l’électricité a augmenté de façon globale, l’énergie thermique Chn Energy Changyuan Electric Power Co.Ltd(000966) a augmenté de 17,79% et l’énergie nouvelle Guangdong Baolihua New Energy Stock Co.Ltd(000690) a augmenté de 10,70%. Dans l’industrie du gaz, le Guizhou Gas Group Corporation Ltd(600903) a augmenté de 34,47%.
Étude spéciale: Au cours du premier semestre de 2022, les ressources en eau de chaque bassin hydrographique de la Chine étaient relativement abondantes, comparativement à la même période l’an dernier, la quantité d’eau de chaque grand réservoir a augmenté dans une certaine mesure, et l’entrée globale d’eau était plutôt abondante. Sous la performance moyenne des années précédentes, le troisième trimestre est la période de pointe de l’entrée d’eau, la répartition des entrées du premier trimestre au quatrième trimestre représente 10,98%, 20,84%, 47,56% et 20,61% de l’année. Au cours de la période d’inondation, la production d’électricité de chaque compagnie hydroélectrique a augmenté dans une certaine mesure, le rapport prix – bénéfice ou simultanément. Du point de vue de l’année entière, la plupart des années, le ratio P / e de Q3 est le plus élevé, tandis que le ratio P / e de Q4 a diminué, mais il est encore supérieur à celui de Q1 et Q2. En prenant comme exemple la période d’inondation du troisième trimestre de 2020, le ratio P / e de chaque compagnie hydroélectrique a considérablement augmenté et les avantages de la période d’inondation sont remarquables. Le taux de croissance du ratio P / e au premier trimestre de 2022 a également augmenté par rapport à la période de pointe des années précédentes, et on s’attend à ce que les résultats des compagnies hydroélectriques s’améliorent considérablement au troisième trimestre de 2022, lorsque le volume d’eau augmentera encore.
Stratégie d’investissement: services publics: 1. Dans le nouveau système d’énergie, le commerce au comptant de l’énergie sera fortement encouragé et le développement des services auxiliaires sera encouragé. La « nouvelle énergie + services auxiliaires» deviendra un mode de commerce important pour promouvoir le stockage de l’énergie, en particulier le développement du stockage par pompage; 2. The Policy promotes Optimized Combination of Coal and New Energy, the Coal Price limit Policy is expected to take place, and the inflexion Point of Profit of Thermal Power appears. 3. Cette année, l’eau est abondante et saisir les possibilités d’énergie hydroélectrique. Il est recommandé d’avoir une grande planification du stockage par pompage et de la nouvelle énergie, et l’évaluation est au bas de Hubei Energy Group Co.Ltd(000883) ; Il y a des attentes en matière d’injection d’actifs de stockage d’énergie par pompage et de stockage d’énergie chimique, et le futur chef de file des services auxiliaires Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) ; Il est recommandé que les flux de trésorerie soient bons et que l’énergie nucléaire et la nouvelle énergie soient à deux roues motrices China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ; Il est recommandé de transformer activement les nouvelles sources d’énergie, les robinets d’énergie thermique avec des flux de trésorerie abondants Huaneng Power International Inc(600011) Nouveau chef de file de l’exploitation de l’énergie avec un coût en capital et des avantages en matière de ressources China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) ; Services intégrés d’énergie électrique Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) .
Conseils sur les risques: les politiques environnementales ne répondent pas aux attentes; Le taux de croissance de la consommation d’énergie diminue; Réduction des tarifs de l’électricité; Réduction du prix de vente final du gaz naturel.
